下周重磅日程：中美重磅冲击市场，华为苹果同日对决

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专题：市场拐点需基本面预期(qī)反转当前红(hóng)利风格仍占优

　　来源：华尔街见闻李笑寅

　　重点关注：中国(guó)8月重磅通(tōng)胀/贸易/经济数据(jù)、十四届(jiè)全国人大(dà)常委会第十(shí)一次会议、美国8月CPI、苹果华为同日举行新品发布会、哈里斯与特朗普首(shǒu)场电(diàn)视辩(biàn)论，欧央(yāng)行议息(xī)会议。此外，甲(jiǎ)骨文、Adobe、游戏(xì)驿站将陆续公布最新财报(bào)。

　　9月9日至(zhì)9月15日当(dāng)周重磅财经事件一览(lǎn)，以下均为北京时间：

　　本周重点关注：中国8月一系(xì)列重磅数(shù)据、十四届全国人大常委会第十一次(cì)会议，苹果华(huá)为同日举行新品发布会(huì)，哈里斯与特朗普首场(chǎng)电视辩(biàn)论，欧央行货币政策会议。

　　此(cǐ)外，美国将公(gōng)布8月CPI数据，甲骨文(wén)、Adobe、游戏驿(yì)站将陆续(xù)公布(bù)最新财报。

　　中国(guó)8月经济、金融、进出口等一系列数据

　　周一（9月9日），国家统计局公布中国8月CPI和PPI数据。

　　国家(jiā)统计(jì)局上月公布的数据显示(shì)，中国(guó)7月CPI同比增长0.5%，前值0.2%，环比(bǐ)增速由降转涨；PPI同(tóng)比下降 0.8%，前值-0.8%，环比持平；扣除食品和能源价格的核心CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.3%，高于近十年(nián)同期平均水平(píng)。

　　银河证券张迪(dí)分析认为，7月CPI环比转正主要是由蔬蛋和(hé)猪(zhū)肉等(děng)食品项回升所推动的，预计猪价回升、低基数(shù)效(xiào)应和宏(hóng)观政策持续用力将构成支撑下半年物价(jià)延续温和走势的三条主线，通胀整体将延续温和(hé)走势。

　　具(jù)体而言，服(fú)务支出韧性有望支撑核心CPI小幅上行，PPI年内难以转(zhuǎn)正，回暖需要政策发(fā)力。

　　光大固(gù)收表(biǎo)示，季节性原因导(dǎo)致8月CPI同比环比增速均有一定程度(dù)上升，但核心CPI表现(xiàn)并(bìng)不强。PPI环比继续为负，磨底特征明显。

　　周(zhōu)二（9月10日），中国(guó)海关总署公布8月贸(mào)易(yì)帐、进出口数据(jù)。

　　中国海关总署上月公布的(de)数据(jù)显示(shì)，中国7月按美元计进口加速增长，创(chuàng)三(sān)个月内最大增幅，出口(kǒu)增速放缓至7%，贸易顺差收窄。

　　海关总署统计分析司司长吕(lǚ)大良表(biǎo)示(shì)，今年以来(lái)，我国经(jīng)济运行总体平稳(wěn)、稳中有进，外贸保持(chí)稳中向好态势：前7个月，我(wǒ)国进(jìn)出(chū)口规模创历史同期新高，7月当月进出口同(tóng)比、环比均增长同比增速连续4个月(yuè)保持(chí)在5%以上。

　　国民(mín)经济综合统计司司长表示，总的来看，我国外贸(mào)韧性强的特点(diǎn)明显。下半年，随着(zhe)外贸稳规模优结(jié)构政(zhèng)策效应(yīng)持续显现，我国出口有望保持基本稳定，货物(wù)贸易继续保持顺差。

　　周六（9月14日），国家(jiā)统计局公布中(zhōng)国8月社零增速、房地(dì)产(chǎn)开发投资等一系列经济(jì)数据。

　　上月公布的数据显示，中国7月消费品零售总额增速回升，通讯器材类，体(tǐ)育、娱乐用品类和(hé)粮油(yóu)、食品类(lèi)增长较(jiào)快，金银珠宝类和化妆品类消费下(xià)滑。

　　中国7月规模(mó)以上工业企(qǐ)业利润同比增长4.1%，连续两个月加快。1-7月份(fèn)，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长(zhǎng)3.6%，增速比1-6月份加(jiā)快0.1个百分点。

