何享健家族喜过中秋，美的集团迎今年港股最大IPO！

　　来源：野 马财经

　　“美的系(xì)”第10家上市 公司，来了！

　　“家电一哥”美的集团股 份有(yǒu)限公司（下称“美(měi)的集团”），成功实 现“A+H”两(liǎng)地上市。

　　9月17日，美的集团在港交所(suǒ)主板挂牌上市（0300.HK），开盘股价报59.2港元/股，上涨8%，随后股价一度涨超9%。截(jié)至发稿，美的集团股(gǔ)价(jià)为59.05港元/股，市值达4463.6亿港元。

　　在投资者互动平台“股吧”上，有(yǒu)网友表示“美的(de)集团（港股）首发当日的股价表现不错”，也有网友担
忧“高(gāo)开低走”。

　　这(zhè)是美的集团(tuán)继(jì)2013年A股上市(shì)后的(de)二次上市，当前A股股价
报收于63.52元/股，总市值4436.3亿元。此
次港股IPO，美的集团发行5.66亿股H股，募资超300亿港元，刷新(xīn)近三年港股IPO募资纪录，成为继海尔后(hòu)第二个“A+H”上市的家电巨头。

　　对于港股上市的原(yuán)因，美的集(jí)团表示，主要是基 于深化全球
战略布局的需要(yào)。那么，美的港股上市，又将如何进一步巩固(gù)何享健家族的财富(fù)版图？

　　年(nián)入3737亿元

　　赴港上市并(bìng)非为筹集资(zī)金

　　回溯美的集团的上(shàng)市历程，早在2013年，美的集团就在(zài)A股上市。股价从 5.8元(yuán)一路攀升至最高99.2元，市值(zhí)一度突破4000亿元大关(guān)。

　　在深交(jiāo)所上市十年后，2023年10月24日，美的集团递交港股上市申请，谋(móu)求“A+H”两地上市(shì)。

　　在(zài)今年4月召开的2023年度股东(dōng)大会上，美的高管回应称：赴港上(shàng)市不是为(wèi)了募集资金(jīn)。如果是为了募集资金，现(xiàn)在美的(de)集团一年都要(yào)分红200多(duō)亿元(yuán)人民币，减少分红就可以(yǐ)解(jiě)决资(zī)金问题。赴港上市最根本的原因是港股具备(bèi)突破性 、便利性和快速性。

　　公司也在《招股书 》表示，此次募集资金拟用于全
球科技研发；智能制造体系的持续(xù)建设及供应(yīng)链管理的升级；完善全球销售渠(qú)道和网络，以及提高自有品牌的海外销(xiāo)售(shòu)等(děng)。

　　资深产(chǎn)业经济观察家梁振鹏(péng)表示，美的集团此(cǐ)次成功在港交所上(shàng)市，不仅会
收获另一个融资渠道，而
且香港的资本市场监(jiān)管比较成熟、健全、规范，其历史比A股要悠久，对于(yú)美的集团来说，有利于(yú)树立其国际化品牌形象，提升品牌知(zhī)名度(dù)、曝光度，美誉度。

　　从投资的角度看，他进一步表示，（美(měi)的(de)港股）上市也将提(tí)供 更多的投资机(jī)会，使
更多的投资者能够参与到美的集团的发展中来。上市港股也将(jiāng)增(zēng)加(jiā)公司的透明(míng)度和规范化(huà)程度，提升投资(zī)者对(duì)公司的信(xìn)心。

　　中国企业资本联(lián)盟中国区(qū)首(shǒu)席经济学家柏文喜认为，从
美的(de)集团今天在港股的表现来看(kàn)，上市对(duì)公司的影响主要(yào)体现在(zài)资本(běn)市场的(de)认可(kě)和资金的筹集。美的集团的H股上(shàng)市，为其(qí)全球化战略提供了资金(jīn)支持，有助于进 一步推动海(hǎi)外市场的扩张和品牌建(jiàn)设。同时，上市也提升了公(gōng)司的国际知名度和市场
影响力(lì)，有助于吸引(yǐn)更多的投资者和合作伙伴。美的集团H股上市(shì)首日股价表现良好，反映了市场对其未来发(fā)展的积极(jí)预期 。

