AI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化

今日在北京市东城区人民政府指导、智能财(cái)富(fù)管理(lǐ)论坛(tán)主办的2024智(zhì)能财富管理论坛(tán)夏(xià)季研(yán)讨会上，多位(wèi)业内人士热议财富管理行(xíng)业面临的机遇和挑战，专家指出，AI是少(shǎo)数人(rén)的“新三样”，财富(fù)分化会加(jiā)剧，财富管理从业(yè)者要思考如(rú)何(hé)拥抱AI时代。

新形势下财(cái)富管理面(miàn)临(lín)经济(jì)周期(qī)、人口结构、数字技(jì)术和监管政策的挑战。资管行业(yè)AI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化要重视投资者保护和投资者教育。专家还建议，要严刑峻(jùn)法，对(duì)所有的违规(guī)违法者，包括相关链(liàn)条中的人有明确和严(yán)重的处罚标准，并且建立相应的投资者赔偿机制。

财富管理面临多重挑战

国家社保基(jī)金理事会原副理事长(zhǎng)王忠民认为，要关注AI时代以企业为本原的财富(fù)真正的时(shí)代场景。“技(jì)术(shù)日(rì)新月异，需要大(dà)资本(běn)的投入，成为轻资产、重资本、大(dà)现金流的(de)资(zī)本形态。个(gè)人也好、区域(yù)也好(hǎo)、产业也好，全部嵌套在AI式企(qǐ)业等作为支(zhī)撑点，对(duì)资本市场(chǎng)、对产业振(zhèn)兴、对时代的发(fā)展起到(dào)作用。”

“大(dà)家认为AI是个方向，很多人希望拥抱它。AI对于宏(hóng)观经(jīng)济(jì)拉(lā)动非(fēi)常高，但是AI是少数人的‘新三样’，只是少部分人群和少部分行业拥有(yǒu)，并不像(xiàng)传统的房地产行业。AI时代以来财富的分化也会进一步的(de)加(jiā)速”，北京市(shì)东城区立鼎(dǐng)金融与发展研究院院长闫文涛认为，在(zài)没有背景(jǐng)的(de)情(qíng)况下，现有财(cái)富管理从业者需(xū)要怎样去拥抱AI值得思考。

国家金融与发展实(shí)验(yàn)室副主任杨涛(tāo)表示，新形势下财富管(guǎn)理面临(lín)经(jīng)济周期、人口结构、数字技术和监管(guǎn)政(zhèng)策的挑战。特别是近十年面临周期性(xìng)波动特征已经发(fā)生了根本(běn)性的变化，这(zhè)种(zhǒng)情况下，如何(hé)找到财富管理底层的逻辑面(miàn)临新的挑战。“全球比较看，我(wǒ)国还未充分享受科技周期的红利，所以中(zhōng)央提出的新质生产力，大幅度提高全要素生产(chǎn)率，这(zhè)些因素一方(fāng)面可能有技术进步直接带来的贡献，另一方面有一些制度规则优化带来的要素配制方式实现1+1大于2的效果。”

杨涛还表(biǎo)示(shì)，人口结构(gòu)变化也是财富管理要面临(lín)的大事。伴随人(rén)口老龄化是否会经历较长周期真实利率水平(píng)比较低的阶段，风(fēng)险偏好发生扭曲，消费(fèi)者行为特征会发生(shēng)重大的转(zhuǎn)变。原有的储蓄投资结构、金融行业结构，会否人口老龄化的加剧(jù)发生一(yī)些(xiē)潜移默化AI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化的变化(huà)值得思考(kǎo)。

“年轻(qīng)人低婚、低育，也在影响着家庭结构与金融偏好，今年有些数据短期向好AI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化(hǎo)，但是背后是(shì)年轻(qīng)人消费观(guān)念、储蓄理念发生了根本性的变化”，杨(yáng)涛指出，把有限的资金更多用于短期(qī)的消费获得旅游的快乐感，这(zhè)些理念对家庭结构、个(gè)人行为的影(yǐng)响，归根到底未来都(dōu)会(huì)对整个金(jīn)融(róng)市场、金融供给带来深刻(kè)的影响(xiǎng)。与之相应财(cái)富管理绕不开人口结(jié)构潜移默化(huà)的变化。

