刚刚，爆了！

中国基 金报 泰(tài)勒(lēi)

单季赚超10亿元，大牛股中际旭创的最新财报，刚刚刷屏了。

21日晚间，光模块板块龙头中际旭创公布2023年年(nián)报跟2024年一季度业绩。

其中(zhōng)，2023年实现营业收入107.18亿 元，同(tóng)比(bǐ)增长11.16%；净利润21.74亿元，同比增长77.58%；基本每股(gǔ)收益2.8元。公司拟(nǐ)每10股转增4股并派发现金红利4.5元（含税）。

更让投资者惊喜的是，公司同日(rì)披露一季报，2024年第一季度，公司实现营(yíng)业收入约(yuē)48.4亿元，同(tóng)比增长163.59%；归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的
净利润约10.09亿元，同(tóng)比增长303.84%；基本每股
收(shōu)益1.3元。

资料(liào)显示，公司主营业务为高端光通信收发模块以及 光器件的研发、生产及销售，产品服务于云计(jì)算数据(jù)中心(xīn)、数据通(tōng)信、5G无(wú)线网络、电信传输和(hé)固网接入等领域的国(guó)内外客户。公(gōng)司注重技术研发，并推动产品(pǐn)向高速率、小型化、低功耗、低成(chéng)本方向发展，为云数据中(zhōng)心(xīn)客户提供100G、200G、400G、800G和1.6T的高(gāo)速光(guāng)模块，为电信设备商客户提供(gōng)5G前(qián)传(chuán)、中(zhōng)传和回(huí)传光模块，应用于(yú)城域网、骨(gǔ)干网
和核心网传输光模块(kuài)以及(jí)应用(yòng)于固网FTTX光纤接入的光器件等高端整体解决方案，在行业内保持了(le)出货量和市场(chǎng)份额的领先优势。

值得注意(yì)的是，2023年以来，公司股价上涨超(chāo)5倍，最(zuì)新收盘价为(wèi)170.7元/股，市值1370.42亿元。

这个业绩(jì)出来之后(hòu)，中(zhōng)际旭创就迅速登(dēng)上各(gè)大投资论坛的热(rè)搜第一(yī)。

广发通(tōng)信点评称 ：

一(yī)季度还原(yuán)回经营性利润10.6亿元，环比2023年(nián)四季度还原(yuán)回(huí)经营性利润约8.3亿增
长27%，符(fú)合预期。在(zài)春节影(yǐng)响下仍(réng)环比大幅增长显示(shì)出AI对公司业绩的拉动。

一季度毛(máo)利率环(huán)比下降不止因为价格年降，也因为(wèi)400G放量等结构性因素，还原回去800G毛利率降幅不大。因800G占(zhàn)比会在(zài)24年持(chí)续提升，我们对后面几个季度的毛利率持乐观(guān)态度。

公司公告一季度归母净利(lì)润10.1亿元，环比+15%。考虑到一季(jì)度股份支付费用约0.5亿，还原回经(jīng)营
性利润约10.6亿；2023年四(sì)季度还原
回(huí)经营性利润约8.3亿（需考虑投资收益/资产减
值(zhí)/股份支付费用等大项影响），同
比+27%，符合(hé)我们的预期。

一(yī)季度毛利率32.76%，我们认为毛利率环比(bǐ)下降，除(chú)了价格年降因素外，也由于400G放量对毛利率形成拖(tuō)累。AWS对400G的(de)需求(qiú)从2023年(nián)四季度开始起(qǐ)量，一季度(dù)估计亦又(yòu)不小(xiǎo)增长(zhǎng)。所以(yǐ)单独800G的毛利率(lǜ)降(jiàng)幅有限。考虑到400G出(chū)货年(nián)初已(yǐ)到高(gāo)点，后续持平或下降(jiàng)；而800G后续季度继续(xù)起量，以及原材料降价(jià)的预期，我们对后续几个(gè)季度的毛利率持乐观态度。

费用率开始下降，2024年净利率 有望
持续(xù)提升。由于公司(sī)2024年费用增长幅度预计低于收入增长幅(fú)度，全年(nián)费用率(lǜ)预(yù)计降低。结合毛利(lì)率变化不大，全年净(jìng)利率有望继续提升。

不过需要注意的是，本次财报数据披露前(qián)，就有市场消息称中(zhōng)际旭创今年一季度净利润约在10亿元(yuán)-11亿元之间，而此次公布的业绩开 在了下(xià)限。另外周五的时 候，美股科技(jì)股集体暴跌，英伟(wěi)达跌了10%，这个事情对周(zhōu)一(yī)A股(gǔ)科技股(gǔ)的(de)开盘情绪会是利空，因此也
有不(bù)少投资(zī)者(zhě)认(rèn)为要(yào)小心利好兑现(xiàn)！

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