　　目(mù)前，中(zhōng)远海运、国调基金、比亚(yà)迪、TCL、睿远基(jī)金、IDG资本等众多知名机(jī)构(gòu)成(chéng)为美的集团此次上市(shì)的基石投资者。

　　而(ér)已完成“A+H”两地上市(shì)的美的集 团(tuán)，如(rú)今已(yǐ)不再是单(dān)一的“家电(diàn)制造商”，其业务版图不断扩展。

　　《招股书》显示，现在美的集团的业务主要分为两大板(bǎn)块，为智(zhì)能家居业务和商业及工业解决方案。

　　智能家居业务，就是我们所熟知(zhī)的家用空(kōng)调、冰(bīng)箱、洗衣机、厨电等(děng)在内的各种家电。为To C（面(miàn)向消费者）端。

　　按照2023年销量及收入(rù)计算，美的集团是全球(qiú)最大(dà)的家电企业，按销量计的市场份额为7.9%。于2023年，按销量计，美的集团的家用空调、洗衣机、冰箱以及厨电及其 他家电领(lǐng)域均跻身全球前三名，分别占23.7%、14.2%、10.5% 及6%的市场份额(é)。

　　商业及工业解决(jué)方案，又分为新能(néng)源及(jí)工业技术、智能楼宇科技、机(jī)器人与自动(dòng)化和其他四大板块，这四大板块均为To B（面向企业市场）端。

　　《招股书》显示，2021年至2023年，美的集团的收入分别为(wèi)3434.61亿元、3457.09亿(yì)元及3737.1亿元，同(tóng)比增速分别(bié)为 20.06%、0.79%和8.05%；归母(mǔ)净利润为285.87亿元、295.53亿元和337.22亿元，同比增(zēng)速分别为4.96%、3.43%和14%。其中，2022年，公司净利润增速3.43%，为美的集团A股上市10年以来最低。

　　虽然(rán)智能家居是
美的集团(tuán)的立(lì)足根本(běn)，也是主 要营收(shōu)来源，但多(duō)年来，增长速度已经乏力。2021年-2023年，该部分营收分别为2349.18亿元、2328.26亿元、2463.51亿元，年(nián)复合增长率仅2.4%。

　　在此行业背景下(xià)，美的集团提出“第二曲线”，发力新能源（新能源汽车零部件、储能）、智能楼宇科技、机器人与自动化三个方向(xiàng)。

　　2021年-2023年，商业及(jí)工业解决方案的收(shōu)入分(fēn)别总收入的21.4%、24.2%及(jí)26.2%。年复合增长率达 15.4%。“商(shāng)业及工业解决方案是我们业务日益强大的增长引擎。”美的集团表示(shì)。

　　其中(zhōng)，新能源领(lǐng)域的增长(zhǎng)速(sù)度最
为强劲，不仅营(yíng)收从201.11亿元增长至278.74亿元，毛利率也从12.1%增长至18%。

　　美的(de)集团与新能源(yuán)汽车的结合最(zuì)早可追溯到2018年，2018年创 立美的(de)威灵汽车零部件公(gōng)司。

　　2023年(nián)6月，美的威灵汽车部件与小鹏汽车签(qiān)订战略合作协议。双方在新能
源汽车电动压缩机等热(rè)管理(lǐ)产品、领域进行战略合作，实现(xiàn)量产和推广(guǎng)。

　　2024年4月10日，蔚来董事(shì)长李斌与(yǔ)美的集团董事长方洪波同框，在李(lǐ)斌(bīn)10日发布的视频中，李(lǐ)斌称美的不仅是(shì)全球家电龙头，在汽车领(lǐng)域也有深厚的布局(jú)。方洪波则表示(shì)：“我们未来的目标是(shì)，希望每(měi)一辆蔚来汽车上面(miàn)都有美的(de)在安庆生产的零部件。”

