工厂挺价，现货加工费超1600元每吨！这个品种底气来自哪里？

　　来源：期货日报

　　近几日，短纤(xiān)期货走势先抑(yì)后扬，截(jié)至昨(zuó)日(rì)下午收(shōu)盘，9月以(yǐ)来的跌幅已大(dà)部分收回。在近(jìn)三日的价格反弹中(zhōng)，短纤期货领涨聚(jù)酯产业链(liàn)，加工费升(shēng)至近一年(nián)半以来的高点(diǎn)。

　　期货日报记者了解到，本周短纤加工费重心继续抬升，截至9月13日收盘，短(duǎn)纤主力合(hé)约盘面加工费在 1415元/吨，短(duǎn)纤现货加工费在1600元/吨以(yǐ)上的高位水平。在聚酯产业整(zhěng)体消费不温不(bù)火(huǒ)的当下，短纤期(qī)货的(de)走强多少(shǎo)有点超市场预期。

　　近期随着市场情绪的修复，聚(jù)酯品种整体上涨。“在市场情绪转好、原油逐步上行的过程中，短(duǎn)纤领涨聚酯产业链，市场有(yǒu)修复基差的(de)需求。”国贸(mào)期货分析师陈胜说。

　　采(cǎi)访中，期货日报记者了解到，短纤期货强势上涨主要(yào)来自自身(shēn)基本(běn)面的好转(zhuǎn)。“中(zhōng)国涤纶短纤工厂权益库存13.46天，物理库存(cún)23.29天，下游采(cǎi)购虽然依然偏刚需，但按照目前价(jià)格采购，下游生产已经有利润，短纤采工厂挺价，现货加工费超1600元每吨！这个品种底气来自哪里？购需求并不(bù)弱。”陈胜说。

　　“当前，短纤产销逐渐好转(zhuǎn)，工厂和贸易商报(bào)价抬升，下游拿货积(jī)极性提高，短纤市场出现惜售情况。”银河期货分(fēn)析师隋斐介绍，目前，短纤标准品供应相对偏紧，工(gōng)厂维持挺价，“金九银十”对短纤需求有所提振，基本面预期改善。

　　当前，原料价(jià)格(gé)大幅下跌，让利下游产品。此外，短(duǎn)纤产业(yè)联合挺价，现货基差亦长(zhǎng)时间维持在200元/吨以上的水(shuǐ)平，正基差加上现货坚挺，支撑盘面价格相对强势。

　　“相(xiāng)较PTA和瓶(píng)片，短纤的(de)优势得益于今(jīn)年的新增产能有(yǒu)限，供需矛盾(dùn)不突出，这也是工厂有(yǒu)底气(qì)支撑价格的原因。”一德(dé)期货分析师郑邮飞如是说(shuō)。

　　在(zài)陈胜看来，短纤工厂前期的减(jiǎn)产(chǎn)使(shǐ)库存并未大幅累积(jī)，工厂依然有(yǒu)一定的挺价意愿。“短纤库存相对(duì)其他(tā)聚酯品种偏(piān)低，使得(dé)工厂报价较为强势。”陈胜称。

　　“目前，短纤现货加工差在1600元/吨以上，已经处于较(jiào)高水(shuǐ)平，工厂普(pǔ)遍有利润，对后期的开工(gōng)将会有一定的支(zhī)撑。同时，‘金九银十’过后，需求可能存在环比回落(luò)的预期，基于此，短纤加工差再次大幅走高将受到(dào)一定限制。”郑邮飞说。工厂挺价，现货加工费超1600元每吨！这个品种底气来自哪里？p>

　　展望后市，郑邮飞认为，一方面，工厂挺价，现货加工费超1600元每吨！这个品种底气来自哪里？要看短纤工厂的(de)挺价(jià)能否持续。如果(guǒ)能够持续，短纤(xiān)在聚酯(zhǐ)板块中相对偏强的格局或将延续，否则较高的加工差将存在压缩的风险。另一方面，需要看成本端走势。“PTA和PX的估值已被压缩至相对低位，重点要看后期原油走(zǒu)势。”郑邮飞称，原(yuán)油(yóu)中长线的预期仍(réng)不太乐观，短期反弹后仍有偏空(kōng)预期。

　　“短(duǎn)期(qī)来看，短纤标准品供应偏紧和下游(yóu)集中(zhōng)补货是支撑加工费走强的关键，在旺季预期下，短纤加工费预计维持高位。”隋斐表示(shì)，中期来看，如果短纤高(gāo)库存压力继续存(cún)在，对工厂来说，短纤加工费兑(duì)现存在一定的难度。“在‘金九银十’旺季过后，需求预计转淡(dàn)，短纤加工费可能存在走弱压(yā)力。”她称。

　　在隋斐看(kàn)来，短纤期价走势(shì)与上(shàng)游原料PTA具有高度相关性，节前在(zài)资金避险、油价反弹等因(yīn)素的影响(xiǎng)下，成本(běn)端走强对短纤价(jià)格形成提振。“考虑到旺季结束后(hòu)油(yóu)品依然面临累库压力，加之PTA后市存在累库预期，短纤价格的反弹空间有限(xiàn)。”隋(suí)斐(fěi)说。

　　陈胜也认为，短纤期价走高的持续性不强。“一方(fāng)面，原油价格依然偏弱(ruò)运行，成本端支撑较弱。另一方面，随着长时间的(de)高利润(rùn)，短纤(xiān)工(gōng)厂的生产负荷将(jiāng)会提升。”陈(chén)胜表示(shì)，随着旺季转向淡季，后市需求预计下滑，短(duǎn)纤工厂(chǎng)锁定加(jiā)工费的(de)意愿会加强。

责任编辑：赵思远

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