透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质

2024年第一季度，中国经济取得了不俗的成绩、呈现回升向好的态势。新鲜(xiān)出炉的A股上市公司(sī)一季报印证了这(zhè)一势头。

据上海(hǎi)证券报记者统计，截至4月29日16时，A股已有3973家(jiā)公司披露2024年一季报。其中，3105家公(gōng)司实现盈利(lì)，占比近八成；2246家公司实现净利润同比正(zhèng)增长，631家公司净利润同比倍增。

从行业来看，凭借行业(yè)景气度高企(qǐ)，电子(zi)通(tōng)信、有色金(jīn)属、石油化工等行业内公司盈利能力显(xiǎn)著改善；汽车板(bǎn)块喜报频传，多家公司业绩成倍增长。与此(cǐ)同(tóng)时，受市场竞(jìng)争加剧、产品(pǐn)需求减少或价格承压(yā)等因(yīn)素的影响，建(jiàn)筑材料(liào)、钢铁等行业整体下行，此前高歌猛进(jìn)的光(guāng)伏(fú)、锂电等“新”产业发(fā)展“减速”，并从重规模、拼增(zēng)速转向(xiàng)调结构、求稳健。

近八成公司实现盈利强(qiáng)者恒强

据统计，截至4月29日16时，A股共有3973家公司披露一季报，合计实现营透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质业收入(rù)7.3万亿元，实现(xiàn)归母净利润7164.34亿元。其中，3105家(jiā)公司实现(xiàn)盈利，占比近八成；791家公司盈利超(chāo)1亿元，192家公司盈利(lì)超(chāo)5亿元。

3973家公(gōng)司(sī)中，有2246家公司实(shí)现净利润同比正增长，占比(bǐ)57%；985家公(gōng)司净利润同比增(zēng)长幅(fú)度超(chāo)过50%；631家公司净利润同比增长幅度超过100%。

从申万分类一级行(xíng)业来看，31个行业(yè)中，21个行业2024年一季度实(shí)现了营业收入稳中有升。社会服务(wù)、电子、食品饮料、传媒2024年一季度营业收(shōu)入增速领先，分别为15%、11.7%、9.5%和9.4%。

归母净利润方面，19个行业实现不同程度增长，汽车、电(diàn)子、轻工制造增速居前，分别为52.6%、43.4%和41.6%。

盈利能力方面，申万分类一级行业中，食品饮料、美容护理、医药生物、公共事业(yè)等行业销售毛利率(lǜ)与(yǔ)销售净(jìng)利率增幅居前。

今年(nián)一(yī)季度，龙(lóng)头企业表现依旧稳健，中国移动、中国平安、中国电信、江西铜业营业收入规模居前，均超过千亿元(yuán)，中国神华、宝钢股份(fèn)、紫金矿业、立讯精密等公司收入规模均超(chāo)过500亿元，中国海(hǎi)油、贵(guì)州茅台、宁德时代、五粮液等公司的归母净(jìng)利润规模均超百亿元。

景气(qì)高企三大行业盈利能力显著改善

行业回暖、产透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质品销售旺盛、主营产品“量价(jià)齐升(shēng)”均是扮靓一季报的关键词。从行业来看，电(diàn)子通信、有色金属、石油化工等行业盈利能力显著(zhù)改善。

具体来看，受益于全球半导体周期见底回升及AI技术爆发，电(diàn)子、通信行业业(yè)绩增速较高且改(gǎi)善较为显著。例如，长(zhǎng)盈精密一季度盈利3.09亿(yì)元，同比扭(niǔ)亏为盈(yíng)，营业收入同比(bǐ)增长约30%，创第(dì)一季度(dù)历史(shǐ)新高。澜起科(kē)技当季盈利2.23亿元(yuán)，同(tóng)比增长1032.86%；其表示，一季度内存接口芯片需求实现恢复性增长，公司部分新(xīn)产品开始规模出货(huò)，推动公(gōng)司业绩大幅(fú)增长。

