咖啡期货涨价向下游传导，但国内咖啡9.9元低价内卷难停

咖啡期(qī)货价格虽然近期冲(chōng)高回落，但对市(shì)场的影响正在向下游传导。

第(dì)一财(cái)经记(jì)者了解到(dào)，受(shòu)到减产和资本炒作(zuò)的影响，咖啡(fēi)生(shēng)豆价格(gé)正(zhèng)在被推高。不过在(zài)业(yè)内看来，咖啡豆价格的上涨对现磨咖啡单杯成本影响有限，叠加牛奶(nǎi)等原材(cái)料价格处于低位，国内已经持续了一整年的9.9元咖啡(fēi)低价大战，仍难停火。

进口咖啡豆(dòu)涨价(jià)

4月24日记者看(kàn)到，有着咖啡行业价格风向标(biāo)之称(chēng)的美国C型咖啡期货（KC.NYB）价格已经连续第三天回(huí)落，收于221.75美分/磅(bàng)，不过这一价格水平仍属于高位运行。

从2023年10月开始，美国C型咖(kā)啡期货报价就在不断(duàn)上涨，特别是2024年4月份以来，价格一度达到245.4美分(fēn)/磅，这一价格也接(jiē)近了2022年2月的(de)前期高点（260.45美分/磅(bàng)），虽然近(jìn)日咖啡(fēi)期货咖啡期货涨价向下游传导，但国内咖啡9.9元低价内卷难停价格(gé)持续(xù)回调，但依然(rán)相比于2023年10月的报价（143.7美分/磅）上涨了近6成。

国际咖啡组(zǔ)织2024年3月咖(kā)啡市场报告显示，ICO综合(hé)指标价格（I-CIP）在3月份的平均价格为186.4美分/磅，较2024年2月上涨2.4%。罗咖啡期货涨价向下游传导，但国内咖啡9.9元低价内卷难停布斯塔咖啡(fēi)价格已经(jīng)达到了自1994年11月以来(lái)的(de)最高水(shuǐ)平，平均价格达到了169.43美(měi)分/磅。

咖啡期货价格的上涨，与全球咖啡生产和消费趋势的变(biàn)化有关。2021年的(de)霜冻、高温等灾害性(xìng)天气让(ràng)主要咖啡产国的产量还在恢(huī)复，2022到2023年度由于多个产国又因干(gàn)旱等(děng)气候(hòu)原因，导致产量下降，也使全球咖啡市场面临供应紧张的局面(miàn)。

从事全(quán)球咖啡(fēi)生豆贸易的上海宝(bǎo)荣咖啡总经理朴忠雄告诉第一财经记者，最近进口咖啡生豆的价格确实很(hěn)高(gāo)，而(ér)且上涨的速(sù)度很快，导致很(hěn)多中游的烘焙厂(chǎng)商都吃不消。特别是在罗布斯塔咖啡豆持续减(jiǎn)产的(de)背景下，罗布斯塔的期货价格持续(xù)走(zǒu)高。因此很多欧美买家(jiā)都转向了中南美洲的阿拉比卡咖啡豆，这也造成(chéng)了阿拉比卡(kǎ)咖啡豆的售价(jià)上涨。另外国际形势以及资本炒作，也在推高咖啡(fēi)生豆的价格。

有咖啡生(shēng)豆贸易商透露(lù)，目前咖啡整体生豆的报价同比都有20%的涨幅，罗布斯塔咖啡(fēi)豆价(jià)格同比涨幅超过(guò)3成(chéng)。

另一方面，在2022年初，美国C型咖啡期货报价曾一度快速冲高至(zhì)260.45美分/磅，之后(hòu)又在2023年1月跌至142.05美分/磅，大起(qǐ)大落之(zhī)下，也让不少(shǎo)贸易商产生了对价格波动的担忧。

朴忠雄表示，很多贸易商认为咖啡期货价格较高，没有大(dà)批(pī)囤货，担心价格下跌亏本。但没想到的是，咖啡期货价格反而上涨，也导致了一些常规豆的(de)紧缺。

会否影响国内零售端(duān)

不过(guò)咖啡上游的涨价(jià)还未(wèi)传导到国内咖啡零售的终端。

芳(fāng)野咖啡创始人付琳告诉第一财经记者，目前国内市(shì)场上(shàng)咖啡生豆采购价格还没有出现较大波动。但他对于(yú)后续(xù)市场行情也(yě)有所担忧，因为红海地(dì)区的局势紧张也对咖啡生产(chǎn)有影响，据上游供货商透露，目前埃塞俄比亚(yà)当(dāng)地(dì)运输受到较大影响，供(gōng)货(huò)商暂时订不到货仓，货物无法按时启航，且输运价格也(yě)翻了3倍。