　　房地产开发投资方面(miàn)，上半年全国房(fáng)地(dì)产(chǎn)开发投资52529亿元，同比(bǐ)下降10.1%，降速较上月持平。新建商品房(fáng)销售面积47916万平方米，同比(bǐ)下降(jiàng)19.0%，降速(sù)较上(shàng)月收窄。

　　国家统计局(jú)新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长刘爱(ài)华(huá)在数(shù)据公布后的新闻发布(bù)会上表示，7月(yuè)中(zhōng)国经济运行总体平稳、稳(wěn)中有进，高质量发(fā)展扎实推进。但国内有(yǒu)效需求(qiú)依(yī)然不足，新旧(jiù)动能(néng)转换存在阵痛，经济持(chí)续(xù)回升向好仍面临诸多(duō)困难挑(tiāo)战。

　　十四(sì)届全国人大常(cháng)委会第十一次会议

　　据(jù)新华社报道，十四届全国人(rén)大常委(wěi)会第二十九次委员(yuán)长会议27日上午在北京人民大会堂举行(xíng)。赵乐(lè)际委员(yuán)长主持会议(yì)。会议决定，十四(sì)届全国人大常委会第(dì)十一(yī)次会议(yì)9月(yuè)10日至13日在北京举行(xíng)。

　　天风宏观认为，由(yóu)于调整财政赤字需要经过(guò)全国人大(dà)的审批(pī)，因此(cǐ)即将在9月10-13日召开的(de)审(shěn)议今年以来预(yù)算执行情况的全国(guó)人大常委会，将是观察财政政策是否会加码(mǎ)的首(shǒu)个重要窗口，按照去年惯例，人大常委会闭幕后的新闻公告很重要。

　　美国两党候选(xuǎn)人哈里斯和特朗普首(shǒu)场电视辩论

　　周(zhōu)三（9月11日）上午9：00，美国总统选举两(liǎng)党候选人第二次辩论将于费城(chéng)举行，预计持续(xù)90分钟。

　　据悉，这场辩论将是哈里斯接替拜登成为民主党总统候(hòu)选人后与共和党总(zǒng)统候选人特(tè)朗普之间的首次同台正面交锋，辩论所在地费城(chéng)所属洲宾夕法尼亚州(zhōu)也是摇摆(bǎi)州中人口最多的州(zhōu)。

　　东(dōng)吴证券总结称，辩论规则上，当地(dì)时间9月10日(rì)晚上9点，特朗(lǎng)普和哈里斯将(jiāng)进行90分钟的电视直播辩(biàn)论，现场不设观众，对方发言时将会(huì)被静(jìng)音(yīn)麦克风。哈里斯此前曾要求全程开启麦(mài)克风（以暴(bào)露特朗普的性格缺点），9月5日她同意了静音规则。双方或在10月将再次辩论，目前尚无(wú)具体安排。

　　辩(biàn)论议题上，预计和6月27日特朗普和拜登的辩论类似，聚焦在国内(nèi)经济政策上，包括通胀、企业和个人税收、住房、移民等问题(tí)。缺乏政策经验的哈里斯如何应对(duì)是一(yī)大看点。

　　目(mù)前，两党(dǎng)候(hòu)选(xuǎn)人竞(jìng)相在经济议题发力。

　　哈里(lǐ)斯(sī)于9月3日(rì)推出的经济(jì)政策表示，她计划大幅提高针对小型企(qǐ)业(yè)的减税力度，对于新创立的小企(qǐ)业，免税额度(dù)从(cóng)现时的5000美元大幅提高至5万美元，旨在争(zhēng)抢(qiǎng)中产阶级选票(piào)。此外，为争夺摇摆州蓝领工人选票，哈里斯还公开(kāi)就美国钢铁公司被日本企业收购一事表示(shì)反(fǎn)对。

　　特朗普则(zé)主张将关税与减税结合起来重振美国制造业，延续其一贯政治主张“Make America Great Aga下周重磅日程：中美重磅冲击市场，华为苹果同日对决in（MAGA）”，并旨在增加(jiā)就业机会并使美国工薪阶(jiē)层受益。目(mù)前，特朗普的竞选团队(duì)尚未公布(bù)详细的税收政策，其竞选团(tuán)队曾(céng)表示，特朗普将通过削减浪费性支出和增加能源产出(chū)，来为减税计划提(tí)供资金(jīn)并减少国家债务。

