上市公司“理财热”降温年内认购金额同比下降逾六成

今年(nián)以来，A股上市(shì)公司理财(cái)热情大(dà)幅降温。Wind数据(jù)显示，截至4月22日，年内共有451家上市公司认购理财产品，相比去年同期的944家下降5上市公司“理财热”降温年内认购金额同比下降逾六成2.22%；合计(jì)认购金额为1520.21亿元，同比下降63.65%；持有理财产品数量由去年同期的 5988个降至2624个，同比下降56.18%。

多(duō)位受(shòu)访人士表示，上市公司理财(cái)热情大减(jiǎn)与多重因素有关，包括上市公(gōng)司闲(xián)置资金变少(shǎo)、理财产品收益降低等。

认购金额和(hé)持有产品数量

同比“双降”

4月16日晚(wǎn)间(jiān)，吉林敖东发布公告称，公司拟使用不超过10亿元的闲置自(zì)有(yǒu)资金进行证券投资。而去年吉林(lín)敖东在证券投资(zī)上的(de)上限一(yī)度达到32亿元。不过，去(qù)年吉林敖东在证券投资上的收(shōu)益并不理(lǐ)想。根据2023年年报，去年，吉林敖东共(gòng)投资辽宁成大(dà)、第一医药(yào)、南(nán)京医药等9只境内外股票，但只(zhǐ)有第一医药、绿叶制(zhì)药、东(dōng)阳光长(zhǎng)江药业获得收益。

实际上，吉林敖东证券投资(zī)大幅减少(shǎo)，是A股上市公司“理财热”降(jiàng)温的(de)一个缩影。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月22日，年内A股上市公司累计认购理财产品金额1520.21亿元，去年同期为4182.44亿(yì)元；持(chí)有理财产(chǎn)品数量2624个，去年同期为5988个(gè)。

从上市公司认购(gòu)的理财产品结构来看(kàn)，各类存(cún)款、银行理财等产品的认购金(jīn)额同比均有不同程度的下降。其(qí)中，各类存款产(chǎn)品的认(rèn)购金(jīn)额同比减少65.49%，银行理(lǐ)财产品的认购金额(é)同比减少57.55%。虽然上(shàng)市公司认购各(gè)类存款产品的金额有所下降，但其在认(rèn)购(gòu)的所有(yǒu)理财产品(pǐn)中的金额占比仍高达80.26%。

冠苕咨询创(chuàng)始人周毅钦对《证券日报》记者表示，上市(shì)公司对存款类产品依(yī)赖度(dù)较高，有以下几方面原因：一是上市公司在进行资金管理时(shí)，往往采取较为保守的策略，更倾向于(yú)选择风(fēng)险较低的(de)存(cún)款类产品(pǐn)。二是近年来，资管新规的实施以及市场利率的变动导致传统银行理财产品的净(jìng)值波动加(jiā)大、收益有所下降，而存款类产品的性价比提升，因此受到上市公司的青睐。三是在外部环境不确定性增加的情况下，上市公司更加谨慎(shèn)，偏好投资于低风险的存款类产品。

产品安全性和流动性

是首要(yào)考虑因素

上市(shì)公司购买理财产品，以最(zuì)大化资金使用效率为目的，追求(qiú)无(wú)风险(xiǎn)收(shōu)益。在此背(bèi)景(jǐng)下，安全性高、流动性好、低风(fēng)险等成为上市公司购买理财(cái)产品的普(pǔ)遍诉求。

受访专家表(biǎo)示(shì)，上市公司理财热情大(dà)减或与收益率波动有关。中信证(zhèng)券首席经济学家明(míng)明对《证券日(rì)报(bào)》记者表示，一方面，随着上市公司融(róng)资渠道有所(su上市公司“理财热”降温年内认购金额同比下降逾六成ǒ)收紧、盈利压力增大，可用于理财的资(zī)金规模(mó)也相应下降，公司需要(yào)将更多资金投(tóu)入到主营(yíng)业务上；另一方面，理财产品收益降低使得(dé)企业(yè)对投资理财的(de)意愿下滑，部分理财产品“暴雷”也加剧了上市公司对(duì)投资安全性的担忧。

从存款端来看，今(jīn)年以来银行存(cún)款利率多(duō)次调降(jiàng)，目前已(yǐ)降至低位。存款(kuǎn)利率走低的(de)同时，理财收益率波动也进一(yī)步加(jiā)大(dà)。近期多家银行(xíng)理(lǐ)财子公(gōng)司也下调了新(xīn)发产品的业绩基准。

此外，中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平对《证(zhèng)券日报》记者表示，监管机构优化上市公司(sī)回购规则，着力提高股份回购便利度，上市(shì)公司通过(guò)回(huí)购股份优化市值管理的行(xíng)为有(yǒu)所增加，可配置的闲散(sàn)资金(jīn)额度也在一定程度上受到影(yǐng)响。

明明表示(shì)，未来上市公司购(gòu)买理财产品需(xū)要注意以下问题：首先，确定流动性情况和产(chǎn)品(pǐn)期限(xiàn)，即这笔闲置资金最长可(kě)以放(fàng)多久。同时，注意(yì)预期收益和风(fēng)险的关系，包括最大回撤是否在(zài)可承受范围内。此外，考虑到理(lǐ)财多为固收类产品，因此(cǐ)还需关注债市(shì)波动的方向和底层资产的信用(yòng)风险。

展望未来(lái)，大多数机(jī)构对理财市场规模回升持(chí)乐观(guān)态度。明明认为(wèi)，理财市场规模上(shàng)半年将会修复到28万亿元以上的水平，下半年有望站上30万亿元关口，但随(suí)着债市收益率的整体下行，后续理财产(chǎn)品收益也会随之走低。

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