美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！

　　金十(shí)数据(jù)

　　萨默斯指出，美联储低估了中性利率，通胀可能会(huì)阻止美联储在未来几年内像(xiàng)预期那样大幅降息。

　　前美国财 政部长(zhǎng)劳伦斯·萨默斯表示，通(tōng)胀可能会阻止美联储在(zài)未来几(jǐ)年内像预(yù)期那样大幅降息。

　　萨(sà)默斯(sī)在(zài)一档节目中表(biǎo)示：“如果美(měi)联储的(de)货币政策真的像他们所(suǒ)想的(de)那样激进，那么(me)出现通胀加(jiā)剧的风险相当大。”

　　美联储决策者在其最新的基准利率预 测中，预计(jì)明年(nián)年底的基准利率(lǜ)中值为3.4%——这意味着美(měi)联(lián)储在周四宣布的(de)50个基点降息(xī)的基础上，可能还会进(jìn)一步降息150个基点。

　　这位哈佛大学教授表示，如果通胀压力重新出现，“那么利率就不会像官员们在所(suǒ)谓的‘点阵图’中预测的那样(yàng)大幅下降”。

　　他警告(gào)称，投资者也高估了美联储(chǔ)未来将放松货币政策的幅(fú)度。他说，“我(wǒ)怀疑长期债券收益率将会出现一定程度的上调——可能(néng)10年期美债收益率或30年期美债收益率会出现相当大幅度的上(shàng)调。”

　　目
前，10年期(qī)美国国债收益率约(yuē)为3.73%，远低于去年超(chāo)过5%的高点。萨默斯指出，随着时间的推移，收益率上(shàng)升将(jiāng)推高美国 抵押贷款利率。抵押(yā)贷款成本下降只是(shì)最近才开(kāi)始推动住房贷款需求，为房地产业复苏带(dài)来了希望。

　　萨默斯(sī)说：“现在
人们看到的抵押贷款利(lì)率(lǜ)与未来五年平均水平相比，可能相对较低。”

　　根据美国抵押(yā)贷款银行家协会的数据(jù)，上周30年期固(gù)定利率 抵押贷款利率约为6.15%，低于年初的(de)6.78%。在新冠疫情前的五年中，平(píng)均利率约为4.2%。

　　萨默斯重申了他的观(guān)点，即(jí)美联储低估了中性利率，决策(cè)者认为，在该利率下，他们认为这与保持2%的通胀率相一致。

　　美联储
官(guān)员在周四的最新预测(cè)中上调了他们的中性利率预期，中值(zhí)为2.875%。美联储主席鲍威尔在(zài)新(xīn)闻(wén)发布会上表(biǎo)示，中(zhōng)性利率“可能比新(xīn)冠疫情前几(jǐ)年(nián)高得多”，当时全
球(qiú)数万亿(yì)美元的政府债券收益(yì)率为负。

　　鲍威尔表示，“我们不知道”中性利率到底会是多少。“我们只有通过观察结果才知道”，他(tā)说，如果美联储的
政策设定低于中性利率，就会看(kàn)到通胀上升。美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！

　　萨默斯表示，更高(gāo)的财政借款以及(jí)在可再生能源和人工(gōng)智能等领域的大量投 资表明，中性利率至少(shǎo)为4%。

责任编辑：郭建

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