　　由Jan Hatzius领(lǐng)导的高盛集团经济学(xué)家(jiā)团队在一份最新报告中分(fēn)析认为，11月的大选可能会影响美国(guó)明年的贸易(yì)、移民和财政政策，进而对通货膨胀(zhàng)、劳动力增长、GDP增长和(hé)财(cái)政赤字等方面发挥作用。

　　苹果华为同日对决(jué)：iPhone 16 vs 非凡大师

　　周二（9月(yuè)10日）凌晨1：00，苹果将(jiāng)在加利福尼亚州库比蒂诺的总部举行新品发布会。

　　此(cǐ)次苹果发布会的主题则是“It‘s glowtime（高光时刻）”，预(yù)计苹果将在会上发布新(xīn)款iPhone 16系列和Apple Watch型号。

　　iPhone 16将成为此次苹果发布会的主角。根(gēn)据媒体及产业链的最新消息，iPhone 16在软(ruǎn)件和硬件层面(miàn)都将升(shēng)级，有望成为AI手机典范(fàn)。据悉，iPhone 16将包(bāo)括基(jī)础款、Plus、Pro及Pro Max共4款(kuǎn)机型。

　　华(huá)尔街见闻此前汇总道，iPhone 16可能会(huì)有(yǒu)以下配置：

　　同日（9月10日）下午14：30，华为将举行见非(fēi)凡品牌(pái)盛典及(jí)鸿蒙智行(xíng)新品发布会。

　　此次活(huó)动，华为预计将推出(chū)基于鸿蒙(méng)操作系统的全新(xīn)智能出行解决方案及相关产品，进一步拓展(zhǎn)其智慧(huì)生态的边界。有报道(dào)称，本次发布会有(yǒu)望发布华为“蓄谋已久”的新款电动汽车(chē)及全(quán)球(qiú)首款量产三折叠屏手机华为Mate XT非凡大师(shī)。

　　此前，华(huá)为Mate XT非凡大师已经多(duō)次出现在公众的视野(yě)，整体采用了“内折+外折+双铰链”的设计，展开屏幕接近10英寸，搭载芯片(piàn)为麒麟9系列(liè)平台。9月(yuè)7日12：08，华为Mate XT非凡大师已开启预订，预定开启不到24小时，华为商城显(xiǎn)示该产品预(yù)约人(rén)数(shù)已超200万。

　　分析认(rèn)为，若华为Mate X T能够实现“空中成像”技术，这将是一个具有划时代意义的创新，极可能引领智能手机行业迈向一个新的(de)发展阶段。正如余(yú)承东此前所说：这是华为最具引领性、创新性、颠覆性的产品。

　　值得注意的是，有消息(xī)称iPhone 16或将于9月20日正式开售，而(ér)华为(wèi)Mate XT非(fēi)凡大师也将于(yú)9月20日(rì)10：08正式开(kāi)售，这意味着华为三折叠与苹果iPhone 16或将于同日发布和开售。

　　美联储9月利率决议(yì)前关键一周

　　距离9月货(huò)币政策会议（9月19日）仅剩一周，美联储已步(bù)入静默期。对于即将到来的政策转向，本周公布的多项数据将(jiāng)为降息(xī)路(lù)径提供更多指引：

　　欧央行(xíng)年(nián)内第二次降息(xī)会如期(qī)而至吗？

　　周四（9月12日），欧洲央行将举行最新货币政策(cè)会议。

　　欧洲央(yāng)行今(jīn)年6月开启里程碑式的降(jiàng)息25个基点，但在7月如期维持利率不变。目前，市场押(yā)注欧央行今(jīn)年还会降息两次，每次25个基点，9月(yuè)是其中(zhōng)一次。

　　在7月货币政(zhèng)策会议纪要中，欧央行表示，货币政策传导正在如期进行，与(yǔ)此同时潜在通胀指标所发出的(de)信号好(hǎo)坏参半，需(xū)要更多数据证明(míng)通胀下行趋势。考虑到9月将会公布更多数据，下次货币政策会议(yì)将是重新评估(gū)货币政策的“好时机(jī)”。

　　据媒体最新调查的经济学家(jiā)们的预估，欧元区8月通胀率料将降至2.2%，此前7月该(gāi)通胀率意外升至2.6%。这种乐观的前景(jǐng)甚至包括期(qī)待已久的核心价格压力的下降，欧(ōu)元区(qū)核心 CPI已经连(lián)续三个月保持在2.9%。

