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信证券：消费产 业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位

证券时(shí)报e公司讯，中(zhōng)信证券(quàn)研报指出，2024年第二季(jì)度(dù)基于A股公司(sī)样本，消费产业总体收入、归母净利增速分(fēn)别为-6.1%、30.8%，环(huán)比第(dì)一季度收入增速继续放缓5.6pcts，体(tǐ)现消费景
气(qì)压力(lì)，但利润 增速明显加快，一方(fāng)面受养殖等存在(zài)周期特征行业盈利
转正带动，一方面也体现出(chū)消费企业在高质量发展方向(xiàng)下经营效
率的提升。在(zài)宏观环境仍(réng)然偏弱、趋势不甚(shèn)明朗背景(jǐng)下，消费估值(zhí)持(chí)续回落 处于(yú)低位，截至(zhì)2024年上半(bàn)年国
内(nèi)基
金(jīn)和南北向(xiàng)资金消费配置也创2020年以来新低。近期政策提振内需的指向明确，后续(xù)可重点关注是否出台着(zhe)重于居民(mín)需求端提升、鼓励居民消费的相(xiāng)关(guān)措施，以及观(guān)察(chá)地产价格(gé)波动影响的减弱。当前往后看，研报(bào)认为(wèi)经(jīng)济修复、CPI回升的程度对
消费总体配置影响(xiǎng)关键。短期建议(yì)保持消费互联网、美妆、白酒等行业龙头配置。同时继续关注：1）生猪养殖板(bǎn)块的右侧机会；2）CPI回升下的(de)餐饮终端机会。中长期(qī)继(jì)续(xù)基于理性消费、快(kuài)乐生活、技术中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位迭(dié)代等结构性趋势方向，以及出海和下沉的 增量机会进(jìn)行(xíng)重点配置。

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