透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛
道发展提质

2024年第(dì)一季度，中国经 济(jì)取得了不俗的成绩、呈现回升向好的态势。新鲜出炉的A股上市公司一季报印(yìn)证了(le)这一势头。

据上海(hǎi)证券报记者统 计，截至4月(yuè)29日16时，A股已有(yǒu)3973家公司披露2024年 一季报。其中，3105家公司实
现盈利，占比近八成；2246家公司实现(xiàn)净利润同比正增长，631家公司净利润同比倍增。

从行业来看，凭借行业景(jǐng)气度(dù)高企，电子通信、有色金属、石油化工(gōng)等行业内(nèi)公司盈利能力显著改善；汽车板块喜报
频传，多(duō)家公司业绩成倍增长。与此同时，受市场竞争加剧、产品需求减少或价格承压等(děng)因素的影响，建筑材料、钢铁等行业整体下行，此前(qián)高歌猛进的光伏、锂电等“新”产业发展(zhǎn)“减速”，并从重规模、拼增速转(zhuǎn)向调结构、求稳(wěn)健。

近八成公司实现盈利强者恒强

据统计，截至(zhì)4月29日16时，A股共有3973家(jiā)公司披(pī)露一季报，合计实现营业(yè)收(shōu)入(rù)7.3万亿元，实(shí)现(xiàn)归母净利润7164.34亿元。其中，3105家公司实现盈利，占比近八成(chéng)；791家公司盈(yíng)利超1亿元(yuán)，192家公司盈利超5亿元(yuán)。

3973家公司中，有(yǒu)2246家(jiā)公司实(shí)现净利润同比正增长，占比57%；985家公司净利(lì)润同比增长幅度超过50%；631家公司净利润(rùn)同比增长幅度超过100%。

从申万分类(lèi)一级行业 来看，31个行(xíng)业中，21个行业2024年(nián)一季度实现了营业收入稳中(zhōng)有升。社会服务、电子、食品饮料、传(chuán)媒2024年一季度营(yíng)业收入(rù)增速领先，分别(bié)为15%、11.7%、9.5%和(hé)9.4%。

归母净利润方面，19个行业实现(xiàn)不同程(chéng)度增 长，汽车、电子(zi)、轻工制造(zào)增速居前，分别为52.6%、43.4%和41.6%。

盈利能力方面，申万分类一级行业(yè)中，食(shí)品饮料、美容护理、医药生物、公共事业等行(xíng)业销售毛利率(lǜ)与销售净利率增幅居前。

今年一季度，龙头(tóu)企业表现依旧稳健，中国移动(dòng)、中 国平(píng)安、中国电信、江西铜业(yè)营业收入规模居(jū)前(qián)，均超过千(qiān)亿元，中国(guó)神华、宝钢股份、紫(zǐ)金矿业(yè)、立讯精密等公司收入规模均超(chāo)过500亿元，中国海油、贵州茅台、宁德时代、五粮液等公司的归(guī)母净利润规模均超百亿(yì)元。

景气高企 三大行(xíng)业盈利能力显著改善

行业回暖、产品销售旺盛、主营产品“量价齐升(shēng)”均是扮靓一季报的(de)关键词。从行 业来看(kàn)，电子通信、有色金属、石油化工等行业盈利能(néng)力显著改善。

具体来看，受益于全球半导体周期见底回升及AI技(jì)术(shù)爆发，电子、通信行业业(yè)绩增速较高(gāo)且改善较为显著。例如(rú)，长盈精密一(yī)季度盈利3.09亿元，同比扭亏为(wèi)盈(yíng)，营业收入同比增(zēng)长约30%，创第一季度历
史新高。澜起科技当季盈利2.23亿元，同比增长1032.86%；其表示(shì)，一季度内存(cún)接口芯片需求实现恢复性增长，公司部分新产品开始规模出(chū)货，推动公司业绩大幅增(zēng)长。

