今日，香港金融(róng)史上(shàng)迎来重大历史时刻。

券商(shāng)中(zhōng)国记者注意到，今日三大头部(bù)公募旗下的比特币和以太(tài)坊现货ETF正式(shì)开始交易，盘(pán)中涨幅(fú)均超2%，其中华夏香港(gǎng)子公司的比特币现货(huò)产品成交量最大(dà)。各(gè)家基金公司(sī)推出的以太币ETF产品表(biǎo)现略逊色，成交(jiāo)量(liàng)相对低迷。值得一提的 是(shì)，考(kǎo)虑(lǜ)到比特币期货产品长达两年且成交量巨大(dà)，首批比特币现货产品(pǐn)仍须在吸引投资者、成交量上与同具公募背景的期货(huò)产(chǎn)品进行竞争(zhēng)。

相关(guān)人士预计，因公募此次在(zài)港布局(jú)比特币现货产品，中东、新加
坡以及东南亚的资金可能会涌入香港市场，并可能影(yǐng)响全球比特币价格(gé)的走势。

三大比特币现货ETF正式开盘

截至今日中午12时(shí)，华(huá)夏比特币、嘉实比特 币、博时比特币(bì)首次开盘后分别涨(zhǎng)2.55%、2.59%、2.66%，在ETF产(chǎn)品竞争上最为核心交
易量指标上(shàng)，华(huá)夏比(bǐ)特币表(biǎo)现最为活跃，半
日交易量已接近2300万 港元，嘉实比特(tè)币、博时比特币的半日交易量则(zé)为812万港元、360万港元。

此外，作为(wèi)全球第二(èr)大数字货币的以太坊，现货以太坊ETF的首日开盘(pán)价、成交量较(jiào)比(bǐ)特币产品略有逊色。开盘(pán)价上目前3只以太币ETF上涨幅度均不(bù)足1%，半日成交量上看，华夏以太币半日成交金额为1100万港元，而嘉实(shí)以太币、博时以太币的半日成(chéng)交额则不足300万港元。

上述(shù)6只比特币和以(yǐ)太坊现货ETF的上市，也意味着公募香港子公司(sī)推出的数字货币ETF产品数量达到了8只，而涉及的公募基金公司数量则达到
了(le)4家——即三家(jiā)公募推(tuī)出首批6只现货产品，一家公募(mù)独占期货产品。期货(huò)ETF方面，早在2022年10月，香港证监会就批准了基于期货的虚(xū)拟资产ETF发(fā)行，同年底南(nán)方基金在香港子(zi)公司(sī)南方东英
正式在港推出亚洲首批加密货币ETF：南方东(dōng)英比特币期货ETF、南方东英以太坊期货ETF，港(gǎng)股
市场成为亚洲首个可以(yǐ)为投资者直接提供比特币和(hé)以太坊期货ETF的资本市场。

根据3家公司(sī)所披露的信息
，嘉实(shí)国际(jì)旗下ETF现货产品收取0.3%管理费率，持有6个月内减(jiǎn)免管理费；博(bó)时基金（国际）旗下产品收取0.6%管理费，发行后4个月内减免管理费；华夏基金（香港）旗下产品则持有收取0.99%管理费。

据(jù)悉，首批比特币(bì)现货ETF和以太币现货ETF引入(rù)了(le)持币认购(gòu)机制（即允(yǔn)许投资者直接使用比特币和(hé)以太币(bì)认购相应 ETF份额）。在业内人士(shì)看(kàn)来，作为亚洲首批可以直(zhí)接使(shǐ)用(yòng)相应加密货(huò)币(bì)申购的(de)ETF，这些产品的推(tuī)出，提供了(le)一种全新的资产类别投资方(fāng)式，不仅降(jiàng)低(dī)了参与门槛，还(hái)通(tōng)过提(tí)供实物申购和赎回的选项，增强(qiáng)了投(tóu)资的(de)灵(líng)活性和市场的透明(míng)度，预计将进一(yī)步促进香(xiāng)港乃至整个亚洲虚拟资产市场的发展，吸引更多全球资金(jīn)的流入。

博时基金（国际）有限公司表(biǎo)示，这一历史性 的批准不仅为亚洲投(tóu)资者提供了全新的投资选择，同时也标志着香港在建立国际虚拟资产金融(róng)中心的道路上迈出了(le)坚(jiān)实的一步。

现货ETF VS 期货ETF

首批上(shàng)市(shì)的现货ETF产
品(pǐn)，也将面临已上市两(liǎng)年(nián)的比(bǐ)特(tè)币期货ETF产品的激(jī)烈竞争，尤其是(shì)如何吸引投资者(zhě)和成交量指标上(shàng)。

券商中国(guó)记者注意到，在华夏、嘉实、博时3家公募香港子(zi)公司推出的比特币现货产品首(shǒu)日(rì)交易，南方基金香港子公司南方(fāng)东英所运作的比特币现(xiàn)货ETF，不(bù)仅成交量未有明(míng)显的流(liú)失，南方东英公司的(de)南方比(bǐ)特币ETF半日成交量超过(guò)3000万港元，为目前(qián)在港上市交(jiāo)易的比特币ETF中成交量(liàng)最大的品种。

