4月以来银行理财规模激增近2万亿元年内有望突破30万亿元大关

4月以来，银行理财规模迎来显著增长，月内新增近2万亿元，创下近年(nián)新高。

银行理财规(guī)模何以激(jī)增？分析人(rén)士表示，在(zài)季(jì)度末的临时性调整结束后，理财产品规模自然回升，加之近期存款利率(lǜ)下调(diào)，促使更(gèng)多(duō)居民和(hé)企业存款转向(xiàng)理财产品，寻求更高的投资回报。

展望未来(lái)市场趋势，受访人士表示，在债券牛市的(de)加(jiā)持下，银行理财规模有望进(jìn)一(yī)步扩张，年内有望突破30万亿元大关。

银行理财规模激增近2万亿元

4月，银行理财存(cún)续规模一改此前回落态势，出现明(míng)显(xiǎn)扩张(zhāng)。

据中信证券研究测算，今年3月银行理财规(guī4月以来银行理财规模激增近2万亿元年内有望突破30万亿元大关)模环比降低约(yuē)1.2万亿(yì)元，而截至4月19日(rì)理财整体规模扩张(zhāng)至(zhì)28.97万亿元，较2023年末增(zēng)2.17万亿元。

单看今年(nián)4月，银行理财新增规模便已近2万亿元。这背后，是季节(jié)性因素(sù)以及投资者需(xū)求的增(zēng)加。

理(lǐ)财投资已展现出对居民和企业存款的分流效应。中国人民银行数(shù)据显(xiǎn)示，今年一季(jì)度，新增人民(mín)币存款较去年同期少增(zēng)4.15万亿元。住户存款、非金融企业存款分(fēn)别同比少增约1.3万亿(yì)元(yuán)和近3万(wàn)亿元。

此外，一位银行客户经(jīng)理对上(shàng)海(hǎi)证券报记者表示，每逢季度末时点，银行可能会为了业绩指(zhǐ)标或考(kǎo)核要求对理财产品(pǐn)的(de)推出进行一些临时性调整。这会(huì)导(dǎo)致理财产品总额度在季度(dù)末出现波动。一旦季度(dù)过渡期结束，这些临时调整通常会停止，理(lǐ)财(cái)产品规模会恢复至原先(xiān)水平。

“理(lǐ)财(cái)系”或成为短期债券(quàn)买盘(pán)的重要边际力量(liàng)

随着银行理财规模扩(kuò)张，短(duǎn)久期债券行(xíng)情也变(biàn)得火热起(qǐ)来(lái)。

4月以来，在资金利率整(zhěng)体走平的背景下，以同(tóng)业存单为代表的短端利率(lǜ)快速下行(xíng)。截至4月23日，1年期AAA级同业存单收益(yì)率下(xià)行至2.005%，较3月最后一个交易日下行23个(gè)基点。

华西证券宏观联席首席分析师肖金川(chuān)表(biǎo)示，此前，受理财行业资产(chǎn)配置结构调整的影响(xiǎng)，存款不断取代债券的仓位(wèi)，理财行(xíng)业对于债市，尤其是信用债市场的影响力明显下(xià)降。2024年以来，随(suí)着对公存款业(yè)务监管趋(qū)严，理财部(bù)分通道型存款的投资方式或受到(dào)限制，4月以来银行理财规模激增近2万亿元年内有望突破30万亿元大关新增规模或更多地回归至债市投资(zī)当中。

国海证券固定(dìng)收益首席分析师靳毅表示，从往年来看，一季度“信贷开门(mén)红”结束之后，商业银(yín)行揽储压力(lì)降低，通常会引(yǐn)导资金回流(liú)理财产品，推(tuī)动后者规(guī)模(mó)增加。而(ér)理财规(guī)模增长的同时(shí)，也增(zēng)强了同(tóng)业存单购买(mǎi)力量。

银行(xíng)理财总规模年内(nèi)有望突(tū)破30万亿元大(dà)关

展望未来银行理财规模变(biàn)化情况，分析(xī)人士表示，在债(zhài)券市场行情热度不减的情况下(xià)，银行理财市场(chǎng)的发展潜力仍被看好，其规模仍会保持增长态(tài)势。

2024年理财规模有望实现进一步突破(pò)。一位银行理财投资经(jīng)理对记者表示，尽管目前债券市(shì)场整体利(lì)率仍处于低位，但是其走牛态势不改，在此背景下，每日仍有不少申购资(zī)金，理财规模有望进一步增长。

据招商证券研究团队估(gū)算，由(yóu)于(yú)存款利率(lǜ)下调且保持低位(wèi)，理财(cái)规模有望保持稳健增长(zhǎng)，2024年年末或超过(guò)30万亿元。

光大证券金融行业首席分析师王一峰认为，理财收益率(lǜ)的比较优势仍在，理财规(guī)模仍(réng)有一定增长惯性(xìng)。截至4月17日，固定收益率理财近1个月年化收益中枢还(hái)在3%以上，高于5年期存(cún)款挂牌利率，后续(xù)理财收益率即使震荡于2%附(fù)近，综合考虑其申赎便利、期限灵活(huó)等(děng)优势，仍较存款(kuǎn)有一定优势。

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