高盛：下调香港本地银行股目标价 维持恒生银行“沽售”评级

　　高盛发布研报称，纳(nà)入恒生银行亏损预期后，对香港(gǎng)本地银行股2024至2025财年每股(gǔ)盈利预测平均下降5%-8%，而2026财(cái)年每(měi)股盈利相对不变，维持渣打集团（02888）、中银(yín)香港（02388）、汇(huì)丰控(kòng)股(gǔ)（00005）“买入”评级，以及恒生银(yín)行（00011）“沽售”评级(jí)。

　　报告指出，由于中国
香港与中国(guó)内高盛：下调香港本地银行股目标价 维持恒生银行“沽售”评级(nèi)地商(shāng)业房地产的风险敞(chǎng)口，中国香港本地银行的不良贷款(kuǎn)一直(zhí)在上升，恒生银行今(jīn)年上半年不良贷 款率(lǜ)创30年来新高；在(zài)中国香港商业房地产
方面，其隐含不良贷款率普遍(biàn)上(shàng)升，占中国香港商(shāng)业房地产 债务总(zǒng)额的(de)14%，而中小(xiǎo)企则为55%。此外，如果该行假设最坏的情(qíng)况(kuàng)，即EBIT较2023财年水平下 降(jiàng)25%或50%，则隐含不良贷款率可能进一步升(shēng)至22%及39%，超(chāo)过亚洲金融风暴的高位。

　　该(gāi)行续指，参考对汇丰在亚洲金融风暴(bào)的(de)经验等因素(sù)，预计(jì)中国(guó)香港商(shāng)业房(fáng)地产(chǎn)贷款的预期信贷(dài)损失将在2024财年至2025财年升至3.5%。这意味着在基础情况以及熊市预(yù)测下，未经修订的每股盈利将分别有8%及25%的下行风险，而中(zhōng)国香港本地小型银行受(shòu)影响最大，而渣(zhā)打(dǎ)则受影响最小。

责任(rèn)编辑：史丽君

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