记者了解到(dào)，这主要与红海地区(qū)的紧张局(jú)势(shì)有(yǒu)关，主要国际船(chuán)公(gōng)司为了避险不再通(tōng)过红(hóng)海(hǎi)，只有少(shǎo)部分中国中小(xiǎo)航运公司(sī)还在(zài)维持(chí)运营。

不过朴忠(zhōng)雄表示，目前埃塞俄比亚咖(kā)啡豆的运输(shū)周(zhōu)期已经从原来的20天延(yán)长(zhǎng)到40天，虽然新产季的咖(kā)啡豆抵达国内时(shí)间有所(suǒ)延后，但由于国内市(shì)场(chǎng)还有较(jiào)多的囤货，因此埃(āi)塞俄比(bǐ)亚咖(kā)啡豆的市场现货售价并没有上涨，反而有一(yī)定程度(dù)的下(xià)跌。

上海啡越投资管(guǎn)理有限公司董事长王振东告诉第一财经记者，目前全球咖啡需(xū)求(qiú)基本稳(wěn)定，而且期货涨价传导到现货市场也需要一个过程，况且大企业采购咖啡豆也会采取一系(xì)列锁定价格等措施，因此短期对现货(huò)市场的影响有限。

受访贸易(yì)商表(biǎo)示(shì)，目前咖啡豆价格上涨对市场的整体影响还不明显，一部分(fēn)下游客户手中还有库存，未(wèi)必会再价格高点买(mǎi)入，长期情(qíng)况仍待(dài)观察。

低价咖啡内卷(juǎn)难(nán)停

咖啡豆期货价(jià)格的高位运行，也让国内消费者担忧是(shì)否会影响到国内新一(yī)轮咖啡价格大(dà)战。

2023年5月，库迪咖啡推出天天9.9元活动，瑞幸咖啡随即跟进，借万(wàn)店开业为由(yóu)头，瑞幸在2023年6月份开启了新一轮9.9元每周咖啡(fēi)回馈活动，导(dǎo)致其他咖啡品牌也同步跟进，一时间各种8.8元、9.9元2杯等优惠政策不断涌现，这也引发(fā)了(le)新一轮咖啡低(dī)价内卷。

虽然低价竞争加速了国内咖啡消费市场的(de)新一轮扩容，但也让咖(kā)啡品牌背负着更沉重(zhòng)的经营压力(lì)。2023年第四季度，瑞幸(xìng)咖啡的美国会计(jì)准则（GAAP）营业利(lì)润为2.1亿元人民币，营业利润率为3%，这一数据低于上年同期的3.1亿和8.5%。在同(tóng)期业绩会上，瑞(ruì)幸咖啡管理层(céng)称利润增速回落主(zhǔ)要是受(shòu)到季节性、万店同庆优惠活动以及激烈的行业竞争等因素影响，但符(fú)合预期。

今年2月以来，这一轮咖啡价格内卷有所降温，瑞幸咖啡主动缩减了每周(zhōu)9.9元覆盖的产品范(fàn)围，一度引发网友热议，但市场仍在(zài)相持阶段。

不过(guò)在王振东(dōng)看来，就算咖啡豆现货咖啡期货涨价向下游传导，但国内咖啡9.9元低价内卷难停价格未来出现明显上涨，这场咖啡内(nèi)卷(juǎn)也很难暂停，一方面咖啡豆(dòu)虽然是主要(yào)原材料之一，但在咖(kā)啡每杯总(zǒng)成本中占比并不高；另一方(fāng)面，国内牛奶等原材料价格仍处于低位，也拉低了咖啡的每杯总成本。

值得注意的是，9.9元的价格在国际(jì)上也属于(yú)“相当便宜”的水平。国(guó)金证券研报显示，一(yī)般性价比咖(kā)啡(fēi)品牌属于中端(duān)咖啡(fēi)，国(guó)际上主流价格带在10元到20元(yuán)/杯，在巴西、越(yuè)南这样的咖啡豆原产地，性价比(bǐ)咖啡品牌最低价格(gé)约为13元人民币/杯左右(yòu)。

在业(yè)内看来(lái)，之所以咖啡行业会(huì)再出现新一轮价格战，在某种程度上也(yě)说明国内咖啡消费(fèi)力(lì)和消(xiāo)费习惯的不足，品牌间既有增量(liàng)市场的竞争，也是存(cún)量市场的争夺。

广东省食(shí)品安全保障促(cù)进会副(fù)会长朱丹(dān)蓬(péng)告诉第一财经记者，初期库迪为了争夺市场掀起了新一轮咖啡低价内卷，如今这场内卷已经很难停止，除非(fēi)有主(zhǔ)要参与品牌停止促销或难以坚持下去(qù)，或许才会停歇(xiē)。