　　对于(yú)是否有计划进(jìn)军整车制造领域的问(wèn)题，美的回应表示，暂时没有做整车的规划，聚焦核心
零部件领域。

　　加快海(hǎi)外业务布(bù)局

　　显然(rán)，海外市(shì)场也(yě)是美(měi)的集团的必争之地(dì)。早在2006年，美(měi)的集团就已经开始(shǐ)启(qǐ)动海外直接投资建(jiàn)厂（ODI）计划，并在海外将一系列家电品牌收入囊中，其中，收购了埃及空调品牌miraco32.5%的股份、完成(chéng)对德国库卡机器人100%的股(gǔ)权收(shōu)购、收购(gòu)意大利空调品牌Clivet80%股权．．．．．．

　　这(zhè)几年，美(měi)的集团也多次提及海外市场计划(huà)，2021年，美的集团在(zài)投资者平台上谈(tán)及海(hǎi)外(wài)市场发展计划时表示，公司已经提出明确的目标，到2025年，海外 销售收入要突(tū)破400亿(yì)美(měi)元（约2927亿元(yuán)人民币
），国际市占率达到10%。

　　公司在2022年年报中也表(biǎo)示，将努力从中国本土化企业(yè)向全球化企业转型发(fā)展，加快海外业务布局与增长。

　　从业绩来看，美的集团四成收入来自海(hǎi)外业务。2022年及2023年(nián)，美的集团的海外(wài)业务占比(bǐ)分别为41.48%、40.4%。在冲刺港股上市的《招股(gǔ)书》中，美的集团也将(jiāng)公司定(dìng)位成(chéng)“一家全(quán)球领先的科技集(jí)团”。

　　这次赴港二次上市，将会扩大(dà)美的集团在海外(wài)市场的影响力。

　　在此之前，美的集团也曾多次涉足港股。早在2004年，美的集团(tuán)全额收购了(le)彼时已在香港上市的华凌(líng)集(jí)团，成为华凌集团的控股股东。

　　2007年，美的集团切入机电(diàn)产业，美的(de)机(jī)电产 业则借壳华凌集团成功在香港上市，华凌集团更(gèng)名为“威灵(líng)控股”，不过该(gāi)公司已于2018年退市。

　　此(cǐ)外，美的集(jí)团2023年还进(jìn)行过两次“分(fēn)拆”子公司(sī)上市的计划。

　　2023年4月，主营(yíng)照明业(yè)务的美智光电冲击创业板，不过2023年12月23日，美智光电终止IPO。2023年7月，主营(yíng)智慧物流业务的安得智联则冲刺深交所(suǒ)主板上市，目(mù)前仍在上(shàng)市进程中。

　　对此(cǐ)，梁振鹏表示，美的集团(tuán)通过分(fēn)拆旗下的两家子公司独立进行IPO，有望为公司推动(dòng)更加专注(zhù)的业(yè)务发展，促进每个子公司在各(gè)自(zì)领 域的成长和生(shēng)态(tài)圈的(de)构建。这些(xiē)资本(běn)运营有助于提高(gāo)公司整体的竞争力和市场份额。

　　何享健家族(zú)多元化(huà)扩张

　　“美的系”资本布(bù)局蔚然呈现

　　在胡润最新发 布的(de)《2023年全球(qiú)富豪榜》中，何(hé)享(xiǎng)健家族以1800亿(yì)元的财富位列第46位；若(ruò)以中国榜(bǎng)计，何享健家(jiā)族以1800亿(yì)元的财富，与(yǔ)网易创始人丁磊并列第7位。同时，一(yī)个以美的集团、何享健为核(hé)心，横跨制造、汽(qì)车、医疗、地产、环保、影视(shì)、金融等行业的资本版图已蔚然呈现(xiàn)，且仍在不断扩张(zhāng)……

　　纵观美的集团资本版图扩张史(shǐ)，实际(jì)上也是一部老牌(pái)家电企业谋求多(duō)元(yuán)化发展(zhǎn)路径的“进化史”，而背后商业大佬何(hé)享健，在中(zhōng)国家(jiā)电行业中更是一(yī)个传奇。

