并购重组市场持续升温带来新变化

　　原标题：今日(rì)视点：并购重组市(shì)场持续升温带来新变化

　　安(ān) 宁

　　9月(yuè)2日，两(liǎng)家市值超千亿(yì)元的上市公司——中国重工（维权）和中国船舶宣布进(jìn)行资(zī)产(chǎn)整合；9月5日，两家(jiā)大型券商——国泰君安与海通证券宣布(bù)筹划合 并重组……随着一系列重磅并购(gòu)事件(jiàn)的发布，A股市场并购重组持续(xù)升温。

　　并购重组是资本市场配置资(zī)源的(de)重要手段，也是上市(shì)公司增强竞争力、提升(shēng)公司价值的有效方式，更是促进经济发展方式转(zhuǎn)变和经济结构调整的重要(yào)途径。

　　今年以来，并购重组(zǔ)的政(zhèng)策暖(nuǎn)风不断。一(yī)系列支持政策密集出台，优化并购重组的政策环境，完善相关制度体系，鼓励企(qǐ)业(yè)通过并购重组做(zuò)大做强。

　　今年2月份，证(zhèng)监会上市司召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，就进一步优化并购重组监管机(jī)制、大力支持(chí)上市公司通过并购重组提(tí)升投资价值征求部分上市公司(sī)和证(zhèng)券公(gōng)司意见建议，提出“多(duō)措并举活(huó)跃并购重组(zǔ)市(shì)场”；4月份，国(guó)务院印发的《关于加强监(jiān)管防范风险推动资本市场高质量发展(zhǎn)的若干意见》（以下简称“新‘国九条’”）提出，鼓 励上(shàng)市公司聚(jù)焦主业(yè)，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量；6月份，证监会(huì)发布《关(guān)于深(shēn)化(huà)科创板
改革 服务科(kē)技创(chuàng)新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科创板八条”），提出支持科创(chuàng)板上市(shì)公司开展产业链上下游的并购整(zhěng)合(hé)。

　　在政策的鼓励支持下，今年以来(lái)，上市公司并购重组进入活(huó)跃期，特别是在新“国九条”发布后，A股市场的并购重组案例逐月增长。同花(huā)顺iFinD数(shù)据显示，5月份至8月份(fèn)，A股市场披 露的上市公司并购重组数量分别为362单、435单、448单和629单，其(qí)中，重(zhòng)大资产重组项目分别为7单、8单(dān)、9单和14单。

　　随着一批典型并购重组案例加(jiā)速落地，今(jīn)年(nián)的并购重组市场(chǎng)呈(chéng)现出(chū)两个新变化(huà)。

　　一是产业并购渐成市
场主(zhǔ)流，推动产(chǎn)业转型升级，提高(gāo)上市公司质量。

　　新“国九条(tiáo)”明确，“鼓励引导(dǎo)头部公司立足主(zhǔ)业加大对产业链上市公司的整合力度(dù)”。从今年A股市场(chǎng)的(de)重大并购重组案例来看，多为聚焦主业(yè)和以产(chǎn)业合作为目的的重大重组，横向(xiàng)整合、战略合作类重组尤为普(pǔ)遍。产业整合渐成并购重组市场主流。上市公司(sī)通过产业整合(hé)调整自身业务类型及发展方向，实现提质(zhì)增效、做优做强。

　　二(èr)是科创板并购重组活力大幅提升，典型案(àn)例(lì)不断涌现。

　　今年以来，在政策暖风的吹拂下，科创板企业并购重组热情高涨。“科(kē)创板八条”锚定(dìng)“硬科技”属性(xìng)，通过提高并购重组估值包容(róng)性、丰(fēng)富并购重组支付工具等手段(duàn)，支持科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市公司聚焦做优做强主业开展吸收合并，有效实现(xiàn)科技(jì)创新企业在发展过程中的(de)资源优化配置。

　　据了解，“科创板八条”发(fā)布后的两(liǎng)个多月时间里(lǐ)，至(zhì)少有心脉医疗、芯联集(jí)成、纳芯微等16家科创板公司接(jiē)连发布产业(yè)并购方案，案例(lì)数量较去年同期(qī)明显提升。

　　由此(cǐ)可见(jiàn)，在(zài)政策支持 和市(shì)场需求(qiú)的共(gòng)同作用下，A股并购重组市(shì)场正发生着新的变化，更多(duō)的上(shàng)市公司将通过并(bìng)购重组改善资产
配置，进一(yī)步激发市场(chǎng)活力，推动并购重组市场在理性、健康的轨道上坚定前行。