咖啡期货价格虽然(rán)近期冲高回落，但对市场的影响正在向下游传导(dǎo)。

第一(yī)财经记者了解到，受到减产和资本炒作(zuò)的(de)影(yǐng)响，咖啡生豆价格正在被(bèi)推高。不过在业内看来，咖啡豆价格的上涨对(duì)现磨咖啡单杯成本影响有限，叠加牛(niú)奶等原(yuán)材料价格处于低位，国内已经持续了一整年的9.9元咖啡低价大战，仍(réng)难停火(huǒ)。

进口咖啡豆涨(zhǎng)价

4月24日记者看到，有着咖啡行业价格风(fēng)向(xiàng)标之称的美国C型(xíng)咖啡期货(KC.NYB)价格(gé)已经连续第三天回(huí)落，收于221.75美分/磅，不过(guò)这一(yī)价格水平仍(réng)属于高位(wèi)运行。

从2023年10月开始，美国C型咖啡期货报价就在不断上涨，特别是2024年4月份以来，价格一度达到245.4美分/磅，这一(yī)价格也接近了2022年2月的前期(qī)高点(260.45美分/磅)，虽然(rán)近(jìn)日咖啡期(qī)货价格(gé)持(chí)续回调，但依然相比于2023年10月(yuè)的报价(143.7美分(fēn)/磅)上涨了近6成。

国际咖啡组织2024年3月咖(kā)啡(fēi)市(shì)场报(bào)告显示，ICO综合指标价格(I-CIP)在3月份的平均(jūn)价格为186.4美分/磅，较2024年(nián)2月上涨2.4%。罗布斯(sī)塔咖啡价格已经达到(dào)了自1994年11月以来的最高(gāo)水平，平均价格达到了169.43美分/磅。

咖啡期货价格的上涨，与全球(qiú)咖啡生产和消费趋势的变化有关。2021年的霜(shuāng)冻、高温(wēn)等灾害性天(tiān)气让主要咖啡产国的产量还在恢复，2022到2023年度由于多个产国又因干旱等气候原因(yīn)，导(dǎo)致产量下降，也使全球咖啡市场面临供(gōng)应紧张的局(jú)面。

从事全球咖啡(fēi)生豆贸易的(de)上海宝荣(róng)咖啡总经理朴忠雄告(gào)诉第一财(cái)经(jīng)记者，最近进口咖啡生豆的价(jià)格确实很(hěn)高(gāo)，而且上涨(zhǎng)的速度很快，导致很多(duō)中(zhōng)游(yóu)的烘焙厂商都吃不消。特别是在罗布斯塔(tǎ)咖啡豆持(chí)续减产的背景(jǐng)下，罗布斯塔的期货(huò)价格持续(xù)走高。因此很多欧(ōu)美买(mǎi)家都转(zhuǎn)向了中南美洲的阿拉比卡咖啡豆，这也(yě)造成了阿拉比卡咖啡豆的(de)售价上涨(zhǎng)。另外国际形势以及资本(běn)炒(chǎo)作(zuò)，也在推高咖啡生豆的价格。

有(yǒu)咖(kā)啡生豆贸易商透露，目前(qián)咖啡整体生豆的报价同比都有20%的涨幅，罗布(bù)斯塔咖啡豆价格同比涨幅超过3成。

另一方面，在2022年初，美国C型咖啡期货(huò)报价曾一度快速冲高至260.45美分(fēn)/磅，之后又在2023年(nián)1月跌(diē)至142.05美分/磅，大起(qǐ)大落(luò)之下，也让不少贸易商产生了对价格(gé)波动的(de)担(dān)忧。

朴忠雄表示，很多贸易商认为咖啡期(qī)货价格较高，没有大批囤货，担心(xīn)价格下(xià)跌亏本。但没想到的是，咖啡期货价格反而上涨，也导致(zhì)了一些常规豆的紧缺。

会否影(yǐng)响国内零售端

不过咖啡(fēi)上游的(de)涨价还未传导到国内咖(kā)啡零售的终端。

芳野(yě)咖啡创始人付琳告诉第一财经记(jì)者，目前国内市场上咖啡生豆采购价格还没有(yǒu)出现较(jiào)大波(bō)动。但他(tā)对于后续市场(chǎng)行(xíng)情也有所担忧，因为红海(hǎi)地区的局势紧张也对咖啡生产有影响，据上游供(gōng)货商透露，目前埃塞俄比亚当地(dì)运输受到较大影响(xiǎng)，供货商暂时订不到货仓(cāng)，货物无(wú)法按(àn)时启航，且(qiě)输运价格也翻了3倍。