今年以来，全球大宗商品(pǐn)价格普涨提振相关公司业绩，有色金属细分板块
盈利增速也由负转(zhuǎn)正，工(gōng)业金属、贵金(jīn)属(shǔ)等板块业绩增速明显。其中，铝行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体归(guī)母净利润(rùn)变动幅度(dù)由2023年的-3%增至今年的6%，白银行(xíng)业增速由(yóu)2023年的3.8%增至今年的192.5%，铜、黄金(jīn)板块也有较大增幅。上市公司层面，中(zhōng)铝国(guó)际(jì)以3343%的净利润增幅位居有 色金(jīn)属行业榜首，腾远钴业一(yī)季度净利润(rùn)同比增长1705.74%至1.44亿元。西部黄金、湖南(nán)白银(yín)一季度业绩均实现倍(bèi)增。

石油化工板块盈利(lì)能力加快修复。其中，中(zhōng)国海油一季(jì)度净利(lì)润接(jiē)近400亿元，贝肯能源、上海石化、博迈科等均扭亏为(wèi)盈。炼化龙头恒力石化一季度实现盈利21.4亿元，同比增长109.8%；公司表示，其主(zhǔ)导(dǎo)产品芳烃链PX、纯苯等维持较高景气周期(qī)，醋酸、己二酸及液氨等煤化(huà)工产品盈利情况较好，上游成(chéng)本下行、下游需求回暖，叠加项目投产(chǎn)节奏加(jiā)快，公司盈利能(néng)力加快修(xiū)复。

“新”赛道提质稳(wěn)中求进应对挑战(zhàn)

在新能源汽车渗透率(lǜ)快速提升和以旧换新等政策带动下，汽车产业(yè)链一(yī)季度延续了强劲的增长态势(shì)。近200家公司中(zhōng)，超七(qī)成企(qǐ)业业绩(jì)实
现正增长。其中，汽车零配(pèi)件厂商长华集团(tuán)一季度净利同比增长10970%至4490万元。长城汽车净(jìng)利润同比增长1752%。上述公司业绩大幅增长(zhǎng)一方面是由于去年同期基数较(jiào)低，另一方面(miàn)与其新能源汽车业务板块较快发展(zhǎn)有(yǒu)关。

另有多家细分领域公司站上(shàng)行(xíng)业发展风口，实现业绩大幅增长。例(lì)如，动物营养添加剂龙头安(ān)迪苏一季(jì)度(dù)净利润为(wèi)2.77亿元，同(tóng)比增长18512.09%。在钛白(bái)粉(fěn)、甲烷氯化物产 品“量价齐(qí)升”拉动下，鲁(lǔ)北化工一季度(dù)净利润同比增速达到3131%。

不过，有人欢(huān)喜也有(yǒu)人愁。受市场竞争加剧、产品需求减少或价格(gé)承压等因素的影响，一季度有1855家公司业绩有所下(xià)滑(huá)。分行业来看，建筑材料、煤炭、钢铁、商贸(mào)零售等营业收入和归母净利润增幅均呈(chéng)下降趋
势。比如，西部(bù)建设一季度亏损1.14亿元，亏损幅度同比 透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质扩(kuò)大87%，宁夏建材(cái)由盈转(zhuǎn)亏。

另外，此前业绩增(zēng)速迅猛的光(guāng)伏、锂电产业继(jì)续处于调整中。相关公司中，TCL中环、中来股份等一季度由(yóu)盈转亏，组件龙头天(tiān)合光能净利下滑超七成。电解铜(tóng)箔领域中(zhōng)，德福科(kē)技、嘉元科技、铜冠铜箔、中(zhōng)一科技(jì)业绩(jì)均由盈转亏，锂电正极材料商当升科(kē)技净利润同比减少74%。

展望二季透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质度，业内(nèi)人士表示，随着经济(jì)的持续复苏(sū)和市场需求的逐步回暖，预计上市公司的透视A股一季报：三大行业景气度高企 “新”赛道发展提质业绩将呈现更(gèng)加多元化、向好的发展态势。

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