2700点保卫战打响？这些连续5年业绩高增长公司或率先反弹

　　来源：证券市场周刊市场号

　　文丨尚(shàng)扬(yáng)

　　本周前两(liǎng)个交易日，A股(gǔ)走势可谓惊心(xīn)动魄，周一破位下跌后，周二一度继续探底，但午后最终成功翻红，在一众“大A已开启2700点保卫(wèi)战”的声音中迎来了丝丝曙光，或许“金秋(qiū)行情”真的(de)不远了。业(yè)内人士也认为(wèi)，尽管近期内外部仍有较多压制因素，但市场本身已处于(yú)价值区间，具备部分偏底部特征。而一旦市场企稳，长期成(chéng)长性稳定的绩优股或
率先展开反弹(dàn)行
情。

　　本轮调(diào)整将年内涨幅消耗殆尽

　　2024年一开局，A股市场即一波三折，2月5日(rì)盘中，上证(zhèng)指数下探至2635点，创出此前近5年 新低，但阶段(duàn)探(tàn)底也就此完成，随后走出了(le)一波(bō)超17%阶段涨(zhǎng)幅的反弹(dàn)行情。

　　2月6日，中央汇(huì)金宣布扩(kuò)大ETF增持范围，A股(gǔ)市场开始触底反弹。随(suí)后，OpenAI 发布Sora、国(guó)务院推动设(shè)备更新等(děng)标志性事件，为经(jīng)济增长注入了动(dòng)能，推动A股上涨。4 月起，IPO持续监管新规、新“国九条”等(děng)政策(cè)相继(jì)落地，叠加地产系列政(zhèng)策进一步稳定预(yù)期，A股逐步走稳。尽(jǐn)管受到地缘政治、美国降息预期反复等外部因素的扰动，但整体(tǐ)仍呈震(zhèn)荡上(shàng)行趋势，并于 5 月 20 日收出目(mù)前年内最高点3174点。

　　5月(yuè)21日，A股再(zài)次步入调(diào)整通道，至今已基(jī)本将此前涨幅消耗(hào)殆尽，9月10日(rì)盘中，上证指(zhǐ)数最低(dī)触及2718点（见图1），前期热门股深圳华强、老百姓、科(kē)森科技<2700点保卫战打响？这些连续5年业绩高增长公司或率先反弹/strong>等集体闪崩，A股也(yě)因此再次冲上了热搜。但午后各大指数相继(jì)成功翻红，上演了一场精彩的逆袭大戏。

　　中金公司认为，强势股补跌也往往是(shì)历史阶段性底部的常见现象(xiàng)。尽管(guǎn)近期(qī)内(nèi)外部仍(réng)有较多压制因素，但市场本身已处于价值区间，指数调整期间可(kě)关(guān)注积极因素的边际变化(huà)。近期市(shì)场已具备部分偏底部特征，如以自由(yóu)流通市(shì)值计算(suàn)的A股换手率降至1.5%的历史偏(piān)底部水平。估值层面，沪(hù)深300股息率相比10年(nián)期国债利率超出1.1个百分点(diǎn)，沪深300指数前向估值处于(yú)2700点保卫战打响？这些连续5年业绩高增长公司或率先反弹历史底部(bù)一倍标准差附(fù)近，市场具备(bèi)较好的估(gū)值吸(xī)引力(lì)。

　　64家公司连续5年利润增速超30%

　　资本市(shì)场中，业绩历来是股价的基石。若A股未来步入反弹，长期(qī)绩优股或有望(wàng)率先启动(dòng)上行(xíng)行情。

　　据Wind数据统计，自2019年以(yǐ)来，近五个完整年度全A市场共有373家公司持(chí)续盈利且归母净利润持续增长(zhǎng)，若叠加(jiā)今年上半年的业绩表现，则有228家公司在此(cǐ)前5年归母净利润连续增长的背景下，今年中期归母净利润继续实现了增长。进(jìn)一步观(guān)察公司的增(zēng)长幅度(dù)，其中64家公司长期保持了两(liǎng)位数的(de)利润增速（见附表）。特宝生物、惠(huì)泰医疗、南网科技、奥特维、北方(fāng)华创等(děng)公司(sī)更是在统计期内始终保持了30%以上的利润增速。

