8月非农就业表现不佳避险资产美元现金为王

专题：美国8月非(fēi)农逊预期前值大幅下(xià)修

　　转自：Wind万得(dé)

　　当(dāng)地时间周五，在(zài)美(měi)国8月非农就业(yè)报告表现不佳，令市场在(zài)降(jiàng)息幅度上产生较大分歧，美股上(shàng)演大跳(tiào)水，避险资(zī)产全(quán)部失效。美元在震荡的交投中小幅上涨，避险的最(zuì)后方式(shì)——现金为(wèi)王！

　　值得一提的是，巴菲特已经示(shì)范“现金为王”。

　　// 8月(yuè)非农就业数据(jù)不及预期 //

　　北京时(shí)间9月6日晚(wǎn)间，美国(guó)劳工统计局(jú)公布了8月非农就业报告，其中(zhōng)显示，美国(guó)8月非农(nóng)就业人数增加14.2万人，低于预期的 16.5万人，前值为增加11.4万人；美(měi)国8月失业率为4.2%，符(fú)合(hé)预期，较前值（4.3%）小幅(fú)下降，为今年3月以(yǐ)来(lái)首次(cì)出现下降。

　　此外，6月份(fèn)非农新增就业人数(shù)从17.9万人(rén)被下修至11.8万人；7月份非农新增就业人数从11.4万人修正至(zhì)8.9万人。修正后，6月和7月新增就业(yè)人数合计较修正前(qián)低8.6万人。

　　尽(jǐn)管新(xīn)增就业放缓，失业率仍保(bǎo)持在4.2%的低水(shuǐ)平，表(biǎo)明劳动力市场的缓慢降温。

　　这些数据使得市场对(duì)美联储(chǔ)本月(yuè)降息的幅度产(chǎn)生了激(jī)烈争论。

　　美联储理事沃勒表示，考虑到在通胀方(fāng)面取得的持续进展，以及劳动力市场降温，现在是时候(hòu)降低联邦基金利率目标区间了(le)。

　　有“新美联储通(tōng)讯社”之称的(de)知(zhī)名(míng)财(cái)经记者Nick Timiraos分析称，沃勒的讲话(huà)没有明确提到25或50基点。倾(qīng)向于支持一开始就降(jiàng)息25个基(jī)点，明确保留在新数据显示进一步(bù)恶化时，适时加快降息的选项。

　　道明证券的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg指出：“这份就业报告可以支持25个基点的降(jiàng)息，也同样为50个基点的降息提供(gōng)了依据。”

　　目前，根据芝加哥商品交(jiāo)易(yì)所（CME）的“美联储(chǔ)观(guān)察”工具(jù)，市场认为美联储降息25个基点的可能性为69%，降息50个基点的可能性为31%。

　　伦(lún)敦(dūn)证(zhèng)券交易8月非农就业表现不佳避险资产美元现金为王所集团的数据(jù)表明，市场的预期在(zài)就业数据发布后发生了明显变化。此前，市(shì)场认(rèn)为降息50个基点的可能性更高，接近43%。如今，较(jiào)为保(bǎo)守的(de)25个基点降息预测占据了主导地(dì)位。

　　// 美股上演大跳水 //

　　9月6日，美国三大股指全线(xiàn)收(shōu)跌。截至收盘，道指跌1.01%报40345.41点，标普500指数跌1.73%报5408.42点，纳指跌2.55%报16690.83点。

　　科技股全线走低，苹果(guǒ)跌(diē)0.7%，亚马逊跌(diē)3.65%，奈飞跌2.61%，谷歌跌4.02%，脸书跌3.21%，微软跌1.64%。

　　银行(xíng)股集体(tǐ)下跌，摩(mó)根(gēn)大通跌(diē)2.34%，高盛(shèng)跌1.69%，花旗跌2.56%，摩根士丹利(lì)跌2.99%，美国银行跌2.75%，富国银行跌5%。

　　能源股普遍下跌，埃克森美(měi)孚跌0.42%，雪佛龙(lóng)跌1.7%，康菲石(shí)油跌1.3%，斯伦贝谢跌1.44%，西方石油(yóu)跌3.19%。

　　芯片(piàn)股表现疲软，博通跌10.36%，阿斯麦跌5.38%，台积电跌(diē)4.15%，英伟达跌4.09%，超(chāo)威半导体跌3.65%，美光科技跌3.37%，高通跌3.37%，英特尔跌2.63%。

