今日，新品种上市！

今日，我国(guó)期货市(shì)场(chǎng)中，“聚酯家族”再添“新丁”，瓶片期货(huò)在郑商所挂牌上市。这(zhè)意味着聚酯产业链的风险管理体系将更加健全，风险管理工具将(jiāng)更为丰富，能(néng)够更好地(dì)满足(zú)相关产业企业(yè)个性化、多样化和精细化的避险需求(qiú)。

根(gēn)据郑商所(suǒ)发布的瓶片期货合约及相关制(zhì)度(dù)安排，瓶片期货交易代码为PR。首批(pī)上(shàng)市交易(yì)合约PR2503、PR2504、PR2505、PR2506、PR2507和PR2508的挂牌基准(zhǔn)价为(wèi)6850元/吨。根据PTA和乙二醇2503合约的(de)收盘价计算，瓶(píng)片2503合(hé)约蕴含的加工(gōng)费在629元/吨(dūn)。

“从现(xiàn)货(huò)价格来看，2024年(nián)8月华东水瓶片(piàn)月均现货价格在(zài)6821元(yuán)/吨(dūn)，挂牌价格贴近月均价。”国泰(tài)君安期货(huò)高(gāo)级分析师(shī)贺晓勤表示(shì)，在累库格局下，瓶片长期呈现出近低远高的Contango结(jié)构。挂牌基准价(jià)发布当日，瓶(píng)片现货价格为6703元/吨。

在贺晓勤看(kàn)来，当前的挂牌价格有利于吸(xī)引瓶片工厂(chǎng)参与库存(cún)套期保值，锁(suǒ)定(dìng)加工利润，缓解经(jīng)营压力。对贸易商而言，这样的定价使他们有机会参与期现贸易，获(huò)得(dé)利润。

期货日报(bào)记者了(le)解(jiě)到，对于瓶片期货(huò)上市，聚酯产业链企业期待已久(jiǔ)。在产业企业(yè)看(kàn)来(lái)，一方面，希望能够提高行业发现价格和定价(jià)的效(xiào)率；另一方面，希望能够满足上下游的套保需求，提升企(qǐ)业抗风(fēng)险能力。

“上市瓶片期货恰逢其时，从今(jīn)年的整体(tǐ)水(shuǐ)平来(lái)看，目前瓶片加(jiā)工费在600元/吨附近，处于(yú)较高水平(píng)，瓶(píng)片生产企业可以通(tōng)过瓶片(piàn)期货进行套期保值，提前锁(suǒ)定加工费，合理安排生产经营。”广发期货能化首席分析师张晓(xiǎo)珍表示，瓶片作(zuò)为聚酯产(chǎn)业链一个重要的产品，近(jìn)两年受产能高速扩张影响，价(jià)格承压运行，加工利润大幅压缩，由于缺少相应的避险(xiǎn)工具，瓶片生产企(qǐ)业经营(yíng)面临较大风险。

弘业(yè)期货分析师张永鸽(gē)介绍，经(jīng)历近(jìn)年来的高投产(chǎn)，聚(jù)酯瓶(píng)片在(zài)整个聚酯产业中的占比(bǐ)超(chāo)过20%，当前的产能规(guī)模接(jiē)近2000万吨。“在供(gōng)给压(yā)力(lì)较大的背景下，瓶片基本面宽松(sōng)局面显现，最为明显的表现是市场加(jiā)工(gōng)费的压缩。瓶片期(qī)货上市后，将方便更(gèng)多产业客户(hù)进行加工费的套保操作。”她称。

“瓶片期货上市使聚酯(zhǐ)产(chǎn)业链期货(huò)品种体系更加完善，方便更多非纤类聚酯产业客户参与。由于聚酯品种价格关联性(xìng)高，各品种之间的套利、加工费的套保(bǎo)操作都更加方便。”张(zhāng)永鸽如是说。

对此，浙江明日控股(gǔ)集(jí)团股份有限公司聚酯部商品经理朱(zhū)建威也深有感触。瓶片作为聚酯产业链(liàn)成(chéng)品之一，其产(chǎn)品构(gòu)成、产业逻辑、研究框架与已上市品种短(duǎn)纤有(yǒu)共通之处。“瓶片期货的运(yùn)用模式可以(yǐ)复制已上市聚酯品种，根据瓶片自身的特性(xìng)，期现货结合不断深入，为产业的发展和完善再添一把力。”他称。

在他看来，随着(zhe)聚酯产业链各个品今日，新品种上市！种(zhǒng)的(de)期(qī)货和期权工具上市，可以明显感(gǎn)受(shòu)到整个聚(jù)酯产业链(liàn)的运行逻(luó)辑更顺畅，避险工具(jù)更丰富。“产业企业可以更(gèng)精确地通过期货(huò)市场找到合适的品种标的，来锁(suǒ)定产品利润、稳定生产经营。”他称。

在前期瓶片期货上市前(qián)的走访中，记者明显感受到市场对这个新品种的(de)期(qī)待。

“从去(qù)年开始，瓶片的赛道(dào)上增加了很多参与者，企业逐(zhú)步开展了(le)瓶片品今日，新品种上市！种的研究、上下(xià)游产业的调研、瓶片现货的贸(mào)易。”朱建威表(biǎo)示，公司作为产业服务商，深入产业、感受产业(yè)，为瓶片期货上市打好理论和实践基础(chǔ)，能更好地发掘现有产业各环节中的(de)痛点和需求，做好针对性的改进方案，提供更高(gāo)效的服务(wù)。

“作为国内最大的瓶片生产商，我们一直(zhí)期待瓶(píng)片期货(huò)上市。”浙江逸盛(shèng)石化有(yǒu)限公司瓶片销售中(zhōng)心总经理马骋(chěng)表示，公司已积极申(shēn)请了瓶片免检品牌交割厂库。此外，浙江(jiāng)逸盛石化有限公司相关部门在了解合约(yuē)规则、交割制度等基础上，通过评估(gū)销售(shòu)管理、库存管理、价格波动以及(jí)未来(lái)加工费管理上面临的风险，对风险进行量(liàng)化分析后，初步拟定了套期保值策略和计划，为(wèi)参(cān)与瓶片期货做足了准备。

采访中，记者了(le)解到，作为PTA的(de)下游产品(pǐn)，瓶片与PTA的相关性较高，受访(fǎng)人士对(duì)未来瓶片期货的参与度和(hé)活跃度有较高(gāo)的期待(dài)。

“瓶片的标准化程度高，贸(mào)易流通较为(wèi)活跃，且产(chǎn)业链上下游对期货均有一定(dìng)的认知(zhī)，当前市场今日，新品种上市！对该品种有(yǒu)较高的期待，未来市场参与度和活跃度(dù)将有(yǒu)较好表现。”贺晓勤称。

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