加强退市监管应退尽退
优胜劣汰
效应日益凸显

证券时报
记(jì)者(zhě) 康殷

随着年报披露(lù)到了(le)尾声，又有一批上市公司即将告别A股市场(chǎng)。Wind数据显(xiǎn)示，截至4月 29日晚，今年以来(lái)*ST华仪等9家公司已被终止上市并摘牌；另(lìng)外，多家公司已经触及面值退市指标，部(bù)分(fēn)公司更因连续跌破面值而提前锁定退市。随着“最严退市新规”的出台，业内人士(shì)预计未来会有更(gèng)多上市公司触及退市红线。

近期最受瞩目(mù)的(de)退(tuì)市公司当属*ST左江。*ST左江日前(qián)披露，根据2023年(nián)年(nián)报，公司经审计(jì)的净(jìng)利润为(wèi)负值、营业收入低于1亿元且公司被出具非标准审计意见的审计(jì)报告，公司股票将被终止上市。公司股票自4月29日开市(shì)起停牌(pái)。

*ST左江曾因最贵的ST板块股(gǔ)票而“闻(wén)名”资本市场。自2022年4月(yuè)起，公司股票价格从30元左右(yòu)的低点一路扶摇直(zhí)上，一度上涨(zhǎng)至2023年7月的299.8元/股的(de)高点，涨幅将近900%。在此(cǐ)期间，公司股票被“披(pī)星戴帽”，2023年5月4日开市(shì)起(qǐ)被实施退市风险警示。

4月28日，虚增营业收入、虚增存货的*ST新纺收到河南证监局出具的《行政处罚及市场禁(jìn)入事先告知(zhī)书》。

根据《告知书》查明涉嫌违法的(de)事实，*ST新纺存在虚增营业收入(rù)，虚减、虚(xū)增营(yíng)业成(chéng)本，虚增(zēng)存货，虚增研(yán)发(fā)费用，虚增
、虚减利润等违法事实。前述事项可能触及重大违法强制(zhì)退市情形，公司股票可能被实施重大违法强制退(tuì)市。

*ST左江、*ST新纺的情况并非孤(gū)例，随着“最严退 市新规”的出台(tái)，业内人(rén)士预计未来将会有更多上市公司触及退市红(hóng)线。

4月(yuè)12日，新“国九条(tiáo)”提出加大退市监管力度。深化退市制度改革，加(jiā)快形成应退尽退、及时(shí)出(ch加强退市监管应退尽退 优胜劣汰效应日益凸显ū)清的常(cháng)态化退市格局。新“国九条”明确提出(chū)，进
一步严格强制退市标准、进一步畅通多元退市渠道、进(jìn)一步削减(jiǎn)“壳”资源价值、进(jìn)一步强化退(tuì)市监管等多项要求。

同日，证监会在认真总(zǒng)结改革经验和充(chōng)分考虑国情市情的基(jī)础(chǔ)上
，制定《关于(yú)严(yán)格执行退市制(zhì)度的意见(jiàn)》（简(jiǎn)称(chēng)《意见》），沪深北交(jiāo)易所修订完善相关退市规则。通过严格退市(shì)标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，削(xuē)减“壳”资源价(jià)值；同时，拓宽多元退出渠道，加强退市(shì)公(gōng)司投资者保护。

近年来随着(zhe)退市规则改革的持续推进，A股多元(yuán)化退市局面逐步形成，逐渐由(yóu)过去的财务类(lèi)退市为主过渡到交易类、财(cái)务类、规范类和(hé)重大违法类等多元退市指(zhǐ)标并行。

Wind数据显示，今年以(yǐ)来，*ST华仪、*ST泛海、*ST柏龙、*ST爱迪、ST鸿达、新(xīn)海退、退市博天、ST贵人、ST星源等9家公司(sī)已被(bèi)终止上(shàng)市并摘牌。此外，还有(yǒu)多家(jiā)公司因连续多(duō)日收盘价(jià)低 于1元，已经提(tí)前锁定交易类强制退市情形中的面值退市。

Wind数据(jù)显示，在2023年年报尚未完全披露(lù)的情况下，已经有多家上市公司有可能触发退市条件。其中，2023年扣非后净利润、营业收入及上年该组(zǔ)合指标均(jūn)低于1亿元的上市公司有(yǒu)26家；最近一个会计年度审计净资产(chǎn)为负值的(de)上市公司有(yǒu)25家；最近一个会计年度被出具无法表示意见或否定意见的上市公司有14家；近一年信息披露、运作存在重大缺(quē)陷的有6家。

而回顾2023年，A股强(qiáng)制退市公司数量达(dá)46家。其中，交易(yì)类退市、重大违法类退(tuì)市数量出现不同幅度增长(zhǎng)。

证券时报记者 康(kāng)殷(yīn)

