光大期货：9月5日金融日报

　　股指(zhǐ)：

　　昨日(rì)，A股多数回调，Wind全A下跌0.59%，成交额5600亿元。中证1000下(xià)跌0.47%，中证500下跌0.31%，沪(hù)深(shēn)300下跌0.65%，上证50下
跌0.85%。近(jìn)期公布多项(xiàng)经济(jì)及金融数据：7月规(guī)模以上工业增加值同比5.1%，社零同(tóng)比(bǐ)2.7%，固定资产投资同(tóng)比3.6%；7月社融信贷数据整体偏弱(ruò)，社融存量同比增速为8.2%，金融机构(gòu)新(xīn)增(zēng)人民币贷款比上(shàng)年同期减少(shǎo)859亿元(yuán)；M1同比跌幅(f光大期货：9月5日金融日报ú)6.6%，M2同比增 加6.3%。随着美联(lián)储即将进入降息周期，央行(xíng)降息空间逐步打(dǎ)开，这对于从 分母(mǔ)端修复权益类资产较为有利。在(zài)债务周期主导的去杠杆阶段 ，名义利(lì)率的 调降(jiàng)对于资产价格 企稳、权益(yì)市场风(fēng)险偏好(hǎo)的回升较为重要。此外，相关(guān)部门在制定(dìng)政策时把促销费放在(zài)了更 加重要的位置，包括推(tuī)动大规 模以旧换新、构建(jiàn)全国(guó)统(tǒng)一大市场等(děng)举措接连出台，有助于经济名义增速的修复。整体来(lái)看，在政策不断加码的背景下(xià)，指数层面预 计(jì)维持震(zhèn)荡格局。基差方面，IM2409基差(chà)-14.57，IC2409基差-12.88，IF2409基差-2.16，IH2409基差-2.41。

　　国债：

　　国债期货收盘涨(zhǎng)跌不一，30年期主力合约涨(zhǎng)0.22%，10年期主力(lì)合约(yuē)涨0.05%，5年期(qī)主力合约跌(diē)0.03%，2年期主力合约(yuē)跌(diē)0.04%。公开市场方(fāng)面，央行昨日进行7亿元7天(tiān)期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因有2773亿元7天期逆回(huí)购到(dào)期，因(yīn)此当日实现净回笼2766亿元。银存间质(zhì)押式回购利率多数(shù)上(shàng)涨。1天 期品种报1.5437%，跌3.02个基点；7天期报1.7095%，涨(zhǎng)0.74个基点。8月PMI继续回落(luò)，表明经济(jì)弱修复局(jú)面(miàn)延续，债券市场缺乏大幅回调动力。当前央行在二级市场实现(xiàn)买短卖长落地，9 月国债收益率在整体震(zhèn)荡的同时，收(shōu)益率曲线有望继续陡峭化。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货(huò)黄金先抑后扬，收(shōu)盘上涨0.09%至2495.64美(měi)元/盎司；现货白 银价格(gé)上涨0.73%至28.259美元/盎司；金银比降至88.3附近。美国8月ISM制造业指数47.2，预期47.5，7月(yuè)前值(zhí)46.8，创下去年(nián)11月以(yǐ)来的最低(dī)值，但8月就业指数回暖，价(jià)格攀升，该数 据暗示美国制造业回暖恐昙花一现。另外，昨晚公布的美国7月(yuè)JOLTS职位空缺(quē)767.3万人，大幅不及预期的810万(wàn)人，前值从818.4万人下修至791万人，这就(jiù)为周五非农(nóng)就业数据带来悬念。近期随着美联储议息会议的临近，市场情绪异常(cháng)谨慎，美股表现(xiàn)的不稳定性抑制了市场风险偏好，黄金上 行(xíng)意(yì)愿偏弱，但除了利多(duō)落地外，当(dāng)前做空的理(lǐ)由也(yě)并(bìng)不充分。周五(wǔ)将公布美国8月非农就业数据，建议谨慎对待。

责(zé)任编辑：李(lǐ)铁民

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