　　1968年，何享健集资5000元，在(zài)其老家(jiā)顺德(dé)北滘创办了(le)“北
街办塑料生产组”，1980年制造
风扇进入家电行业，次年注册了“美的(de)”商(shāng)标。1992年推动美的
进行股(gǔ)份制改造(zào)。

　　1993年，美的电(diàn)器
在(zài)深交所(suǒ)上市，成为了中国第一家由乡镇企业改组而(ér)成的上市公司，市值18亿元。

　　美的(de)电(diàn)器刚上(shàng)市的几年，仍然专注于做实业，2007年美的资本(běn)化路线初现(xiàn)端倪，引入 了知名投行高盛作为二股东。

　　2012年，何享健卸任董(dǒng)事长职 务，交棒方洪波，美的(de)进入职业经理人(rén)时代。

　　方洪波上(shàng)任后(hòu)，第一(yī)件大事就是完成了美(měi)的集(jí)团换股吸收合并美的电器整(zhěng)体上市，成为了(le)A股家电龙头。

　　2017年(nián)，美的集团开启了(le)并(bìng)购扩张之路。美的集(jí)团公告显(xiǎn)示，2017年(nián)1月6日美的(de)集团以292亿(yì)元收购了德国上市的工业
机器人库卡公司 ，何享健间接控股(gǔ)94.55%。

　　2020年，美的暖(nuǎn)通设备有限公司以7.4亿元价格收购了汽车行业(yè)的合康新能(néng)（300048.SZ）。何享健持股23.73% ，成为了实控人。

　　2021年美的踏入医疗(liáo)器械赛道，以22.97亿元的价格受让万东医疗29.09%的股份，成为控股股东，将(jiāng)其纳(nà)入家(jiā)族(zú)的上市版图。

　　2022年美的又扩大在新能源领域的(de)布局(jú)。同年5月，美的入(rù)主科(kē)陆电子，2023年5月30日，科(kē)陆电子(zi)公告，美的集团持有公司22.79%的股份，成为控股股东，何享健成为公司实(shí)控(kòng)人。

　　加上美的此前购(gòu)入的合(hé)康新能，随着科陆(lù)电子定增完成(chéng)，美的将获得两个储能平台。

　　虎门无犬子(zi)，何享健独子何剑锋也开创(chuàng)了(le)一番事业，打(dǎ)造了“盈峰系”。

　　1994年(nián)，27岁的何剑锋在顺德成(chéng)立公司，为美的贴牌(pái)生(shēng)产电饭煲(bāo)、电磁炉等(děng)起
家(jiā)。2002年，成立了盈峰控股，业务涵盖(gài)风扇、电暖器、电饭煲(bāo)等。

　　很快，何剑峰意识到(dào)他的长项(xiàng)不在于(yú)做实业。2004年，何剑锋将旗下两家公司卖给美的(de)电器，套现近7000万元。

　　2006年，美的集(jí)团和中山市佳域投资有限公(gōng)司将ST上风（000967.SZ）部(bù)分股权平价转让(ràng)给(gěi)了何剑峰，让何剑峰成(chéng)了上市公司控制人。随后，何剑峰将其更(gèng)名为盈峰环境，也拥有(yǒu)了自己(jǐ)的第一家上市平(píng)台。终归，何剑(jiàn)锋还是沾了美
的的光。

　　2018年3月，何(hé)剑(jiàn)峰斥资18亿入主影视公司华录百纳（300291.SZ），个人持股4.45%，通过(guò)盈峰控股(gǔ)和关(guān)联公司合计持有17.55%股份，何剑峰总计持股34.1%，为最终受(shòu)益人。

　　2023年11月6日，顾家家(jiā)居(jū)（603816.SH）称，收到了顾家集团及(jí)其一(yī)致行动(dòng)人与盈(yíng)峰
集团筹(chóu)划上市公司股权转让事宜的通知，可能涉及上(shàng)市(shì)公司的控制权变更。这意味着(zhe)，如若交易(yì)完成后，顾家家居或将成为何(hé)剑锋的(de)第三(sān)家(jiā)上市公司。