　　// 黄金不涨反跌(diē) //

　　9月(yuè)6日，黄金(jīn)市场迎来(lái)了(le)剧烈波动，黄金价格在盘中早(zǎo)些时候(hòu)曾接近历史高点，但随着美(měi)国非农就业数据的(de)公布(bù)，市场(chǎng)对美联储降(ji8月非农就业表现不佳避险资产美元现金为王àng)息前景的预期有所动摇，导(dǎo)致金价大幅回落。

　　花旗研究北美大宗商品主管Aakash Doshi表示，黄金(jīn)市场在(zài)这种情况(kuàng)下处于(yú)不稳定状态，交易者们正在争论(lùn)美联储是否会在9月采取更为激进的降息措施。他指出：“这种不确定性正在(zài)影响黄金价格，市场上普遍存在着对降息规模(mó)的争论。”

　　Barchart高级市场(chǎng)分析师Darin Newsom看跌黄金，认为(wèi)未来几周金价(jià)可(kě)能会继续承压。他指出(chū)：“短期内，金价在本周低点附近可能会持续盘整(zhěng)，未来的走(zǒu)势仍不(bù)明朗(lǎng)。”

　　Adrian Day资(zī)产管理公司总裁Adrian Day则看(kàn)涨黄金，预计美国就业增(zēng)长放缓将进一步推高市场对美联储降息的预期。他(tā)指出：“短期内，黄(huáng)金市场可能会(huì)继续走高，直到(dào)美联储的会议为止。”

　　// 原油失控 //

　　原油市场经(jīng)历(lì)了大幅波(bō)动，最终录得自去年10月以来的最大单周跌幅。美国(guó)就(jiù)业数据的疲(pí)软进一步加剧了人们对经济前景的担忧(yōu)，进而影响了市场对原油需求的预期。

　　瑞穗(suì)银行能源期货董事总经理BobYawger对此评论：“就业(yè)报告表现(xiàn)疲软，表明美国经济增长(zhǎng)可能正在放缓，这直接打压了市场对原油需求的乐观预期。”

　　花(huā)旗集团分析师Eric Lee进一步(bù)指出，OPEC+的减产计划(huà)虽然可以在短期内支撑油价，但长期来看，全球市场的供应(yīng)过剩现象(xiàng)仍会抑制油价反弹。他预计到2025年，布伦特(tè)原(yuán)油价格(gé)可能会回(huí)落至每桶60美元。

　　// 美债收益率全线收跌 //

　　9月6日，美债收益率全线收跌，2年(nián)期美债收益率跌 9.7个基点报3.657%，3年期美债收益(yì)率跌7.8个(gè)基点报3.536%，5年期美债收益率跌5个基点报(bào)3.493%，10年期美债收益率(lǜ)跌2.1个基点报3.713%，30年期美债收益率跌(diē)0.2个基点报4.02%。

　　短期国债受到(dào)青睐，而长期国债则面临看跌压力。

　　// 美元上涨 //

　　目(mù)前，市场的焦点将转向美国8月的通胀数据。分析师(shī)普遍预计(jì)CPI和(hé)核心CPI将环比上涨0.2%。如果通胀数据超过预期，可能会导致美国(guó)国债收益率上(shàng)涨，从而打压黄金价格。相(xiāng)反，低(dī)于预期(qī)的数据将对黄金(jīn)构成支撑(chēng)。如果CPI数据意外走高(gāo)，美元可能会在短期内继续(xù)得到支撑(chēng)。

　　// 巴菲特现金储备创历(lì)史最(zuì)高(gāo) //

　　值得一提的是，巴菲特已经示范“现金为王(wáng)”。据二季(jì)度(dù)的美股持仓报告（13F表），伯克希尔哈撒韦(wéi)公司账(zhàng)上的现金储备达到了历史新高。

　　截至(zhì)2024年6月30日，伯克希尔哈撒韦公司的股票仓位连续三(sān)个季度下降，持仓总市值从(cóng)3320亿美元降至2800亿美元，而现金和现金等价物(wù)达到(dào)创纪录(lù)的(de)2770亿美元，其(qí)中大(dà)部分为规模(mó)高达2346亿美元的短期限美债，1年及(jí)以下的短期限美债由于变现非常迅速，因(yīn)此被(bèi)纳入现(xiàn)金和现金等价物类(lèi)别。

责任编辑(jí)：刘明亮

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