指数加速赶底每经品牌100指数周跌2.28%

　　每经记(jì)者刘明涛每(měi)经编辑肖芮(ruì)冬

　　随着上市公司中报披露结束，市场上资金观望情绪(xù)浓厚。上周，A股(gǔ)三大股指全线(xiàn)调整，沪指单(dān)周下跌(diē)2.69%，指数跌(diē)破(pò)2800点大关；每经品牌100指数周跌2.28%，以831点报收。

　　有券商指出，A股正迎加速赶底，而随着国内宏观调控预(yù)期增强、稳增(zēng)长政策持续落(luò)地推进，市场(chǎng)有(yǒu)望企稳反弹。

　　指(zhǐ)数正(zhèng)加(jiā)速赶底

　　上周，沪(hù)指失守2800点，周跌幅(fú)达到2.69%，以2766点报收；深成指周跌2.61%，以8131点报收；创业板指周跌2.68%，以1538点报(bào)收；科创50指数跌(diē)幅较大，周跌4.58%，以662点报收，创年内收盘新低；每(měi)经品牌100指数周跌幅也达到2.28%，以831点报(bào)收。

　　流动性方面，融资(zī)资金(jīn)仍在回落(luò)，偏股型公募基金的发行整体也处于低位。不过，ETF份额(é)和规模持续逆势扩(kuò)张，部分缓解了市(shì)场资金不足的压力。

　　与此同时，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在杰克逊霍(huò)尔(ěr)经济研讨会上发言(yán)整体“偏鸽”，降息即将在9月落地。目前，市场对9月降息25BP的预期较高，年内降息100BP的预期也显(xiǎn)著升温。综(zōng)合而言，9月海外货币环境即将迎(yíng)来宽松过程，国内货币政策的(de)空间也将进一(yī)步打开(kāi)。在当前市场(chǎng)有效需求不足问题(tí)仍待解决的(de)背景下，预计9月货币政策将延续呵护状态，且(qiě)不排(pái)除增量政策举措进一步落地的可能。

　　就短期市场而言，从央行近(jìn)期表(biǎo)态来(lái)看，逆(nì)周期调节预期增(zēng)强，经济(jì)有望企稳回升。近期，美国就业数据、PMI数据走弱，美联储表态“偏鸽”，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以(yǐ)及受到近期部分投资指标回落(luò)、通胀数(shù)据回落、就业数据走弱(ruò)等因素(sù)影响，美国经济衰退预期(qī)增加，市(shì)场对于美联储今年降息预期继(jì)续增(zēng)强。随着国内宏观(guān)调控(kòng)预期(qī)增强、稳增长政策持续落地推进，市场有望(wàng)企稳反(fǎn)弹。

　　家电保险逆市(shì)走强

　　从上周每经品牌100指数成分股(gǔ)表现来看，个股多数震荡(dàng)调整，周涨幅(fú)超过5%的(de)个股只(zhǐ)有海信家电和中国财险。其中，海信家电单周涨幅达6.95%，走势最强；中国太保、上海医药、中国人保、海(hǎi)尔智家指数加速赶底每经品牌100指数周跌2.28%pan>等多只个股(gǔ)上周也实现(xiàn)不同(tóng)程度上涨。

　　市值增长(zhǎng)方面，保险行业(yè)市值增长势头较好。其(qí)中，中(zhōng)国(guó)财险、中国人寿以及中国太保上周市值增长均超(chāo)过100亿元；中国人保上周市值增长(zhǎng)也超过50亿元。

　　公开资(zī)料显(xiǎn)示，海(hǎi)信家电是(shì)央空(kōng)领域龙头企业，在经营改善背景下，央空及白电业务盈(yíng)利能力持续提升，且后续外销自(zì)有品牌收入(rù)占比有望不断提升，贡献营收业绩。另外，公司持续以用户为中心创(chuàng)新(xīn)产品(pǐn)技术，渠道结构、产品结构、供应链体(tǐ)系(xì)不断优化(huà)，中央(yāng)空调业务竞争优势显著，家空、冰(bīng)洗快速(sù)发展，海外市场加速拓展，盈利能力持续提升，并聚焦品牌与营销能力数字化转型，治理改善红利有望(wàng)持续兑现。

