中金资本等机构负责
人：市场处在低点，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点

　　在9月8日(rì)召开(kāi)的(de)全球创业投(tóu)资大会上，中(zhōng)金资(zī)本董事长单俊葆表示，尽管市场处在低点，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点。

　　今年上半年，私募股权市场持(chí)续遇冷，募资、投资、退出全(quán)面承压。基金募集数量同比下降49%，投资案例数同比下降38%，退出进程放缓，A股IPO案(àn)例数同比下降(jiàng)74%。

　　单俊葆指出，在科技(jì)成果转化(huà)众(zhòng)多领
域，中国已经从过去的“跟跑”到今天的“并跑”，在一些领域开始出现领跑(pǎo)。他(tā)预言，市场低迷期，大(dà)量资金会错失投资优
质资产的机会(huì)，私(sī)募股权(quán)投资在估值重构的时候将会是好的时机。

　　在日前举(jǔ)行的2024浦江创新(xīn)论坛开幕式上，上海宣布将组建(jiàn)目标规模100亿元的未来产业基金，基金(jīn)期限长达15年。在(zài)管理方式上，上海国有资本投资有限公司(sī)（下称上海国投）将牵头组建国资控股的 市场化基金管理平台。

　　至此，上海国投下资金管(guǎn)理人(rén)在管基金共13只，包括此前官宣的三(sān)大先(xiān)导产业(yè)基金等(děng)5只旗舰级母基金，还有(yǒu)上海创 业
引 导基金(jīn)、产业赛道子基金、并购基金等。

　　上海国投总裁戴敏敏表示，目前公司资(zī)产总额超过1300亿元，管理规模1700亿元，明年预
计超过2000亿元。已投资硬(yìng)科(kē)技企业近2000家，其中三大先导产业(yè)占比超过90%，投资金额近1000亿(yì)元，投早、投小项(xiàng)目超过1600个。

　　“耐心资本是支(zhī)持科(kē)技创新，发展新质生产力的重要支柱。”戴敏敏表示，科技(jì)创新(xīn)往往风险高(gāo)、投入大、周期长，耐心(xīn)资本具有坚持价值(zhí)投资、投资周期(qī)长、能够(gòu)逆周期(qī)布局等(děng)优势，可以为科技创新(xīn)提供稳定的(de)资金来源(yuán)，支持企业在研发(fā)、创新和市场培育上的长期投入。

　　同时，还可以优化金融市场和投资环境，降低市场短期波动和投机行为带来 的不稳定性，提高投资环境的可预见性(xìng)，吸引更多长期投资者进入市场。

　　上(shàng)海新金融研究院理事长屠光绍(shào)坦(tǎn)言，当前短(duǎn)期资金资本较多，但长期资金资本较少。美(měi)国等发 达国(guó)家私募 股权投资市场(chǎng)机构投资者构成(chéng)更为丰富，养老金、大学捐赠基金(jīn)等中长期资金占比高于中国(guó)。美(měi)国的私募股权基金合同期通常在十到(dào)十二年之(zhī)间，而 国内一般长的有七到八年(nián)，短的只(zhǐ)有三到五年。

　　事实(shí)上，壮大耐心资本既需要政府规划引导，科学(xué)政策支(zhī)持，也需要市场机制调节(jié)，微(wēi)观主体努力。

　　戴敏 敏指(zhǐ)出，在这个过程中，国(guó)有资本既(jì)体 现了政府宏(hóng)观层面的(de)政策意图，又遵循市(shì)场化的运作(zuò)机制(zhì)，已经成为国内耐(nài)心资本的压舱石。

　　界面新闻了解到，截至2023年，国内各(gè)级政府积极“投早、投小、投硬科(kē)技”，全面布局投资、天使、科技成果转化、创(chuàng)投、产业等各类基金，投(tóu)资基金数(shù)量超过(guò)2000只，目标规模约12万亿，已(yǐ)认缴规模约7万亿(yì)。新设(shè)基金中
，国资出资占比已(yǐ)超过80%。

　　“国有(yǒu)资本要从(cóng)投资、接续、退出等方(fāng)面助力耐心资本落地，陪伴企业跨越(yuè)周期。”戴敏敏表 示，上海国投(tóu)目前管理的千亿规模主力(lì)基金(jīn)，存续期都超过12年，有的到15年。在(zài)退出端，正(zhèng)与一流的金融投资机构(gòu)、产业
龙头(tóu)、上(shàng)市公
司(sī)加强 合(hé)作，加快布局并购基金。

　　作为浦江创新论坛的重要组成部分，全球创业投资大会已集(jí)聚2000个初创科技项目，将举行路演并遴(lín)选(xuǎn)出100个项(xiàng)目。在当(dāng)日活动 上，多家创投机构代(dài)表探讨了大变革(gé)环境下(xià)的科技创(chuàng)业投资趋势、现状和策(cè)略。

　　君联
资本管理股份有限公(gōng)司总裁李家庆直言，市场变了，不是简单的周期性问题，而是范式的变(biàn)化，即生存环(huán)境(jìng)剧变。因此，投资机构的角色定位也要改变，既不(bù)是金融，也不是科技创新，而是服务。

　　“能不能扮(bàn)演(yǎn)好服务者的角色，成为(wèi)金融服务科技创新的基(jī)础(chǔ)设施，这对于(yú)基金管理(lǐ)行业或者金融投资机构来说是个巨大的挑战。”李家(jiā)庆说。

　　李家庆指(zhǐ)出，面对新质(zhì)生产力的建设和发展，无论政府、企业(yè)、机(jī)构，都需要保(bǎo)持长期(qī)心态。科技成果的转化是一(yī)个连续的、长周(zhōu)期的(de)、复杂的、高风险的事情，无论是地方政府还是(shì)财政资(zī)金，要高度重视科技创新和(hé)创(chuàng)投行业。

　　“中长期我们特别有(yǒu)信心，中短期我们基本不看，看也没用(yòng)。”就(jiù)投资策(cè)略而(ér)言，李家庆建议(yì)，要更(中金资本等机构负责人：市场处在低点，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点gèng)加注重长期价值而非短期回报。投资过程要更(gèng)精细化，投(tóu)早、投(tóu)新、投硬科技，花大量时间精力陪(péi)伴(bàn)企业长周期的成长。

责任(rèn)编辑：何松琳

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