　　如抗癌药物、肝炎治疗概念股特宝生物，2019年~2023年度(dù)的归母(mǔ)净利 润同比增幅分别为301.76%、81.31%、55.44%、58.4%、93.52%。今年中期，公司3.04亿元的净利润也再次(cì)实(shí)现了50.53%的同比增长，近年来，特宝生物聚焦未被满足的临床需求，通过持续创新及积极开拓市场，实现(xiàn)了经营业绩持续稳步增长。

　　新能源、半导体公司奥特维，公司2019年~2023年度的归(guī)母净利润同(tóng)比增幅分别为45.36%、111.57%、138.63%、92.25%、76.1%，且今 年(nián)上(shàng)半年，公(gōng)司继续完成了(le)7.69亿元的盈利额，同(tóng)比再次实现了47.19%的增长。在光伏的(de)寒冬(dōng)中，奥特维(wéi)交出了一份逆势增长的半(bàn)年报(bào)。

　　下半年科技、医(yī)药景气度有望持续回(huí)升

　　观(guān)察发(fā)现，自2019年(nián)以来业绩始终保持30%以上增(zēng)速的公司，多来自医药、科技、汽车、电力设备等板块。7月重要(yào)会议定调“宏观政(zhèng)策要持续用力、更加用力”，政策(cè)加码有望支撑企业盈利边际改善。平安(ān)证券认为，后(hòu)市可以关注两条主线，一是汽车、家电出口(kǒu)产业链业绩兑现的持续性，企业出海寻求新增长的逻辑仍在延续；二(èr)是电子代表的(de)科技板(bǎn)块景气回升的持续性，新质生产力(lì)、资本市场方面的政策支持仍在加码。医(yī)药板块，部分行业疫情高基数、集(jí)采扩面、行业(yè)整顿等多重因素影响下，板(bǎn)块整体收入增长有(yǒu)所承压，包括(kuò)过去一年新的院(yuàn)内外环境收紧也对今年上半(bàn)年进(jìn)一步形成新的影响2700点保卫战打响？这些连续5年业绩高增长公司或率先反弹。其(qí)中，创新药商(shāng)业化在二季度继续保持较高的增长，麻(má)精药品、部分品(pǐn)牌中药OTC等刚需(xū)品类也(yě)保持了(le)稳定的增速。国泰君安认为，下(xià)半年预计院内市(shì)场随着压力消除或
趋缓，更多(duō)药(yào)械(xiè)品类有望温和复(fù)苏。

　　机构(gòu)重仓绩优股长期股价表现惊人

　　结合二级市场表(biǎo)现可以看到，上述(shù)业绩保(bǎo)持(chí)长期稳定增长的公司，今年以来也呈现了泥沙俱下的(de)趋势，但也有19家公司逆势上涨(zhǎng)，沃尔核材累计上(shàng)涨超50%，羚锐制药、春风动力、惠泰医疗等(děng)7家公司也相继实现了超20%的上涨。

　　但如(rú)果拉长周期来看，随着业绩的稳定(dìng)增长，此类公司的长期表现(xiàn)也明显更(gèng)为惊艳，如春风动(dòng)力(lì)，2019年以来累计涨幅超(chāo)8倍，北方华
创累计上涨近7倍，山西汾酒累计(jì)上(shàng)涨近6倍，股价实(shí)现翻倍大 涨股共计29家。

　　而这 或许也离不开机构的加持。此类价(jià)值成长股多被机构高度(dù)重仓，以今年二(èr)季度末的机构持仓情况统计(jì)，50家公司持(chí)股机(jī)构超过百(bǎi)家，26家公司持股机构超(chāo)过300家，宁(níng)德时代、贵州茅台、北方(fāng)华创、五粮液、迈(mài)瑞医疗、泸(lú)州老窖(jiào)等公司的持股机构更是相(xiāng)继超过了千家。

　　（文中提及个股仅为举(jǔ)例分析，不(bù)作买卖推荐。）