你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元

你家楼下的快递柜也要诞(dàn)生一家上市公司了。

8月30日，《每日经济新闻(wén)》记者从港(gǎng)交(jiāo)所官网获悉，末(mò)端物流解决方案提(tí)供商丰巢控股有限公(gōng)司(sī)（以下简称丰巢）向港交所提交上市(shì)申请，独家保荐人为华泰金融控股（香港）有限公司。

招股书数据显示，截至(zhì)2024年5月31日，丰巢已(yǐ)累计为3.68亿名(míng)消费者及350万快递(dì)员提供服(fú)务。其快递末端配送服(fú)务所交付的包裹数量于2021年、2022年及2023年(nián)分别为62.04亿件、58.23亿件及64.63亿件。

图片(piàn)来源：丰巢招股书

在业内，丰巢一直被称为“含金汤匙出生”。2015年由顺丰联(lián)合申通、中通、韵达以及普洛斯集团(tuán)共同成立，此(cǐ)后几年，除了顺丰之外、其他几家快递公司陆续从股东名单中退出。但丰巢(cháo)累计完(wán)成11轮融资(zī)，包(bāo)含(hán)中国邮政、鼎晖投资、钟鼎资本(běn)、红杉中国等知名机构。截至目前，顺丰创始(shǐ)人王卫(wèi)仍持(chí)股超3成(chéng)，拥(yōng)有48.45%的投(tóu)票权(quán)。

快递柜行业近年来随着电子商务(wù)的爆炸性增长而迅速发展。然而，整个行业(yè)仍处于(yú)摸索盈利模式的阶段，面临设备投(tóu)入大、运营成本高、盈利困难等挑(tiāo)战。“快递柜(guì)该不该收费”“快递员未(wèi)经允许就将快递放到快递柜(guì)”等话题也在过去几年屡次冲上热搜，引发争议。

从丰巢的招股(gǔ)书也可以(yǐ)看到，快递柜确(què)实是一个“烧钱”的生意：丰巢2021年—2023年营收分别为25.26亿(yì)元、28.91亿元、38.12亿元，2021年—2023年净亏损分别为20.71亿(yì)元、11.66亿元、5.41亿元，今年1—5月净利(lì)润为7160万元。

业(yè)内认为，作为行业市场份额(é)最大的企业，丰巢IPO标志着(zhe)行业进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶(jiē)段，但也显(xiǎn)示出企业为持续发展急需(xū)资本市场支持的现实。未来(lái)，快递柜行业的发展趋势将更加聚焦于技术革新、服务多元化及(jí)合规经营。

3年累计亏损超37亿元，但赚钱能力(lì)在提(tí)高

据招股书援引灼识咨询资(zī)料，按2023年收入计，丰巢是中国最大(dà)的末端物流解决方案供应商，且按截(jié)至(zhì)2023年12月31日的柜机数量及2023年的包(bāo)裹量计是全球最大的智能快(kuài)递柜网络运(yùn)营商。

截至2024年(nián)5月(yuè)31日，丰巢(cháo)在(zài)中国的网络由31个省(shěng)份的33万(wàn)组丰(fēng)巢智能柜(guì)组成，于2022年将丰巢智能(néng)柜网络扩(kuò)展至泰国。截至2024年5月(yuè)31日，丰巢智能柜网络的服(fú)务(wù)范(fàn)围(wéi)已覆盖约20.9万个小区。

从业务结(jié)构看，丰(fēng)巢提供包括快递末端服(fú)务、消费者智(zhì)能交付(fù)服务和增值服务，其中增值服务包括包裹(guǒ)存储相关服务、在(zài)柜体上投放广告收入、洗护服务和到(dào)家服务(wù)等。2022年，丰巢相继增(zēng)加(jiā)了到家你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元(jiā)生活(huó)服务(wù)和(hé)洗护服务两项增值业(yè)务，并在微信小程序和丰巢App给予(yǔ)强流量(liàng)曝光。

向用(yòng)户和企(qǐ)业新增(zēng)洗(xǐ)护服(fú)务后(hòu)，丰巢的洗护订单量暴涨，从2022年的(de)6.9万份飙升到2023年的54.8万份，2024年5月底，订(dìng)单(dān)数量达到96.2万份。为订(dìng)单提供运营支撑的除(chú)了丰巢在广东(dōng)中山自建的洗护工厂，还有135家第三方洗(xǐ)护工厂。

同样的(de)，在丰(fēng)巢一系列优惠营销下，上门(mén)维修、清洁等家政服务订单量也迅速上涨(zhǎng)，截至今年5月底，丰巢的到家服务(wù)完成了7.14万份订单。丰巢认为(wèi)，这类服务还能为洗护服务增加销售机会。

从招(zhāo)股书可以看到，快递(dì)末端配送服务(wù)是丰巢营收(shōu)的(de)支柱业(yè)务，2021—2023年间，该(gāi)业务收入(rù)分别为14.6亿元、16.9亿元、18.4亿元，然而其占总收入的比例却在一(yī)直下(xià)降，从2021年的57.6%下降至2023年的48.2%，到了2024年5月底，末端配(pèi)送服务收入占比下滑至(zhì)40.8%。

招股书数据同时显示，其消费者(zhě)智能交付(fù)服务所寄送的包裹(guǒ)数量由2021年的1.14亿件增至2022年的1.你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元41亿件，并进一步增加至2023年的2.33亿件，复合年增长率为42.8%。

