能源价格走低带动日本8月PPI增速放缓 央行政策会议前通胀
数据受关注

由于(yú)能源相关产品的价格(gé)下(xià)降，衡量日本企 业投 入价格的指标(biāo)在八个月来首次放缓。周四公 布的数(shù)据显示，日本8月PPI同比上涨2.5%，低于市场预期的2.8%和前值3%，为(wèi)八个月以来首次放缓。另外，日本8月PPI环比下(xià)降0.2%，市场预(yù)期为环比持平，前值(zhí)为环比增长(zhǎng)0.3%，这是十个月以来的首次下跌。

数据显示(shì)，以日元计价的进出口原(yuán)材(cái)料成本(běn)均(jūn)上升2.6%，较7月的数据大幅放缓(huǎn)。上周，日元兑(duì)美元汇率走强，缓(huǎn)解了以日元计算(suàn)的企业成本(běn)压力。此外，日本企业(yè)在石(shí)油(yóu)和煤炭的投入(rù)成本较上年(nián)同(tóng)期(qī)下降了能源价格走低带动日本8月PPI增速放缓 央行政策会议前通胀数据受关注(le)4%。

日本央行下周会 “突袭(xí)”市场吗?

经济学家目前普遍(biàn)预计，日本央行(xíng)将在下(xià)周的政策会议上(shàng)维持利率不(bù)变。知情人士表(biǎo)示，日本央(yāng)行官员认为(wèi)没(méi)有必要加息，因为他(tā)们仍在关注(zhù)金融市场的持续(xù)波动以及7月加息的影响。

值得注意的是，日本8月(yuè)全国CPI数据将(jiāng)在日本央(yāng)行下周政策会议前公布。8月底公布的(de)数据显示，日本(běn)8月东(dōng)京CPI同比上涨2.6%，高于前值2.2%和市场预期的(de)2.2%;不包括生鲜食品(pǐn)在内的日本8月(yuè)东京核(hé)心CPI同比上涨2.4%，高(gāo)于前值2.2%和市场预期的2.2%。作为全国数据(jù)领先指标的日本东京通(tōng)胀在8月加速(sù能源价格走低带动日本8月PPI增速放缓 央行政策会议前通胀数据受关注)，可能为日本央行继续提高利率(lǜ)以使其政策正常化(huà)提供了(le)理(lǐ)由。此外，日(rì)本多地自7月开始出现“大米荒”，大米价格的(de)上涨使日本通胀也可能继续上 升。

其他(tā)一些经济数据也(yě)提振了对日本央行进一步加息的预期(qī)。日本厚生劳动省数据显示(shì)，7月经通胀(zhàng)调(diào)整的实质工资同比升0.4%，是连续2个月(yuè)上升，主要是受春季劳资谈判加(jiā)薪和夏季(jì)奖金所推动;期内(nèi)，名义工资增加3.6%，连续31个月(yuè)增加。

另一(yī)方(fāng)面(miàn)，日(rì)本(běn)央行近日释放继续加(jiā)息信号。日本(běn)政策研究(jiū)大学院大学特任教授、日本央行(xíng)原行长(zhǎng)黑(hēi)田东彦日前参加活动时表示，日本央行决定于2024年3月开始货币政策正常化，表(biǎo)明日本央行将在未来几年非常谨(jǐn)慎(shèn)地逐步(bù)提高政策(cè)利率，继续这种逐步正常化(huà)的进(jìn)程——逐步(bù)提高政策利率，使其趋向中性利率。

黑田东彦表示：“日
本央行正试(shì)图(tú)逐(zhú)步接近的(de)名义中性利率可能(néng)低于2%。”“短期名义利(lì)率可能低于2%，可能在1.5%左右，甚至更低。”值得注意(yì)的是，日本央行今年已经加息两次(cì)，但也仅仅将其基准利率提高到0.25%，距离1.5%左右的中性利率水平还相差甚远。

前日本央行官员、东京大学
经济学(xué)教授Tsutomu Watanabe也于近期表示，日本央行的升息速(sù)度可能比大家预(yù)期得要快，今年(nián)还有可能再采取(qǔ)两次(cì)加息行动。他认(rèn)为，日本央行应努力更好地传达这些作为，以确(què)保市场不会恐慌。

日本央行理事中川顺子周三表示，即使日本央(yāng)行加息，金融状况仍将(jiāng)保持宽松。中川顺子还表示，日本央行需要关注(zhù)物
价上行风险，实(shí)际利率处于非常低(dī)的水平;如果经(jīng)济和物(wù)价表现符合预期，日本央行(xíng)将持(chí)续(xù)调整政策环境的宽松(sōng)程度。

责(zé)任(rèn)编辑：于健 SF069

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