“9月魔咒”：美股在第一天就感受到了！

在结(jié)束了劳工节假期后的首(shǒu)个交易日，美国股市周二以(yǐ)暴跌(diē)为9月开局。

颇有(yǒu)意思的是，回首(shǒu)过去数十年的市场，9月不光是美股，也(yě)是黄金、比特币等资产 表现最为糟(zāo)糕的一个月份。而今年9月开篇的这盆冷水，显(xiǎn)然正令各
类跨资产交易(yì)员纷纷感(gǎn)受到一丝“9月魔咒”的肃杀之气……

行情(qíng)数据(jù)显(xiǎn)示，截止周二收
盘(pán)，标普500指数全天大(dà)跌了2.4%，创下自(zì)8月5日“黑色星期一(yī)”以来的最大跌幅。标普500指数的11个板块中有九个下跌，其中科技、能源(yuán)、通信(xìn)服务和材料板块跌幅最大。

素(sù)有“恐慌指数”之称的VIX指数在周二飙涨33.2%，至20.72，创下8月初以(yǐ)来最大单日(rì)涨幅和最高收盘水平。虽然此番(fān)“恐慌指数”的涨幅并不如(rú)上(shàng)月(yuè)“黑色星期一”那天那般惊人(rén)(当时一度飙升至65上方)，但时隔仅仅数(shù)周的再度异动，无疑让不少波动率空头在距上(shàng)次不到一个月的时间里又遭遇了一轮巨额的保证金追缴。

相比(bǐ)于标普(pǔ)500指(zhǐ)数 ，周二市场上的更大的输家无疑是以科技股为主的纳指。纳指(zhǐ)周二重挫577.33点，跌幅高达(dá)3.26%，收报17136.30“9月魔咒”：美股在第一天就感受到了！点。这同样是纳指自8月5日以来的最大(dà)跌幅，也是过去一年中(zhōng)的第三大单日跌幅......

同时(shí)，规(guī)模高达220亿美元的VanEck半导(dǎo)体ETF在(zài)周二出现了自2020年3月以来的最(zuì)大跌幅。

在年内引领市场的科技巨头中(zhōng)，英伟达股价隔夜重挫了(le)9.5%。该公司市值在短(duǎn)短一天内就蒸(zhēng)发了约2790亿美元，创下了美(měi)国公司市值有史以来的最大单日跌幅，超过了Meta在2022年2月惨淡财报发布后市值损失纪录。据悉，美国司法部已向(xiàng)英伟达(dá)和(hé)其他公司发出传票，以寻求该芯片制(zhì)造商违反反垄(lǒng)断
法(fǎ)的证据。

Murphy & Sylvest Wealth Management的市场策略(lüè)师兼高级财(cái)富管(guǎn)理经(jīng)理Paul Nolte表示，英伟达和人工智(zhì)能股成为市场明星有一段(duàn)时间了，暂时性的热度消退在意料之中，所有这些支出(chū)的投资回报率仍然(rán)是个大问题。

近(jìn)来，一个愈发明
显的趋势是，市场人士对于(yú)科技企业在人工(gōng)智能计算所用硬体方面的巨额(é)投入能否(fǒu)持续，正(zhèng)开始怀揣有越来越(yuè)多的疑问。虽然英伟达和其他(tā)芯片制造商的收入激增，但微软和谷歌的(de)收入没(méi)有因为人工智能投资(zī)而大
幅成长，市场担心他们的高(gāo)投入不会(huì)持续太久。

而除
了这些领涨行业(yè)和个股(gǔ)当(dāng)前面临(lín)的业绩挑战外，宏(hóng)观层面美(měi)国经济数据的不佳表现(xiàn)，显然也是(shì)在这个关键的“非农周”伊始，拖累市 场交投情绪的一(yī)大关键负面因素。

美国供应管(guǎn)理协会 (ISM) 周二公布的数据显示(shì)，尽管8月份美国ISM制(zhì)造业表现较7月份的八个月低点(diǎn)略有改善，但(dàn)依然远低于50的荣枯分水岭。8月份ISM制造业采购经(jīng)理人指(zhǐ)数(PMI)录得(dé)47.2，较(jiào)7月的(de)46.8上升了0.4点，但仍不及市场原先预期的47.5。