不(bù)同类(lèi)型业(yè)务收入占比。图片来源：招股书截图

从(cóng)财务数据看，丰巢(cháo)过去三年收入(rù)实现了显著增长。其2021年收入为25.26亿元，2022年(nián)增长14.4%，达到28.91亿元，并在2023年增长31.9%至38.12亿元。而在今年前五个月，公司收入为19.04亿元，同比增长33.6%。

在净利润(rùn)方(fāng)面，丰巢2021年亏(kuī)损20.71亿(yì)元，2022年减(jiǎn)少43.7%，至11.66亿元，2023年，净亏损进一步减少53.6%，降至5.41亿元(yuán)。值(zhí)得注意的是，2024年前(qián)五个月，丰巢净利(lì)润约为7160万元，首次实现扭亏为盈(yíng)。

顺(shùn)丰王卫持股超3成，公司经营风险提(tí)醒超过30页

在业内，丰巢一直被称为“含金(jīn)汤匙出生”的智能快(kuài)递柜。

2015年6月7日，顺丰联合(hé)申(shēn)通(tōng)、中通、韵达以及普洛斯集团共同宣布创建丰巢科技，总投资规模为5亿元，其中(zhōng)顺丰占股35%，申通、中你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元通和韵达(dá)各占20%，普(pǔ)洛斯则占5%。此后，中通快递(dì)、申(shēn)通快递、韵达股(gǔ)份相继宣布转让持有的丰巢科技(jì)全部股(gǔ)权。至(zhì)2018年6月14日，通达系快递公司全(quán)部从丰巢股东名单中(zhōng)退出。2019年12月，普洛斯从丰(fēng)巢股权名单(dān)中退出。

根据招(zhāo)股书，丰巢已获得中国(guó)邮政、川发龙蟒、普洛斯、挚信资本、鼎晖投资、亚投(tóu)资本、钟鼎资本、长石资本、红(hóng)杉中国等知名机构的投资。目前(qián)，丰巢(cháo)共计完成11轮融资，最(zuì)近一次B4轮融资完成于2021年1月，丰巢获得(dé)4亿美元，投后估值约为32.976亿美元（约合人民币(bì)234.02亿元）。截至2024年5月31日，丰(fēng)巢持有(yǒu)现金及现金等价物约8.59亿元(yuán)。

招(zhāo)股书披露，截至最后实际可行日期，丰巢的控股股东为王卫、明德控股连同顺丰控股等一致行(xíng)动人士，王卫最终控制丰巢已发行股本总额(é)约48.45%的投票权。其(qí)中，王卫直接于受控法团的权益为(wèi)36.54%，包(bāo)括顺丰控(kòng)股所持的9.15%。

从历史财务数据可以看出，快递(dì)柜是一个烧钱的生意，也(yě)是自2020年起，丰巢开始探索盈利方式。

丰巢(cháo)宣(xuān)布于2020年4月30日(rì)开始推出(chū)“会员服务”，用(yòng)户(hù)分为普通用户和会员用户，其中针对会员用(yòng)户设置5元月卡和12元季(jì)卡，有效期内可不限保管次(cì)数，7天长时间存放，且享受丰巢寄件折扣优惠及品(pǐn)牌联合权益；而非会员用(yòng)户在丰巢的包裹保管时间(jiān)超12小时不再免费。

此举也(yě)因为从免(miǎn)费到收费曾引发消费者的广泛讨论，“快递柜该不该收费”“快递(dì)员(yuán)未经允许就将快递放到快递(dì)柜”等话题也在过去几年屡次(cì)冲上热搜，引发争议。

也是因此，虽然已经初步实(shí)现盈利，但是丰巢的盈利之(zhī)路并不好走。

《每日经济(jì)新闻(wén)》记者注意到，丰巢招股书中关于风(fēng)险因素的陈述(shù)超过30页，其中提(tí)到的公(gōng)司面临风险包括，未能(néng)持(chí)续丰富或升级(jí)服务以满足不(bù)断变化的(de)客户需(xū)求，无法扩大或维(wéi)持(chí)客户群；无(wú)法持(chí)续有效扩展及管理智能柜网络(luò)或(huò)优化其运营效(xiào)率，业务可能无法如(rú)预期甚至完全无法成长；新业务扩展不成功(gōng)等。

今年3月，快递新规实施，经营快递业务的企(qǐ)业未经用户同意擅自使用(yòng)智能快件箱、快递(dì)服务站等方式投(tóu)递快件的行为属于违规。对此(cǐ)，丰巢也在招股书中表示，未来此类法(fǎ)律法规(guī)可能(néng)会变得(dé)更加全面及严格，公司业务可能会增加合规成(chéng)本等。

对于此次IPO的(de)用途，丰巢拟将募集所(suǒ)得资金(jīn)净(jìng)额主要用于扩展并优化丰巢智能柜网络；加强增(zēng)值服务的服(fú)务能力和范围；研发(fā)工作；战略投资；以及用作营运资金及一般企业用途。

值得一提的是(shì)，丰(fēng)巢也是继顺(shùn)丰控股、顺丰房托、嘉里物流、顺丰(fēng)同(tóng)城之后，顺丰系(xì)又一(yī)家(jiā)冲刺上市的公司，如果成功登陆港交所，顺丰速运(yùn)总裁王卫将拥有5家上市公司(sī)。

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