今年以来，全球(qiú)大宗商品(pǐn)价格(gé)普涨提(tí)振相(xiāng)关公司业绩，有色金属细(xì)分(fēn)板(bǎn)块盈(yíng)利增速(sù)也由负转正，工业金属、贵金属等板块业绩增速明显。其(qí)中(zhōng)，铝行业一(yī)季度整体归母净利润变(biàn)动幅度由2023年(nián)的-3%增至今(jīn)年的6%，白银行业增速由2023年的(de)3.8%增至今年的192.5%，铜、黄金板块也有较大增幅。上市公司层面，中铝国(guó)际以3343%的(de)净利润(rùn)增幅位(wèi)居(jū)有色金属(shǔ)行业榜首，腾远钴业(yè)一季(jì)度净利润同比(bǐ)增长1705.74%至1.44亿元。西部黄金、湖南白银一季度业绩均实现倍增。

石(shí)油化工板块盈利能力加快修复。其(qí)中，中国海油一季度净利(lì)润接近400亿元，贝肯(kěn)能源、上海(hǎi)石化、博迈科等(děng)均扭亏为盈。炼(liàn)化龙头恒(héng)力石化一(yī)季度实现盈利21.4亿元，同比(bǐ)增长109.8%；公司(sī)表示，其主导产品(pǐn)芳烃链PX、纯苯等维持较高景气(qì)周期(qī)，醋(cù)酸(suān)、己二酸及液氨等煤化工(gōng)产品盈利情况较好(hǎo)，上游(yóu)成本下行、下游需求回(huí)暖，叠加项目投产节奏加快，公司盈利能(néng)力加快修复(fù)。

“新”赛(sài)道(dào)提质(zhì)稳中(zhōng)求(qiú)进应对(duì)挑战

在(zài)新(xīn)能源汽车渗透率快速提升(shēng)和以旧(jiù)换(huàn)新等政(zhèng)策(cè)带动下，汽车产(chǎn)业链一季度(dù)延续了强劲的增长态势。近200家公司中，超七成企业业绩(jì)实(shí)现正增(zēng)长。其中，汽车零(líng)配件厂商长华集团一季度净利同比增长10970%至4490万元(yuán)。长城(chéng)汽车净利润同比增长1752%。上述公司业绩大幅增长一方面是由于去(qù)年(nián)同期基数较低，另一方面与其新能源汽车业务(wù)板(bǎn)块较快(kuài)发展有关。

另有多家细分领域公司站上行业发展风口(kǒu)，实现业绩大幅增长。例如，动物营养添加剂龙头安迪苏一季度净利润为(wèi)2.77亿元，同比增长18512.09%。在钛(tài)白粉、甲烷氯化物产品“量价(jià)齐升”拉动下，鲁北化(huà)工(gōng)一季度(dù)净利润同比增速达到3131%。

不过，有人欢喜(xǐ)也有人愁。受市(shì)场竞争加剧、产品(pǐn)需(xū)求(qiú)减少(shǎo)或(huò)价格承压等因素(sù)的影(yǐng)响，一季(jì)度有1855家公司业绩有(yǒu)所下滑。分(fēn)行业(yè)来看，建筑(zhù)材料、煤炭、钢铁(tiě)、商贸零(líng)售等(děng)营业收入和归母净利润增幅(fú)均(jūn)呈下降趋势。比如(rú)，西部建设一季度亏损1.14亿元(yuán)，亏损(sǔn)幅度同比扩(kuò)大87%，宁夏建材由盈转亏。

另外(wài)，此前业绩(jì)增速迅猛的光伏、锂电产业继续处于(yú)调整中。相关公司中，TCL中环、中来股份等(děng)一季度(dù)由盈(yíng)转亏，组件龙头天合光能净利下(xià)滑超七成。电(diàn)解铜箔领域中(透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质zhōng)，德福科技、嘉元科技、铜冠铜(tóng)箔、中一科技(jì)业绩(jì)均由盈转亏，锂(lǐ)电正极材料商当(dāng)升(shēng)科技净利润同比减少(shǎo)74%。

展望二季度(dù)，业内(nèi)人士表示，随(suí)着(zhe)经济的持续复苏(sū)和市场需求的逐步回暖，预计上市公司的业绩将(jiāng)呈现更加多元化(huà)、向好的(de)发展态势。

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