记者了解到，这主要与红海地区的紧张局势有关，主要国际船公司为了避险(xiǎn)不再通过红海，只有少部(bù)分中国中小航(háng)运公司还在维持运营。

不(bù)过朴(pǔ)忠雄表示，目前埃塞俄比亚咖啡豆的运输周期已经从原来的20天延长到40天，虽然新产(chǎn)季的咖啡豆抵达国内时间有(yǒu)所延后，但由于国内市场还有较多的(de)囤货，因(yīn)此埃塞俄(é)比亚咖啡豆的市(shì)场(chǎng)现货售价并(bìng)没有上(shàng)涨，反而有一定(dìng)程度的下跌。

上海啡越投资管理有限公司董事长(zhǎng)王振东告诉第一财经记者，目前全球咖啡需(xū)求基本稳定，而且期货涨价传导到(dào)现(xiàn)货市场也需要一个过程(chéng)，况且大企业采购咖啡豆也会采取一系列锁(suǒ)定价格(gé)等措(cuò)施，因此短期对现货市场的影响有限。

受访贸易商表示，目前咖啡豆价格上(shàng)涨对市场的整体影响(xiǎng)还不明显，一部(bù)分下游客户手中还有库存，未必会再价(jià)格高点买入，长期情况仍待(dài)观察(chá)。

低价咖啡内卷难停(tíng)

咖啡豆期货价格的(de)高位运行，也(yě)让国内消费者(zhě)担忧是(shì)否会影响到国(guó)内新一轮咖啡价格大战。

2023年5月，库迪咖啡推出天天9.9元活动，瑞(ruì)幸咖啡随即跟进，借万店开业为由头，瑞幸在2023年6月份开启了新一轮9.9元每周咖啡回馈活动，导(dǎo)致其他咖啡品(pǐn)牌也同(tóng)步跟进(jìn)，一(yī)时间各种8.8元、9.9元2杯等优惠政策不断涌现，这也(yě)引发了新(xīn)一轮咖啡低(dī)价内卷。

虽然低价竞(jìng)争加速了国内咖啡消费市场的(de)新一轮扩(kuò)容，但也让咖啡品(pǐn)牌背负着更沉重的经营压力。2023年第四季(jì)度，瑞幸咖啡的美国会计准则(GAAP)营业利润为2.1亿元人民币，营业利润率为(wèi)3%，这一数据(jù)低(dī)于上年(nián)同期的3.1亿和8.5%。在同期业绩会上，瑞幸咖啡管理层称利润增速回落主要是(shì)受到季节性、万店同庆优(yōu)惠活动以及激烈的行业竞争等因(yīn)素影响，但符合预期(qī)。

今年(nián)2月以来，这一(yī)轮咖啡价格内卷有所降温(wēn)，瑞幸咖啡(fēi)主动缩减了(le)每周9.9元(yuán)覆盖的产品(pǐn)范围，一度引发网友热议，但市场仍在相持(chí)阶(jiē)段。

不过在王振东看(kàn)来，就算咖啡豆现货价格未来出现明显上涨，这场咖(kā)啡内卷也很难暂停，一方面咖啡豆虽(suī)然是主要原材料之一，但在咖啡(fēi)每杯总(zǒng)成本中占比并不高；另一(yī)方面，国(guó)内(nèi)牛奶等原材料价格仍(réng)处(chù)于低位，也拉低(dī)了咖啡(fēi)的每杯总成本。

值得注意的是，9.9元的价格在国际上也属于“相当便宜”的水平。国金证券研(yán)报显(xiǎn)示，一般性价比咖啡(fēi)品牌(pái)属于中端(duān)咖啡，国际(jì)上主流价格带在10元到(dào)20元(yuán)/杯(bēi)，在巴西、越南这样的咖啡豆原产(chǎn)地(dì)，性价比咖啡(fēi)品牌最低价格(gé)约为13元人民币/杯左(zuǒ)右。

在(zài)业内看来，之所以咖啡行业会再出现新一轮价格战，在某种(zhǒng)程度上也说明国内咖啡消费力和消费习(xí)惯的不足，品牌间既有增量市场的竞争，也是存量(liàng)市(shì)场(chǎng)的争夺。

广东省食(shí)品安(ān)全保障促进会副(fù)会(huì)长朱丹蓬告诉第一财经记者，初期库迪为了争夺市场掀起了新一轮咖啡低价内卷，如今这场内(nèi)卷已经很(hěn)难停止，除非有主要参与品牌停止促(cù)销或难以坚(jiān)持下去，或许才会停(tíng)歇。

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修咖啡期货涨价向下游传导，但国内咖啡9.9元低价内卷难停