多位知名基金经理加仓 看好二季度结 构性机会

中国基金报记者张燕北(běi)

根(gēn)据已披露的(de)部(bù)分公募基金今年(nián)一季(jì)报数(shù)据，多位知名基金经理积极加仓，二季度将重点关注估值(zhí)与盈(yíng)利的匹配性。

多位知名基(jī)金经理加仓

从(cóng)最新公示的一季报看，多位知名基金经理管理的产品在一季度保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行。张坤管理的易方达(dá)蓝筹精选和易方达(dá)优质企业股票仓位保(bǎo)持在94%以上，主要
调整了消费和医药行业(yè)的持仓结构。

萧楠管理的易多位知名基金经理加仓 看好二季度结构性机会 方达消费精(jīng)选股票仓(cāng)位由83.4%增至90.01%，目的是降低组合估值、分散(sàn)风险收(shōu)益来源，提(tí)升(shēng)内需持仓弹性(xìng)。他判断(duàn)国内经济将企稳回
升，因此加仓家电、食品(pǐn)饮料等板块，同时(shí)增加黄金珠(zhū)宝和对外需敏感的品种。

傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值一季度股票仓位增加1.78个(gè)百分点至90.52%。

李晓星、张萍(píng)管理的银华心选(xuǎn)一年加(jiā)仓一季度5.58个 百分点，季末股票仓位为94.37%。

刘(liú)格菘管(guǎn)理的广发多位知名基金经理加仓 看好二季度结构性机会小盘成长仓位较高(gāo)，达到91.08%，一季度加仓1.29个百分点；广发(fā)创新升级、广发科技先锋等基金(jīn)的仓位稳中有升。行业(yè)配置上(shàng)，上述(shù)基金大体维持之前的布局，期间(jiān)仅对个股(gǔ)进行了优化调整。

施成、汤龑管理的国投瑞(ruì)银(yín)景气驱(qū)动一季度末仓位为92.16%，同(tóng)比提(tí)升(shēng)6.26个百(bǎi)分点。一季(jì)度，该基金减持了煤炭资产尤其是与(yǔ)地产链紧密相关的焦煤和现货比例高(gāo)的动力煤，原因是(shì)价格大跌(diē)且业(yè)绩不明朗。同时，组合增加了黄金、铜(tóng)和
铝等有(yǒu)色(sè)金属的持仓。

此(cǐ)外，程洲管理的国泰(tài)聚利价值(zhí)、盛丰(fēng)衍和陈元(yuán)骅管(guǎn)理的(de)西部利得量化价值一年持有、李多位知名基金经理加仓 看好二季度结构性机会晓西管理(lǐ)的华泰(tài)柏瑞质量(liàng)成长等多只(zhǐ)基金今年一季度均显(xiǎn)著加仓，幅度在5个以上百分点。

二季度或存在结构性机会

多位(wèi)知名基金经理(lǐ)认为，二季度A股(gǔ)市场或存在较多结构性机会，科技、医药、顺周期主线值得重点关注。

展(zhǎn)望二季度(dù)，傅鹏博、朱璘表(biǎo)示，A股市场或(huò)存(cún)在一定(dìng)结构(gòu)性机会，他们(men)将努力挖掘新的投资标(biāo)的，选择(zé)估值合理、增长确定性较高(gāo)、内生稳(wěn)定增长、可持续创(chuàng)造现金流的公司。

张坤(kūn)认为，高(gāo)质量发展(zhǎn)时(shí)期(qī)，公司持续高速(sù)增长的基础概率在降低，但不应该(gāi)放弃对中(zhōng)等且持续成长性的寻找。他将重点关注(zhù)上市公司对(duì)成本费用的控制能力、运营资本的管控能力、自(zì)由现金流 的产生(shēng)能力、资本分配的能力以及回报股东的意愿。

李(lǐ)晓星在一季报表示(shì)，二级市场在经过一(yī)段时间的调整后，相(xiāng)关风险已经得(dé)到(dào)充分释放，绝大部分标(biāo)的进入了估值底部区域。伴随宏观经 济的逐步上
行，他对大盘并不(bù)悲观。

兴业均衡优选基金经理钱睿南表示，A股市场经历反弹后可
能进入震(zhèn)荡格(gé)局，重点关注科技主线回调(diào)后的机会，如AI和消(xiāo)费(fèi)电子复苏；关注部分资源类行业在全球通胀和供应缺口背(bèi)景下的投(tóu)资机会。在风格层面，预计无风险利率仍(réng)在低(dī)位，低
估值、高分红类资产投资机会仍值得关注；同(tóng)时侧重(zhòng)挖掘中小市(shì)值公司的
投(tóu)资机会。

谈(tán)及看好的细分赛道，中庚基金副总经理兼首席投资官(guān)丘栋荣(róng)主要关注以下方向：供给端收(shōu)缩或刚性，但仍有较高成长性的价值(zhí)股，如资源类公司和能源运输公司等；需求增长具有空间、供给具有竞(jìng)争优(yōu)势的高性价比公司，如电子、机械、医药制造、电气设备与新(xīn)能源等。

此外，丘(qiū)栋荣还在一季报中(zhōng)提到了(le)对高(gāo)股息策略的看法。高股(gǔ)息策略长期回报偏贝塔，且并(bìng)非低风险策略。其获取(qǔ)的回报(bào)大概率来(lái)自其他因子的(de)叠加。投资者喜欢不断强(qiáng)化成功策(cè)略、偏好(hǎo)线性(xìng)交(jiāo)易，忽视不断积累的实质(zhì)风险，如周期、成(chéng)长、资本供给或(huò)创新等(děng)都会挑战高股息的稳定性。

程(chéng)洲预计权(quán)益市场在经 济弱(ruò)修复及(jí)流动性宽松的环(huán)境下有望震荡上行，将择机(jī)提高权益配置仓位，关(guān)注估值与(yǔ)盈利的匹配(pèi)性；重点看好新能源赛(sài)道的长期需求，同时也(yě)会积极把(bǎ)握受益于人(rén)口老龄化(huà)的医药(yào)行业及受益于(yú)PPI逐步见底回升后的顺(shùn)周期(qī)行业的投资机会。

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