8月制造业PMI公布，经济新
动能较快回升

　　作 者丨缴翼飞

　　编 辑丨周上祺

　　8月31日，国家统计局发布(bù)数据(jù)，8月份，制造(zào)业采购
经理指数（PMI）为49.1%，比上(shàng)月下降0.3个百分(fēn)点(diǎn)，创下近半(bàn)年新低，并且连续4个月位于收缩区间。

　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、原材料库存指数(shù)、从业人员指数和供应商配送时间指数均位于50%荣枯线以下。

　　光大银行金融(róng)市场部宏
观研究员周茂华告诉21世纪经济报道记者，8月份PMI的(de)持续下滑主要是受到国内有效需求不足和高温旱涝极端天气影响(xiǎng)，同时，房地产低迷(mí)、钢铁等行业景气度持续下(xià)滑构成明显(xiǎn)拖累。

　　供需两端同步收缩

　　目前，供需两端同步下行。新(xīn)订单指数为48.9%，比上(shàng)月下降0.4个百分点。生产指数为49.8%，比上月下降0.3个百分(fēn)点，近半年内首次跌入收缩区间，表明制造业企业生产活动有所放缓。

　　在(zài)中(zhōng)国物
流与采购联合会特约分(fēn)析(xī)师张立(lì)群看来，目前经济(jì)下行(xíng)压力有所加大。需(xū)求类指数(shù)均在荣(róng)枯线(xiàn)下(xià)，且有(yǒu)进(jìn)一步向下波动趋势；反映(yìng)需求(qiú)不足的企业占(zhàn)比持续(xù)提高，需求(qiú)不足问题有进一步发展的可能。受需求不足制约，企业生产呈现回落态势。生产指数已低于荣(róng)枯(kū)线，采购量(liàng)指数在荣枯线(xiàn)下持(chí)续回落，生产经营活(huó)动预期(qī)指数也有回(huí)落(luò)，企业生产经营活动有总体(tǐ)收敛态势。供大于求的总量失衡问题更为明显。

　　国家统(tǒng)计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，8月份高耗能(néng)行业PMI为46.4%，比上月下降(jiàng)2.2个(gè)百分点，高耗能行业景气水平偏弱且降幅较大(dà)，是本月制造业PMI回落的主要(yào)原因之一。

　　中国物流信息中心分析师文韬进一步分析，8月份(fèn)，多地高温多雨天 气持续，基础原材料行业淡季特征较为明显，给制造业整体运行带来一定影响。石油加(jiā)工及炼焦业、非金属矿物制品业(yè)、黑色金属冶炼及压延加工业(yè)和有色金属冶(yě)炼及压延加工业均较上月有较为(wèi)明显的放缓。但是(shì)需求端也有积极因素，新(xīn)出口订(dìng)单指数
为48.7%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月上升，显示制(zhì)造业出口呈现企稳(wěn)态势。

　　不过，目前经(jīng)济新动能出现较快回升。8月份高技(jì)术制造业和装备制造(zào)业PMI分别为51.7%和51.2%，比上月上升2.3和1.7个百分(fēn)点，重返扩(kuò)张区间。

　　文韬指出，制造业新动能在上月(yuè)短期放缓后较快回升，且(qiě)供需两端都明显(xiǎn)增长，一方面是我国制造业新动能具有较强韧性(xìng)与活力，另一方(fāng)面是大规模设备更新(xīn)和(hé)消费品以旧换新等政策效果逐步显现。细分(fēn)行业方面(miàn)，汽车制造业、电气机(jī)械(xiè)器(qì)材制造业(yè)和计算机通(tōng)信(xìn)电子设备及仪器(qì)仪表制造业(yè)运行态(tài)势相(xiāng)对突出，较上月(yuè)有较为明显的(de)回升。

　　周茂(mào)华(huá)认为，制造业各行业指数的分化也明
显反映出国内处(chù)于制造业结(jié)构转型的过程，钢(gāng)铁、高(gāo)耗能等行业持(chí)续调整，而航空航天(tiān)等(děng)高技(jì)术装备制造业保持在景气扩张区域，反映(yìng)国内制造业转(zhuǎn)型(xíng)升级仍在持(chí)续推进。

　　企业生产成本(běn)压(yā)力(lì)减轻

　　在供需同步收缩(suō)的情况(kuàng)下，无论是上游原材料价格还是中下游产品价格，均出现下行。8月份，购进价格指(zhǐ)数为43.2%，较
上(shàng)月下降6.7个百分点；出(chū)厂价格指数为42%，较上(shàng)月下降4.3个百分点。

　　文韬表示，制造(zào)业市场价格(gé)下降，主要(yào)是前端(duān)的基础(chǔ)原材料价格下降幅度(dù)较大所带动。8月高耗能行业(yè)购进价格指数和出厂价格指数(shù)都运行在40%以下，且较上月都下降超(chāo)过10个百分点(diǎn)，带动下游产业的原(yuán)材料采购价格普遍下降。

　　根据(jù)中国物流与采(cǎi)购联(lián)合会的企业调查(chá)，反映原材料成本高的制造业企业比(bǐ)重为40.4%，较上月下降3.1个百分点。此(cǐ)外，反(fǎn)映物(wù)流成(chéng)本(běn)高和劳动力成本高的制造业企业比重分别为(wèi)26.7%和29.8%，较上月下降1.1个(gè)和0.9个(gè)百分点。结合来看(kàn)，制造业(yè)企业
的成(chéng)本(běn)有所减轻。

　　对于后续形(xíng)势，周茂华(huá)表示，接下来的宏观政策实 施力度需要加(jiā)大，并且(qiě)政策重
心继续偏向于 提振有效需求。同时(shí)，根(gēn)据行业复(fù)苏不平 衡优化(huà)政策支持(chí)力度。

　　张立群认为，要大力提升(shēng)宏(hóng)观经济政策(cè)逆周期调节力度，显著扩大政府公共产品投资规模，有(yǒu)效有力
带动企业订单增加，生产经营活动回暖，尽快扭转市场引导的(de)需(xū)求收缩(suō)和经济下行态势(shì)。

　　“当前经济运行(xíng)虽有所波(bō)动(dòng)，但稳定发展大趋势(shì)没有改变。”文韬表示，随着高温多雨(yǔ)天气影(yǐng)响消(xiāo)退，各地生产施工作业(yè)和消费场景稳定
恢(huī)复，部分行业将进入旺季，加上当前稳(wěn)经济促增长政策加码推进，政策效果将进一步显现(xiàn)，后期经济具备稳定回升基础。制造业企业对后市也保持相对乐观预期，生(shēng)产经(jīng)营活动(dòng)预期指数运行(xíng)在52%的扩张(zhāng)区间。8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升>

责任编辑：李桐

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