阿里巴巴转为双重上市！机构认为将此举有助于提振股价及估值

今日(rì)阿里巴巴集团公布一则重要公告，此举引(yǐn)发市场关注(zhù)。根(gēn)据今日公告，阿里巴巴正式成为在港交所和纽交所双(shuāng)重主(zhǔ)要上市的公司。

注：阿里巴巴的公告

事实上，市场已经预期阿(ā)里巴巴将在阿里巴巴转为双重上市！机构认为将此举有助于提振股价及估值8月底前完成其在香港的主要上市转换。这一预期基于该公司在5月份(fèn)发布的2024财年年报中的声(shēng)明。

注(zhù)：阿里巴巴的公告

最终，这一(yī)预期在8月23日得到了确认，阿里巴巴宣布已将香港增设为其主要上市(shì)地，并计(jì)划(huà)于8月28日正式在香(xiāng)港联交所主板(bǎn)上市，从而在(zài)两(liǎng)个交易所实现双重主要上市。

什么是双重(zhòng)主要上市(shì)？

根据公开资料，“双重上市”指(zhǐ)的(de)是一(yī)家公司同时在两个不同的证券(quàn)交易所公开发行股票(piào)并挂牌交易。这(zhè)种上(shàng)市方(fāng)式要求公司遵(zūn)守两个上市地(dì)的法规和监管要求，通常需要在两个市场分别(bié)进行信息披(pī)露和遵(zūn)守(shǒu)各(gè)自的(de)上(shàng)市规则。

相(xiāng)比之下，“二次上市”通常指的是一(yī)家公司在(zài)已经上市的基(jī)础上，选择在(zài)另(lìng)一个(gè)交易所再次上市相同类型(xíng)的股票。二次上市的(de)股(gǔ)票通常(cháng)可以(yǐ)通过国际托管行和证券经纪(jì)商实现股份(fèn)在两个市场的跨市场流通。

阿里巴巴在香港(gǎng)市场的“双重上市”与之前的“二次(cì)上市(shì)”状态相比(bǐ)，主要(yào)区别在于(yú)：

监管要(yào)求：在双重上市中，公司需要同时满足两个交易所的监管要(yào)求，而在二次上市中，公(gōng)司主要遵循主要上市地的监管要求，次要上市地的要(yào)求相(xiāng)对宽松。

股票流通性：双重上(shàng)市的股(gǔ)票在两个市场(chǎng)是分开交易的，股票不能跨市场转换，而二次上(shàng)市的股票通常可以通过特定的机制在两个市场之间转换。

市场(chǎng)影(yǐng)响：在双重上市(shì)中(zhōng)，一个(gè)市场(chǎng)的退市不会直(zhí)接影响另一个市场的交易，而在二次上(shàng)市中，如果公司在主要(yào)上市地退市，可能(néng)会(huì)影响到其(qí)阿里巴巴转为双重上市！机构认为将此举有助于提振股价及估值在次(cì)要上市地(dì)的(de)上市地(dì)位(wèi)。

投资者基础：双重上市有助于公司扩大投资者基础(chǔ)，吸引更多地区的(de)投资者，提高股票的流动性和市(shì)场认可度。

阿里转(zhuǎn)换为 “双重上市” 带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)

阿里(lǐ)巴巴集团从“二次上市”转变为“双重上市”的决策，预计将为其带来一系列积极影响。浙(zhè)商(shāng)证券认为，这一(yī)转变主要是为了使阿里巴(bā)巴符合纳入港股通的条件。此前在阿里巴巴的财报会议上，首席财务(wù)官徐宏已经(jīng)表(biǎo)明(míng)，公司预计将(jiāng)在8月底完成港交所的主要(yào)上市转换，并有望在9月初(chū)的港股通调整中被纳入。

若阿里巴巴成(chéng)功纳入港股通，这将在短期内对其股价形成明显支撑，尤其(qí)是在当前宏观经济环境面临压力(lì)的背景下。通过对已在港股(gǔ)上市的(de)互联网公司如腾(téng)讯、美团、快手、小米等的港股通持股比例(lì)的统计，这些公司的港股通持股比例通常在10%到15%之间。以10%的持股比例估算，以阿里巴巴当前约1.4万亿人民币(bì)的市值计算，可能会(huì)有大(dà)约1400亿人民币的资(zī)金通过南下通道进行配置。

纳入(rù)港股通不仅为阿里巴巴带来了更广(guǎng)泛的股东基础(chǔ)，也为其带来了大量的新(xīn)增流动性(xìng)，对提升短期股价和(hé)估(gū)值(zhí)产生了(le)正面影(yǐng)响(xiǎng)。

此外，阿里(lǐ)巴巴近年来通过大规模股票回购计划来(lái)稳定股价并回报股东。在2024财年(nián)，公司累计投入了125亿美(měi)元用于股票回购，回购规模在中概股中位居首位。2025财年(nián)第(dì)一季度，公司(sī)进一步加快了回购步伐(fá)，投入58亿美元回购(gòu)了6.13亿股普通股。

在(zài)完成(chéng)“双重上市”转换后，阿里巴(bā)巴在市场回(huí)购方面的信息披露也将遵(zūn)循(xún)港交所的规则，需要(yào)在每个交易日公告回购执行情况。这种透明度的提升有助于稳定市场预期，对股价稳(wěn)定(dìng)起到了积极作用。

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