　　而何(hé)家的“三(sān)个女人(rén)”也是“巾帼不让须眉”，其中，何享健儿媳卢德燕与何享健共同执掌美的集团大股东美的控(kòng)股。何(hé)享健持有美的控股94.55%股(gǔ)份(fèn)，卢德燕持有(yǒu)5.45%。据此计(jì)算，卢德燕间接持有美的集团1.7%股份，市
值104.28亿元。

　　卢德燕还掌(zhǎng)管着家族的地产(chǎn)业务(wù)——是港股公司美的置业(yè)（3990.HK）的实控(kòng)人，并且和何(hé)享健同为新三板公司美的物业的实(shí)控人(rén)。

　　何享健的两个女儿何倩嫦与其妹妹何倩兴也(yě)对家族企(qǐ)业(yè)贡献良多。

　　工商信息平台天眼查显示，大女(nǚ)儿何倩嫦控制着(zhe)10家公司，其中7家为新材料公司(sī)。主要生产模具、塑胶制品，属于美的(de)集团的上游产业。据美 的集团财(cái)报显(xiǎn)示，2018年—2020年上半年，美的集团从何倩嫦(cháng)控制(zhì)的会通新材料股份有限公司采购商品金额分(fēn)别为(wèi)：3.33亿元(yuán)、11.6亿元、5.19亿元。

　　2020年11月，何倩嫦的会通股份(fèn)（688219.SH）也在科创板上市，她(tā)持股30.61%，按市值(zhí)计算，身家约48亿(yì)元。

　　小妹何倩兴则在美的控股等7家企业担任高管。据《时代周(zhōu)报》报道，何倩兴从(cóng)事(shì)过电子器(qì)件(jiàn)行业，经营过广东新的(de)科(kē)技集团等(děng)。何享健后来将(jiāng)香港方面的一些业务交由她(tā)打理。

　　据野马财经不完全统计，目前(qián)何氏家族(zú)成员一共控制(zhì)着8家 上市公司，其中A股6家，港(gǎng)股1家，德(dé)国
1家，另(lìng)外(wài)还有(yǒu)1家新三板公司，还曾参(cān)股(gǔ)10余家(jiā)金融机构。加上2024年(nián)控股的科陆(lù)电子、及美的集团(tuán)此次港股上市，其资本版图再(zài)度扩容。

　　对(duì)此，梁振鹏(péng)表示，美的集团多元化扩(kuò)大步伐迈得(dé)比较大，对电(diàn)梯(tī)、医疗器械、工业机器人等非家电行业的企业
进行的(de)收购行为，属于“非相关多元化(huà)”发展。建议美的今后在多元化收购扩张中，优先考(kǎo)虑与核心家电主业相关的企业，这样会更(gèng)加容易整合被(bèi)收购企业。何享健家族喜过中秋，美的集团迎今年港股最大IPO！font>

　　东方财富证券分析师于那则(zé)有不同意见。她认为，美的集团考虑的是(shì)一(yī)个长期的提 前布(bù)局，一个(gè)战略性质的(de)规划，短期的话未必马上体现在业绩或者反应在报表上。

　　于(yú)那(nà)指出，美的集团“在家电这块有自己的一个非常(cháng)强(qiáng)的壁垒和行业地位，还是比较透明的。而美的集团(tuán)的小
家电以及(jí)跨产(chǎn)业(yè)的投资，都有(yǒu)很高的(de)预
期或者想象(xiàng)空间。美的集团组织架构的灵活(huó)性，保证它能够(gòu)时刻走在行业的最前端(duān)，及
时的响应市场需求。

　　梁振(zhèn)鹏也强调，尽管(guǎn)美的集团多元化扩张使其资金链相对紧张，但赴港IPO将为其提供新的资金来源，这将有助于缓解资金(jīn)压力，提高资金流动性，从而更好地支持集团的全(quán)球扩张和业务发展。

　　你用过美的集团的家(jiā)电(diàn)产(chǎn)品吗？体验感如何？欢迎(yíng)留(liú)言讨论。