短期下调迫切性不大 9月LPR报价维持不变业内预计年内主要政策利率有望下调推动LPR调整

　　财联社9月20日讯（记(jì)者高萍）今日，9月贷款市场报价利率（LPR）报价出(chū)炉，1年期(qī)LPR为(wèi)3.35%，上月为3.35%；5年期(qī)以上LPR为3.85%，上月为3.85%，1年期和5年(nián)期以(yǐ)上利率均维持不变(biàn)。

　　业内专(zhuān)家对财联社记者表示，9月(yuè)LPR利率保持稳定主要是(shì)银行(xíng)的净息差压力偏大，政策利率（7天逆回购利率）按兵不动，短时间内连续下调政策利率并引导LPR报价跟进下(xià)调(diào)的迫切性(xìng)并不大。

　　展望后期，业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，美联储较大幅度降息(xī)后，国内货币政策灵活调整空间扩大，后续降息降准(zhǔn)概率都在上升。四季度(dù)央行有(yǒu)可能下(xià)调主要(yào)政策利率，届时(shí)将引导LPR报价跟(gēn)进下调。

　　9月LPR利率保持稳定短期调降迫切性不大

　　对于9月LPR利率保持稳定，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对财联(lián)社(shè)记者表示，主要是银行的净息差压(yā)力偏大，政策利率（7天逆回购利率）按兵不动。今年2月、7月LPR利率(lǜ)两(liǎng)次较大幅调降，商业银行需要一定时间评估(gū)LPR利(lì)率(lǜ)调降的具体影响与效(xiào)果，目前银行净息差压力整体较大(dà)。

　　“同(tóng)时，利率锚(máo)保持稳定。”周茂(mào)华进而称，另外，从银行存(cún)款(kuǎn)利率调整方面也面临一定约束，主要是近年来(lái)存款利率下行较(jiào)快，导致存款收益与其(qí)他资产收(shōu)益性价比略有下降(jiàng)，出现部分银行存款搬家现象，银行资产端扩张速度也在放缓、加上净息差收窄，银行(xíng)经营压(yā)力有所增大(dà)。

　　周茂华认为，目前银行净息差压力(lì)较大，加上存款利率调整面(miàn)临一短期下调迫切性不大 9月LPR报价维持不变业内预计年内主要政策利率有望下调推动LPR调整定约(yuē)束，银行短期大幅调降LPR利率和贷款利率阻力偏大。

　　东方金诚(chéng)首席宏观分(fēn)析师王青也认为，当前利率下调存在一定约束。今年一(yī)、二季度银行净息差均为1.54%，较去年四季度收窄0.15个百分点，已明显低于(yú)1.8%的警戒水平。若短期(qī)内连续下调政策(cè)利率并引导LPR报(bào)价跟进下调，加之(zhī)规模庞大的存量房贷利率(lǜ)也有较大下调空间，下半年银行(xíng)净息差将面临较大幅(fú)度下(xià)行压力，不利于银行经营的稳健性(xìng)。

　　王青同样表(biǎo)示，7月央行下调7天期逆回购利率10个基点，并引导两个期限(xiàn)品种LPR报价(jià)均(jūn)下调10个基点(diǎn)，当(dāng)前处于7月降息(xī)后的政策(cè)效果观察期。考虑到当前宏观经济下行压力总体(tǐ)可控，各类风险也(yě)继续(xù)得到(dào)有效控制，货币政策有条件坚短期下调迫切性不大 9月LPR报价维持不变业内预计年内主要政策利率有望下调推动LPR调整持“以(yǐ)我为主”，短时间内连续下调政策(cè)利率并引导LPR报价跟(gēn)进(jìn)下调的迫切性并不大。

　　“本次LPR利率保(bǎo)持稳定，但金融支持(chí)实体(tǐ)经济力度不(bù)减，央行有望继(jì)续综合使用价格、数量、结构工具，配合好积极(jí)财政政策，进一步降低(dī)实体(tǐ)经济融资成本，继续加大实体经济薄弱环节、重(zhòng)点新兴领域支持（围绕(rào)五篇大文章）。在确保全年经济社会发展(zhǎn)目标实现同时做好跨周期调节。”周茂(mào)华补充(chōng)道。

　　美联储降息后(hòu)国内降准(zhǔn)降息概率上升后续5年期以上LPR有望进一步下调

　　展望未来，业内普遍认为，美联储较(jiào)大幅度降息后(hòu)，国(guó)内货(huò)币政策灵活调整空间(jiān)扩大，短期(qī)内降息降准概率都在上升。“国内常规政策空间充足，并且随(suí)着国内宏(hóng)观(guān)政策效果释放，消费和内需稳步复苏，经济内循环畅通，市场情绪逐步回(huí)暖，银行整体经(jīng)营状况逐步改善。LPR仍具调降空间。”周茂华称。

　　中指研(yán)究院(yuàn)市(shì)场(chǎng)研究总监(jiān)陈文静表示，在8月金融统计数据(jù)解读中，央行有关部门负(fù)责人表示“着手(shǒu)推出一些增量政策举措，进(jìn)一(yī)步降低企业融(róng)资和(hé)居民(mín)信贷成本，保持流动性合理充裕。”美(měi)联(lián)储降息，为我国后续(xù)货币政策调整释放出(chū)了更大的(de)空间，预计后续我国降准、降息的调整或(huò)加(jiā)快落地，进一步(bù)降低企业和居(jū)民的融资成本。对于房地产市场而(ér)言，5年(nián)期(qī)以上LPR有望(wàng)进一步下调，居民购房的成本也将跟(gēn)随下降。

　　上海易居房地产研究院副院长严跃进(jìn)也(yě)表示，美联储降息对中(zhōng)国贷款政策尤其是(shì)房贷政策影(yǐng)响积极。今年 9 月份至年底 LPR 降息概率和幅度会增大。宽松贷款政(zhèng)策下，将进一步(bù)降低短期(qī)和中长(zhǎng)期贷款成本(běn)。房贷成本(běn)据此也将进一步下降(jiàng)，有助于降低购房成本和(hé)提振购房(fáng)消费。与此同时，有助(zhù)于引导(dǎo)存(cún)量(liàng)房贷利率的进一(yī)步下调。

　　“综合考虑当前的经济运行态势及(jí)物价(jià)走势，四季度央行有可能下调主要政策利率，也就(jiù)是7天期逆(nì)回购利率，下调幅度估计(jì)为10到(dào)20个基点，届时将(jiāng)引导 LPR报价跟(gēn)进下调。”王青称，另外，着(zhe)眼于强化与财政政策协调配合，支持政府(fǔ)债券发行，四季度也有降准的可能。不(bù)过，未(wèi)来在提高(gāo)LPR报价质量过程(chéng)中，也不排除政策利率保持(chí)不变，LPR报(bào)价单独下调的可能性。

　　招联首(shǒu)席研究员董希淼也(yě)对财联社(shè)记者表示，综合考(kǎo)虑内部需要和(hé)外部变化，年内人民银行将可能实施(shī)全面降准0.25-0.50个百分点，降低政(zhèng)策利率10-20个基点，推(tuī)动(dòng)LPR同步下行，促进社会综合(hé)融资成本稳中(zhōng)有(yǒu)降。

责任编辑：王(wáng)馨茹

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