业内人士认为(wèi)，尽管为比特币期(qī)货(huò)产品，但该产(chǎn)品充分 利用(yòng)了其上市时间早、亚洲首只比(bǐ)特(tè)币ETF产品的名号，在(zài)过去两(liǎng)年成功吸引了大量(liàng)资金，且该产(chǎn)品在比特(tè)币(bì)底部价格(gé)入局，仅在2023年就取得(dé)高达(dá)134.51%的收益率，今年(nián)以来，南方比特币(bì)ETF收益率 再(zài)次取得接近40%的收益，也就(jiù)是说，南方比(bǐ)特币ETF在短短的(de)16个月内的(de)累计收益(yì)率达到2.32倍。

在股票市场尤其是(shì)港股(gǔ)科技股深度调整的背景下，南(nán)方(fāng)比(bǐ)特币(bì)期(qī)货产品(pǐn)在收益率、成交额上(shàng)的巨(jù)大成功，无疑为公募(mù)基金香港(gǎng)子公司在比特币ETF产品上的布局打开想象空间，也可(kě)能刺激更多的投资者在首批(pī)比特(tè)币现(xiàn)货产(chǎn)品(pǐn)寻找收益空间。

华夏(xià)基(jī)金(香港)数字资产管理主(zhǔ)管和家族财富(fù)主管朱皓康表示，得益于实物申(shēn)购方式，首先投资人(rén)包括(kuò)比(bǐ)特(tè)币矿场(chǎng)等，他(tā)们可(kě)以(yǐ)使用其持有的(de)比特币直接(jiē)购买香港的虚拟资产现货ETF。其
次(cì)，在香港以外暂时还没有发行ETF的国家和(hé)地区，比如新加坡(pō)、中东等地，华夏基金香(xiāng)港公司也接触到了大量兴趣(qù)极大的投资人。此外(wài)，尽管目前美国的现货(huò)比特币ETF市场规模非常庞大，跟美国相比，香港采用(yòng)现金和实物认购，并(bìng)且是在亚洲交易(yì)时段开放交易，仍会吸引
很多美国投资者。最后，亚洲及海外的多个家族办公室也对现货加密ETF非(fēi)常感兴趣。

上(shàng)述基金公司人士指出，目前内地投资人暂不可以投资香港的加密货币(bì)现货ETF，香港的合格投(tóu)资人、机构投(tóu)资人、零售投资人
以及符合规定的国际 投资人，均可以投资加密货币现货ETF，并持续关注未来是否有相应的监管调整或
特定的(de)监管框架(jià)出台(tái)。

比特币走(zǒu)势分歧加(jiā)大

目前比特币的价格维(wéi)持在63000美元附近，以太坊价格维持在3200美元附近，关于短期内的比特币价格趋势，各家机构观点存在显著分歧。

摩(mó)根大通表示(shì)，比特币(bì)市场(chǎng)在3月份飙升(shēng)至(zhì)创(chuàng)纪录高(gāo)点后，目(mù)前仍处于超买区间(jiān)。帕尼吉特佐 格鲁指出了几个可以证实这一点的指标。“我们此前曾认为，风险投资流入
的复苏是加密市场持(chí)续(xù)复苏的(de)必要条件，因此在我们(men)看来，今年以来风险投(tóu)资流入(rù)的低迷构成了下行风险。”

但渣打银行数字资产研究主管杰夫•肯德里克(kè)（Geoff Kendrick）却持有截(jié)然不同的(de)观点，他预(yù)计比特币的价格(gé)今年仍可能上涨一(yī)倍以上
。肯德里(lǐ)克重(zhòng)申，对比特币今
年底的价格目标为15万美元，这意(yì)味着比特币到今(jīn)年年底还将在今(jīn)年3月的历(lì)史新高基础上再涨一倍以上。

上述渣打银(yín)行人士估计(jì)，美国现(xiàn)货比特币ETF自今年1月获(huò)得批准以来，已吸纳了约120亿美元的资(zī)金。他预测，尽 管“币(bì)圈”情绪目前(qián)暂时偏向谨慎，一旦美国的加密货币ETF市场变得更加“成(chéng)熟”，未来(lái)两(liǎng)年(nián)的资金流入可(kě)能(néng)会达到500亿至1000亿美(měi)元(yuán)。

公募(mù)香港子公司们也预计首批(pī)比特币现货ETF的出(chū)现(xiàn)会推(tuī)动价格上涨。

华夏 基金香港公(gōng)司朱(zhū)皓康认为，判(pàn)断加密货币ETF会利好加密货币价格。第一，香港的加密现货ETF市场将为加密市场注(zhù)入更多的流(liú)动性。第二，加速行业的合规化。第三，拓展(zhǎn)了资金(jīn)渠道。第(dì)四，投资人(rén)可能(néng)会从ETF价格和现货价格之间获(huò)得套利机会，让
更多做市商和套利投资人(rén)积极参与。第五，随(suí)着(zhe)各家公(gōng)募香港子(zi)公司的(de)加(jiā)密现(xiàn)货ETF的通过，传统(tǒng)市(shì)场的交易因子也会直接影响加密货币的市场。

责编：战术恒(héng)

校对：杨立林‍‍

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