沪指跌破2800点，高股息板块领跌

利好预期并未兑现。

银(yín)行股连跌拖累大盘，9月3日上午，沪指跌0.52%失守2800点(diǎn)。不过，深(shēn)成指涨0.82%，创业板指涨0.9%。

板块方面，中船系、钛白粉概念(niàn)、固态电池板块涨幅居前，银行、油气、煤炭板块(kuài)走低，两市半日成交3791.9亿元。

业内人士分(fēn)析，此前市(shì)场(chǎng)传闻下调存量房 贷利率但并未兑现，半(bàn)年业(yè)绩披露结束(shù)后资(zī)金从高股(gǔ)息(xī)板块(kuài)流出，都是导(dǎo)致沪指跌破2800点(diǎn)的因素。资金是(shì)否会回归(guī)成 长股并不确定
，同时也有部分市(shì)场人(rén)士对上市公司三季(jì)度业绩表示担忧。

8月30日，有市场消息猜测存(cún)量房贷可能将转(zhuǎn)按(àn)揭，降(jiàng)低(dī)利(lì)率，被市场解读(dú)为重
大
利好。不过，招商银行行长王良在9月2日的2024年中期业绩交流会上称，该行目前没有 接到(dào)监管(guǎn)部门个(gè)人存量房贷 转按揭的通知，监管部门也没有向(xiàng)商业银(yín)行(xíng)征求意见，这个政(zhèng)策沪指跌破2800点，高股息板块领跌目前还未(wèi)得到(dào)正式确认(rèn)。如果这一政(zhèng)策实施，可能会对商业银行的存量按揭带来一定不利影响。

鑫鼎基金(jīn)首席经济学家胡宇向第一财经记者表示，沪(hù)指跌破2800点，主要因为近期市场期待
的几个重大利好（比如转按揭、T+0及延长A股交易时间等）仍未出台，导致短期可能市场情绪仍较为(wèi)悲观(guān)。

玄甲基金总经理林佳义表示，对高股息板块的抱(bào)团资金瓦解，是驱动上证指(zhǐ)数跌破2800点的主要原因。中小盘方(fāng)面，市场持续(xù)定价上市公司业绩不理想造成螺旋下跌(diē)，当前相(xiāng)关支持政策有待进(jìn)一步出台。抱团资(zī)金持续买入
银行等高分红个股(gǔ)，部(bù)分机(jī)构也大
规模配置债券，这导致将之前(qián)低估值(zhí)高分(fēn)红股票推高到了没有性价(jià)比阶段。

"A股市场离向(xiàng)上趋势的拐点反而更(gèng)近一些。"关于未来走势
，胡宇认为，一方面(miàn)是(shì)9月美元降息(xī)是大概率；二(èr)是国内宽财政(zhèng)的力度后续(xù)会更(gèng)大，对经济兜底的力度也会(huì)更大。盘面上，大小票之间的(de)"跷跷(qiāo)板(bǎn)"可能意味着机构在调整资金配(pèi沪指跌破2800点，高股息板块领跌)置方向，随着高股息(xī)板块的调整，不排除中小(xiǎo)盘的机会(huì)可能更大(dà)一些。

林佳义认为，随着相关企业披露半(bàn)年报业绩负增长(zhǎng)，资金也需要在(zài)高股息板块逐步撤退，蓝筹价值与成长风(fēng)格(gé)的轮动切(qiè)换，满足相应条件之后(hòu)都会发生，这些资金从(cóng)高(gāo)分(fēn)红撤退后，短期并不(bù)一(yī)定会很明确配置(zhì)部分低估值的行 业龙头股(gǔ)。

"每次反弹大多 都是从(cóng)季报披露末期开始，"信达证券策略(lüè)分析师樊继拓表示，从2021年第(dì)三季度上市公司盈利进入下行周期以来，几乎(hū)每一个季(jì)报披露(lù)期(qī)，股市都是偏弱的(de)，但随(suí)着季(jì)报披露完成，随后反 而(ér)比较容易(yì)出(chū)现反(fǎn)弹。

据(jù)他(tā)观察，2023年一季报和中报后反弹较弱，随后一个月(yuè)市场只是(shì)进入的横(héng)盘震荡(dàng)；2022年一季报和三季报后反弹较强，均出(chū)现(xiàn)了季(jì)度上涨；2021年三季(jì)报、2023年三(sān)季报和2024年一季报后，均出现了月度的反弹。

樊继拓认为，9月有望反弹(dàn)的理由较多，人民币升值、港(gǎng)股(gǔ)上涨(zhǎng)、金属价(jià)格反弹等，这(zhè)些变化是
5月下旬(xún)以来较为密集的乐观变
化，但如(rú)果要反转，则需要较强的盈利层面逻辑。

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