华(huá)夏理财有限责任公司副总裁毛伟则观察到，过去几年感受(shòu)到财富管理的变化。“过去几(jǐ)年经历了(le)一(yī)些波动，过程中(zhōng)也感受到随着智能(néng)技术、大数据模(mó)型发展，数字化(huà)有(yǒu)了变化。投资者角度个性化需求越(yuè)来越旺盛，需要根据(jù)不同的客户(hù)生产不同的产品。智(zhì)能投顾的出现，也使得资管行业有一些变化。ESG流(liú)行下(xià)，对于回报社会的角度也要(yào)做出改变(biàn)”。

做好(hǎo)投资者保(bǎo)护，资本市场需要严刑峻法

“财富管理的基石是资本市场，现代(dài)金融的基石也在资本市场”，中国人民大学(xué)原副校长、中国人民大(dà)学国(guó)家金融研究院院长(zhǎng)吴晓求认为，健康、发展有成(chéng)长性的资本市场的财富管理需要流动性作为前提(tí)。如果资产没有流(liú)动性就不可能称之为财富，并且要(yào)有很好的成长性，两(liǎng)者是相辅相成的。因此要深刻理解资本市场在(zài)中国现代化(huà)金融强国建设中重要的作用。

吴晓求指出(chū)，金(jīn)融强国方面(miàn)，资本(běn)市场对外开(kāi)放(fàng)乃至(zhì)于成为全球新的金融中心、人民(mín)币计价资产的交易中心，显(xiǎn)然是中国(guó)实现金融强国的重要载体。“金融强国是大的目标，因此要(yào)求不断推进法制，只有外国投入(rù)者信任，资本才会进入，这决定了资本的流(liú)向。”

“金(jīn)融有巨大的价值，社会(huì)对(duì)金(jīn)融的误解也蔓延到资本市场(chǎng)，资本市场的低迷和对资本市场理解有密切关系，我们要回归正确的认识”，吴晓求强调，IPO改革，减持(chí)规则(zé)的完善，对欺诈上市“看门人”等方面(miàn)的改革，是资本市场发展的基(jī)础。最近管理(lǐ)部(bù)门正在做基础性(xìng)的工作，对中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场未来而言非常需要。

吴晓求建议严刑峻法，修改现有的法律，对所有的违规违法者，包括链条中的人有明(míng)确和严重的处罚标准(zhǔn)。他还强调，严刑峻(jùn)法重要的基础是建立投资者的赔偿机制。“赔偿机制很复杂，涉(shè)及(jí)法律的结构，要形成法律制度的安(ān)排，比如(rú)代理人制度、集团诉讼，这些方(fāng)面也(yě)要建立起来，是很复杂的过程。”

“投资者保护、投资(zī)者教育是资管行业很重(zhòng)要的事(shì)情”，毛伟表示，2022年银行(xíng)理财规模大幅(fú)度缩水，因此(cǐ)现在监管加强了信息(xī)披露(lù)的要求。金融监管(guǎn)局也(yě)出台了信息披(pī)露的管理办法，参照了公(gōng)募类似的制(zhì)度，进行风(fēng)险揭示和投资者(zhě)保护。从风险控制的角度看，内部有些细节有变(biàn)化，包括(kuò)披露信息，进行产(chǎn)品(pǐn)定级并按级进行投资，预(yù)期收益(yì)基于级别选定(dìng)资产，测算大概率能够实现收益的资产。

大成律师事务所高级合伙人李寿双(shuāng)则认为，从(cóng)法律角度看，相比(bǐ)于证券投资基金法，资管行业没有大的法规。相(xiāng)比于公募基金的信批，银行理财(cái)披露不充分。从国际(jì)上看，美(měi)国投资公司、美国也有银(yín)行理财，美国货币署管理(lǐ)，披露方面与中国不同，很多方面差(chà)异比较大，国内可以学习借(jiè)鉴(jiàn)。

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