　　在8月(yuè)底举行的美(měi)国杰克逊霍尔举行的全球央行年度会议(yì)上，欧洲(zhōu)央行利率决策管理委员会的高官提(tí)出了在9月会议上进(jìn)一步放(fàng)松货(huò)币政策的理(lǐ)由。

　　AI领域两大重磅财报

　　周一美股盘后，甲骨文将公布2025财年Q1财报。

　　上(shàng)财季公(gōng)布的财报显示(shì)，甲骨文实(shí)现非GAAP每股盈利为1.63美元，低于预期(qī)的1.65美元；收入同比(bǐ)增长3%至142.9亿美元，低(dī)于预期的145.5亿美元，增幅也较(jiào)上一季度7%的增速有所放缓。

　　尽(jǐn)管整体业绩不及预期，但甲骨文当日宣布了与(yǔ)微软、OpenAI及谷歌云建(jiàn)立合作伙(huǒ)伴关系，并且管理层对业绩(jì)前(qián)景信心十(shí)足，预计到2025财年，其收入将实(shí)现两位数增长，超(chāo)出分(fēn)析师(shī)的预期。

　　在(zài)财(cái)报电话(huà)会上，甲骨文高管对分析师(shī)表示，云服务需求依然强劲，预计(jì)将推动甲骨文的销售额和RPO（体现订(dìng)单储备情况和未来潜在(zài)收入规(guī)模）进一步提高。

　　当地时间周(zhōu)四，Adobe将公布2024年Q3财报。

　　上财季公布的财报显示，Adobe季度营收和盈利均超预期，并且(qiě)季度营收创下历史新高，对下季营收指引虽略低于(yú)预期，但超预期(qī)上调(diào)全财年目标。

　　Adobe管理(lǐ)层表示，得益于Creative Cloud、Document Cloud和Experience Cloud的强劲增长，实(shí)现季度收(shōu)入(rù)创新高，“我们高度差异化(huà)的人工智能方法和创新的产(chǎn)品交付(fù)，吸引了越来越多客户”，因此上调了数字媒(méi)体净新ARR、数字体验订阅收入和EPS的年度目标指引。

　　有分(fēn)析称，Adobe的盈利能力在2017年至20下周重磅日程：中美重磅冲击市场，华为苹果同日对决23年期间稳(wěn)步增长(zhǎng)，市场(chǎng)普遍预计其盈利将在今年下降，随后在(zài)2025年反弹。去年公司每股收益为16.07美元，预计2024年降(jiàng)至每股14.13美(měi)元，2025年会再(zài)次(cì)增(zēng)长(zhǎng)至(zhì)每(měi)股16.17美元。

　　其他重要(yào)数据、会议及事件

首届华为海思全联接大会

　　海思技(jì)术有限公司宣布，首届海思(sī)全联接大会将于2024年9月9日在(zài)深圳举办。本次大会主题为“以创新(xīn)启未来(lái)”，致力于构建开(kāi)放共享的产业平台(tái)，汇聚各行业领袖和专家(jiā)共商合作与发展(zhǎn)。会议日程包括主题演讲、新品发布会(huì)，以及星闪峰会、音视频峰会、鸿蒙峰会、白(bái)电峰会和渠(qú)道(dào)伙伴大会等系列活动。

　　大会期间海思将发(fā)布新品(pǐn)。根据议程规划，本次(cì)大会将(jiāng)发布新(xīn)品，并分别就星闪、鸿(hóng)蒙、音(yīn)视频、白电召开峰会。

贵州茅台2024年半年度业(yè)绩会

　　贵州茅台公告，公司将于9月9日15：00-16：30召开2024年半年(nián)度业绩说明会(huì)。

　　本次业(yè)绩说明会通过图文展示+网络(luò)文字(zì)互动(dòng)方式召开，公司将针(zhēn)对2024年半年度(dù)生产(chǎn)经营情况等方面与投资者进行在线交流，并在(zài)信息披露允许的范围内对投资者(zhě)普遍关注的问题进行解答。

　　8月8日，贵州茅台发布2024年半(bàn)年报(bào)，实现营(yíng)业总收入834.51亿元，同比增长17.56%，实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润416.96亿元，同比增长15.88%，经营利润再度实现高质(zhì)量(liàng)提升，超(chāo)额完成15%的年度增长目标。