责任(rèn)编辑：江钰涵

　　9月2日，两家市值超千亿元的上市(shì)公司——中国重工（维(wéi)权）和中国船舶宣布进 行(xíng)资产整合；9月(yuè)5日，两家大
型券商——国泰(tài)君(jūn)安与海通
证券宣布筹
划合并重组……随着一系列重磅并购事件的发布，A股市场并购重组持续升温。

　　并购重组是资本市场配置资源的重要手段，也是上市公司增强竞争(zhēng)力、提升公司价值的有效方式，更是促进(jìn)经济发展方式转变和经济结构调整的重要途径。

　　今年以来，并购重组的政策暖风不(bù)断。一(yī)系列支持政策(cè)密(mì)集出台，优化并购重组的政策环境，完善相关制度体系，鼓励企(qǐ)业通过并购重组(zǔ)做(zuò)大做强。

　　今年2月份，证监会上市司召开座谈会，就进一步优化并购(gòu)重组监管机制、大力支持上市公司通过并购重组提升投(tóu)资价值征(zhēng)求部分(fēn)上市公司和证券公司意见建(jiàn)议，提出“多(duō)措并举活跃并购重组市场”；4月份，国(guó)务院(yuàn)印发的《关于加强(qiáng)监管防范风险推(tuī)动资本市场高质量发展的若干意见(jiàn)》（以下(xià)简称“新‘国九条’”）提出，鼓励上(shàng)市公司聚焦主(zhǔ)业，综(zōng)合运(yùn)用(yòng)并购重组、股权激励等方式提高(gāo)发展质量；6月份，证监会发布《关于深化科创板改革(gé)服务科技创新(xīn)和(hé)新质生产力发展(zhǎn)的八(bā)条措施》（以下简称“科创板(bǎn)八条”），提出支持科创(chuàng)板上市公司开展产业链上下游的(de)并购整合(hé)。

　　在政策的 鼓励支持下，今年(nián)以来，上市公司并购重组进入(rù)活跃(yuè)期，特别是在新“国九条(tiáo)”发布后，A股市场的并购重组案例逐月增长。数据显示，5月份至8月份，A股市场(chǎng)披露的上市公司并购(gòu)重组数量分别为362单、435单(dān)、448单和629单，其中，重大
资产重(zhòng)组项(xiàng)目(mù)分别为7单、8单(dān)、9单和14单。

　　随着一(yī)批(pī)典型并购重组案例加速落地，今年(nián)的并购重组市场呈现出两个(gè)新变化。

　　一是产业并购渐成市场主流，推动产业转(zhuǎn)型升级(jí)，提高(gāo)上市公司(sī)质量。

　　新“国九 条”明确，“鼓励引导头部公司立足主业加大(dà)对产业链上市公司的整合(hé)力度”。从今(jīn)年A股市场的重(zhòng)大并购重组案例来看，多为聚焦主业(yè)和(hé)以产业合作为目的的重大重组，横向整合(hé)、战略合作类(lèi)重组(zǔ)尤为普遍。产(chǎn)业(yè)整合渐(jiàn)成并购(gòu)重(zhòng)组市场主流(liú)。上市公司通过产业整合调整自(zì)身业务类型及
发展方向，实
现提(tí)质增效、做优(yōu)做强。

　　二是科创(chuàng)板并购重组(zǔ)活(huó)力大幅提升(shēng)，典型案例不断涌现。

　　今年以来，在政策暖风的吹拂下，科创板企业并购(gòu)重组热情高涨。“科 创(chuàng)板(bǎn)八条”锚定“硬科技”属(shǔ)性，通过提高并购重组估值包容性、丰(fēng)富(fù)并购重组支付工(gōng)具 等手段，支持科创板上市公司聚焦做优做强(qiáng)主业开(kāi)展吸收合并(bìng)，有效实现科技创新企业在发展过程中的资源优化配置。

　　据了(le)解，“科创板(bǎn)八条”发布后的两个多月时间里，至少有心脉医(yī)疗、芯联集成(chéng)、纳芯微等16家科创板(bǎn)公司接连发布产业并购方案，案例数量较去年同期明显提升。

　　由此(cǐ)可见，在政(zhèng)策支持和市场需求的共同(tóng)作用下，A股并购重组市场正发生着新的变化，更多(duō)的上市公司(sī)将通(tōng)过(guò)并购重组改善资产配置，进一(yī)步 激发市场(chǎng)活力，推动并购重组市场在理性、健康的(de)轨道上坚定前行。

　　（文章来源：证券日报）

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