标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置 机遇

　　9月6日，标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元。业内人士认为，当前A股(标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇gǔ)市场已具(jù)备较多偏底(dǐ)部(bù)特(tè)征，后续可持续关注国内货币和财政政策逆周期调节力度，未来在政策加码等多(duō)因素共同推动下(xià)，投资者情绪边(biān)际修复有望推动市场(chǎng)阶段性回稳。具体配置上，红利板块经历调整后再度迎来(lái)配(pèi)置机遇，中(zhōng)报超预期且景气
持续方(fāng)向、“科特估”相关行业也值得重视。

　　中金公司研(yán)究部首(shǒu)席国内策略分析师李求索判断，红利
板块经历调整后(hòu)再度迎来配置机遇，当前需要更 加重(zhòng)视分子端基本面和分红的可持续性；7月中旬以来，消费电子、半导体等板块都 出现调整，估值不高，叠加近期消费电子板(bǎn)块可能存在较多消息面催化等因素，有望出(chū)现阶段(duàn)性行情；对于
出口链和全球定价的资源品，近期(qī)受海外(wài)波动影响，短期回调后或有所分化。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券(quàn)首席(xí)策略官陈果认为，除高胜率的稳定红利底仓外，还可同时关注另外两条主线：一是中报超预(yù)期且景气持续方
向，如电网设备、轨交设备、工程机 械、船(chuán)舶、电子、光
模块、贵金属等；二是财报利空落地后基本面逐步改善的方(fāng)向，如军工、汽车等。

　　兴业证券认为，投(tóu)资(zī)区域和因子的适度分散或(huò)将是(shì)红利投资 策(cè)略的(de)最(zuì)优(yōu)解。基于此，红利(lì)资产组合的优化一方(fāng)面可以采用全(quán)球配置，从日本、美国(guó)等境外市场(chǎng)来看，红(hóng)利策略均具备一定的超额收益；另一方面可以通过均衡配置于红利低波、红利潜力、红(hóng)利质(zhì)量和红(hóng)利增长去实现(xiàn)策略的分散，从回测(cè)表现来看(kàn)，等权重组合的回报率要显著强于红利低波和红(hóng)利增长，同时波动率有(yǒu)所收敛。同时，就红(hóng)利本(běn)身而言，我们认为其更重要的是如何放到更好的组合场(chǎng)景里去运用，例如利用红利定期支付的特点(diǎn)去实现自身现金流的匹配。

　　华(huá)创证券称，2024H1上
市险企主要增配了长久期利(lì)率债与FVOCI类股票，对应目的在标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇于缩短久期缺口与熨平(píng)报表波动(dòng)。展(zhǎn)望下半年(nián)，当(dāng)前险资整体股票资(zī)产中(zhōng)合计FVOCI账户占(zhàn)比仍相对较低且表现参差，预计占比较低的险企如国
寿、新华、太保仍有进一步增持可能性，红利(lì)资产或将持续获得资金加(jiā)码。从险资投(tóu)资端来看，在下半年投资收益基数较低的情况下，有(yǒu)望同比(bǐ)进一步向好(hǎo)，驱动险企业绩向上。

　　开源证券表示，煤炭板块有望迎(yíng)重(zhòng)新布局的起(qǐ)点，这一轮投资是(shì)高股息与周期弹性兼(jiān)备
，有望吸引比上一轮更多资(zī)金的配置。煤炭股高股息投资逻辑仍(réng)是(shì)主线(xiàn)，因为当前弱经济和(hé)低利率环境
下，资(zī)金更加注重投资收益的确(què)定(dìng)性，煤炭高股息和持续性符合资金配(pèi)置的偏好 。

　　开源证券指出，煤炭股周(zhōu)期弹(dàn)性投资逻(luó)辑也将重现，当前无论动力煤和炼焦煤价格均已触底反(fǎn)弹，判断(duàn)仍将处(chù)于上(shàng)行通道，随着供需基本(běn)面的(de)持续改(gǎi)善，两类煤种仍(réng)将具(jù)备(bèi)向上弹性(xìng)，且空间(jiān)涨幅均较大，其(qí)中动力(lì)煤存(cún)在区间内弹性而炼焦煤(méi)则(zé)是完全弹性，一定标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇的周期弹(dàn)性属性将获得周期品资金(jīn)的青睐。

　　综上所述(shù)，尽管红(hóng)利资(zī)产近(jìn)期面临(lín)短(duǎn)期调(diào)整(zhěng)的 压(yā)力(lì)，但其(qí)长期投资价值依然显(xiǎn)著。特别是在全球
经济复苏(sū)缓慢、资金风险偏好降低以及国内无风险利率中枢下移的背景下，红(hóng)利资产凭借其历史稳定(dìng)的现金流、高股息率及政策支持 等优势，有望成为(wèi)投资者优化资产配置的重要选择(zé)。经过近期的调整后，红利(lì)板块的短期配置性价比进一步提升，为投资者提供了较好(hǎo)的(de)入场时机。可(kě)借道(dào)标普红利ETF（562060），一键布 局高(gāo)股息、高分红板块。

责任编辑：常福强

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