随着年报披露到了(le)尾声，又有一批上市(shì)公司即将告别A股市场。Wind数据显示，截至(zhì)4月29日晚
，今年以来*ST华仪等(děng)9家公司已被终止上市并摘牌(pái)；另外(wài)，多家(jiā)公司已
经触
及面值退市指标，部分公司更因连续跌破(pò)面值而提前锁(suǒ)定退
市(shì)。随(suí)着(zhe)“最严(yán)退市新规”的出台，业内人士预计未来会有更多上市公司触及(jí)退市红线。

近(jìn)期最受瞩目的退市公(gōng)司当属*ST左江。*ST左江日前披露(lù)，根据2023年年报，公司经审计的净(jìng)利润为负值、营业收入(rù)低于1亿元且(qiě)公司被出具非标准审计意见的审计报告，公司股票将被终止(zhǐ)上市。公司股票自4月29日开市起(qǐ)停牌。

*ST左江曾因最贵的(de)ST板块股票而“闻名”资本市场。自2022年4月起，公司(sī)股票价格从30元左(zuǒ)右(yòu)的低点一路扶摇直上，一度上涨至2023年7月的299.8元/股的高点，涨幅将近900%。在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，公司(sī)股票被“披星戴帽”，2023年(nián)5月4日开市起(qǐ)被(bèi)实施退市风险警示。

4月28日，虚增(zēng)营(yíng)业收入、虚增存货的*ST新纺收到河南证监(jiān)局出具的 《行政(zhèng)处罚及市场禁入事先告知书》。

根据《告知书》查明涉嫌(xián)违法的事实(shí)，*ST新纺(fǎng)存在虚增营
业收入，虚减(jiǎn)、虚增(zēng)营业成本，虚增存货，虚增(zēng)研(yán)发费用，虚增、虚减利润等违法事实。前述事(shì)项可能触及重(zhòng)大违法强制退市情形，公司股票可能被实施重大违(wéi)法强制(zhì)退市。

*ST左江、*ST新纺(fǎng)的(de)情况并非(fēi)孤例，随着“最严退市(shì)新规”的出台，业内人士预计(jì)未来将会有更多上市公司触及(jí)退市(shì)红线。

4月12日，新“国九条”提出加(jiā)大退市监管(guǎn)力度。深化 退市制度改革，加快 形成应(yīng)退尽退(tuì)、及时出清的常态化退市格局。新“国(guó)九条”明确提出，进一步严格强制退市标准、进一步畅通(tōng)多(duō)元退市渠道、进一步削(xuē)减“壳”资(zī)源价值、进一步强(qiáng)化退市监管等多项要求。

同(tóng)日，证监(jiān)会在(zài)认真总结改革(gé)经验(yàn)和充分考虑(lǜ)国情(qíng)市情的基础上，制定《关于严格执行退市制度的意见》（简称《意见》），沪深北交易所修订完善(shàn)相关退市规则(zé)。通过严格退市标准，加大对(duì)“僵尸(shī)空(kōng)壳”和“害群(qún)之马”出清力(lì)度，削减“壳”资源价值(zhí)；同时，拓宽多元退出渠道(dào)，加强退市公司投资者保护。

近年来随着退市规则改革的持续推进，A股多元化退市局面逐步形成，逐渐由过去的财务类退(tuì)市(shì)为 主(zhǔ)过渡到(dào)交(jiāo)易类、财务(wù)类、规(guī)范类和重(zhòng)大违 法(fǎ)类(lèi)等(děng)多元退市(shì)指标并行。

Wind数据显示，今年以来，*ST华仪、*ST泛(fàn)海、*ST柏龙(lóng)、*ST爱迪、ST鸿达、新海退、退市博天、ST贵人、ST星(xīng)源等9家公司已被终止上市并摘牌。此(cǐ)外，还(hái)有多家公(gōng)司因连续(xù)多日收盘价低于1元，已经(jīng)提前锁定交易类强制退市(shì)情形中(zhōng)的面值退市。

Wind数据显示，在2023年年报尚未完(wán)全披露的情况下，已经有多家上市公司有可
能触发(fā)退市条件。其中，2023年扣非(fēi)后净利润、营业(yè)收入及上(shàng)年该组合指标均低于1亿元(yuán)的上(shàng)市公
司有26家；最近一个会计年度审计净资产为负值的上市公司有25家；最近一(yī)个会计(jì)年(nián)度被出具(jù)无(wú)法表示意见(jiàn)或
否定意见的上市公司有14家；近(jìn)一年信息披(pī)露、运作存在重(zhòng)大缺陷的有6家。

而回顾2023年，A股强(qiáng)制退市公司数量达46家。其(qí)中，交易类退市、重大加强退市监管应退尽退 优胜劣汰效应日益凸显(dà)违法类(lèi)退市数量出(chū)现不同幅度增(zēng)长。

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