　　中国财险落实集团卓(zhuó)越(yuè)战略，践行“保险+风险减量服务+科技”新(xīn)商业模式，坚持内(nèi)涵式发展和精细化管(guǎn)理，而财险商(shāng)业模(mó)式具备资产端及(jí)负债端(duān)的“双轮驱动(dòng)”优势，叠加当前生产生活的持续复苏及新(xīn)能源车崛起等契机，利好公司业务的持续稳健增长。

　　而中国太(tài)保(bǎo)则持续优化资产(chǎn)配置结(jié)构(gòu)，加大长期利率债配置力度，固收(shōu)资(zī)产久期拉长(zhǎng)至10.2年(nián)。此外，公司以“股(gǔ)息价值”为权益投(tóu)资核心(xīn)策(cè)略，构建具备成(chéng)长(zhǎng)潜力(lì)的卫星策略集群。在国家政策的引导下，太保(bǎo)产险不断(duàn)丰富非车险种类，加(ji指数加速赶底每经品牌100指数周跌2.28%ā)快慢病保险(xiǎn)、长护险、巨灾险等新兴险种，打开公司(sī)中长期业务增量空间。

　　保险ETF相(xiāng)对(duì)稳健

　　上周，保险个股市值出现明显增长，与保险相关的(de)ETF走势也相对抗跌，纷纷跑(pǎo)赢A股三大股指，值得关注。

　　从投资逻辑(jí)来(lái)看，日前，高层会议研究推动保险业高(gāo)质量发展的若干意见(jiàn)。会议指出，保险业(yè)在保障和改善民生(shēng)、防灾减损、服务(wù)实体经济等方面具有重要作用。要夯实保险业高质(zhì)量发展制度基础，牢固树立服务优先理念，充分(fēn)发挥商业(yè)保险等市场机制作用，大力提升保险业(yè)保障(zhàng)能力和(hé)服务水平。

　　近期，各种政策正式对症下(xià)药(yào)，有望系统性降低保险行业的风险状况。负债成本（预定利率）动态调整机制较之前(qián)的相机抉择机制发生根本性改变，对于降低行业负(fù)债成本、防范利差损风(fēng)险具有重要意义(yì)。资产端资产风险底数有望更(gèng)加清(qīng)晰，有助(zhù)于(yú)提升行业风险(xiǎn)防范能力。

　　据(jù)了解，保险证券 ETF（515630）是一个与证券保险主(zhǔ)题相关的ETF，其跟踪(zōng)的是中证800证券保险指数，专注于证(zhèng)券和保险(xiǎn)行业的公司。而中证800证券(quàn)保险指数(shù)是在中证(zhèng)800指数(shù)的(de)基础上，选择证券保险行业内对应的证券(quàn)作为指数样本，为投(tóu)资者提供更(gèng)多样化的(de)投资(zī)标的。

　　从中证800证券保险指数主要权(quán)重股来看，中国平安、中国太保以及中国人寿权重占比超过20%，上(shàng)述公司也均(jūn)是每(měi)经品牌100指数成分股，具有覆盖投资意义。

　　而证券(quàn)保(bǎo)险ETF（512070）则追踪的是沪深300非银行金融指数。该指(zhǐ)数从沪(hù)深300指数样本中选择属于对应行业的上市公司证(zhèng)券作为指数样本，以反映沪深300指数样本中，非(fēi)银行金融主题上市公司证(zhèng)券的整体表(biǎo)现，其权重股(gǔ)也包括了(le)中国平(píng)安和中国人寿等。

责(zé)任编辑(jí)：何松琳

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