目前，ISM制造业PMI已经连续第五(wǔ)个月位于 50下方(fāng)，这意味着，制造业的经(jīng)济活(huó)动已经连续五个(gè)月降温。放更长(zhǎng)远来看，在过去22个月(yuè)中，PMI在(zài)其(qí)中的21个月低于50，仅今年3月唯(wéi)一一次录得过50.3。

标普全球市场财(cái)智首席商业经济学家Chris Williamson写道，PMI数据的进一步下滑(huá)表明，制造业在第(dì)三季度中期对经济的拖累有所增加。前瞻性指标表明，这种拖(tuō)累在未来几(jǐ)个月可能会(huì)加剧。销售速度低于预期，导致仓库里堆满了未售出的存货，新订单的缺(quē)乏促使工厂自1月以来首次减产(chǎn)。由于担心产能过剩(shèng)，生产商也在今年首次裁员(yuán)，并(bìng)减少了(le)投(tóu)入品的购买量。

“订单减(jiǎn)少和库存上升的结合发出了一年半以来最黯(àn)淡的生(shēng)产趋势前瞻性信号(hào)，也是全球金融(róng)危(wēi)机以(yǐ)来最令人(rén)担忧的(de)信号之一。”Williamson表(biǎo)示。

值得人们格外注意(yì)的是，周
二的市场“大地震”显然并不局限于(yú)股票：大宗商品也受到了打击—“9月魔咒”：美股在第一天就感受到了！—布伦特油价盘中一(yī)度(dù)暴跌近5%，跌回74美元以下，抹去了2024年以来的所有涨幅，而WTI原油则逼近了70美元/桶......

人们担心(xīn)，就在利比 亚重启(qǐ)石(shí)油供应的同时，全球(qiú)经济可能将难(nán)以摆脱衰退的命运，这令不少商品市场交易(yì)员根本顾(gù)不上(shàng)全球潜在(zài)的(de)地缘政(zhèng)治风险(xiǎn)了。

就连(lián)2024年表现最为出(chū)色的(de)大宗商品资(zī)产之一——黄金也未能幸(xìng)免于周二的大跌，在(zài)过去两周的(de)大部分(fēn)时间里都在(zài)2500美元(yuán)上方交投后，黄金隔夜又跌回了该关(guān)口下方。

当然，如果说周二市场上的避险情绪，令哪类资产受(shòu)益了(le)的话，那么或许非美债莫属。美债收益率周(zhōu)二全(quán)线(xiàn)收(shōu)跌，素有全球(qiú)资产定(dìng)价之锚之称(chēng)的10年期美(měi)债收益率下跌7.6个基点报3.838%，2年期美债收益率也下跌5.8个基点(diǎn)报3.873%。

展望后(hòu)市，投资(zī)者将在本(běn)周余下时(shí)间里获得一系列有(yǒu)关劳动力市场的数据，其中周五关键的非农(nóng)就业(yè)报告无疑将最受(shòu)关注。

根据利率掉期市场(chǎng)的定价，交
易员们目前预计(jì)，美联储将(jiāng)在未来12个月内降息超过200个基
点，这(zhè)是自1980年代以来经济衰退周期之外(wài)最(zuì)大的(de)降幅幅度。BMO Capital Markets的Ian Lyngen和Vail Hartman表示，在周五的就业数据公布之前，上月失业率上升后的恐怖场景将使交易(yì)员“紧张不(bù)安”。

“本周的就(jiù)业(yè)报告虽(suī)然不是唯一的决定因素(sù)，但可能会(huì)成为美联储决定(dìng)降息25个(gè)基点(diǎn)还是50个基点的关键因素，”Glenmede的Jason Pride和Michael Reynolds表示。“即使是(shì)本周就(jiù)业报告中的温和信号，也可能(néng)成为美联储是否采取
更(gèng)谨慎或更激进方(fāng)法的关 键决策(cè)点。”

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