沪指失守2800点！早上10:25开启反弹，为何仅40分钟后就回落了？

9月4日，市场全天震荡调(diào)整，沪指(zhǐ)失守(shǒu)2800点再创阶段新低(dī)，创业板指相对偏(piān)强。截至收盘，沪指(zhǐ)跌0.67%，深成(chéng)指跌0.51%，创业
板指跌0.11%。

板块方面，医药商业、固态电池、保险、教育等板块涨(zhǎng)幅居前，ST板块、油气、消费(fèi)电子、有色金属等板块(kuài)跌幅居前。

总体上个股跌多涨少，全市场近3900只个股下跌。沪深两市今日成交额5594亿，较上个交易日缩量212亿(yì)。

今天
早(zǎo)盘，很多(duō)股民可能 刚(gāng)打开交(jiāo)易软件，心就凉了(le)半截。

受外围股市大跌影响，早上9点30分，A股的个股涨(zhǎng)跌情况是这样↓

随后几十分钟，个股略(lüè)有好转，指数则(zé)持续水下震荡。

10点25分，A股整体迎来了一段拉升，深指、创指纷纷翻(fān)红，仅沪指微绿。

（10点25分(fēn)这个变盘(pán)点很重要，本文会多次提及）

但可 惜好景真的不长，仅40分钟后，这
波升势就宣告终结。此后，大盘震(zhèn)荡回落(luò)，一直到(dào)下午收盘。

为什么会出现这样的走势？其实只看下(xià)面几张图，我们就能大致找到原因。

第一张图：全市场资金流向

股价涨
跌，本质上就是资金在(zài)买或卖。

如图所示，市场(chǎng)各 方 资(zī)金早盘
就以(yǐ)流出为主，仅(jǐn)机构和主力资金勉力支撑。

10点25分(fēn)前后，机构、主力(lì)、大户和散(sàn)户出 现了步调一 致的资金回流，大(dà)盘随之触底回升。

但11点05分之后，主力、大户(hù)和散户又(yòu)明显转(zhuǎn)头(tóu)卖出；午 后(hòu)，机构资金维持流入，而主力、大户和散户持续流(liú)出(chū)；指数震荡走弱，便在(zài)情理之中。

第二张图：市场(chǎng)量能预(yù)测值

近(jìn)期市场成(chéng)交额一度短暂回(huí)升，上周五(wǔ)放量至8800亿元，本周一7082亿元，周二(èr)5800亿元。

而(ér)今(jīn)天的量能预测值，盘初一(yī)度较昨日大增，但在 10点25分左右回(huí)落至0轴。此后的资金回(huí)流段，量能小幅回升；可惜午后仍下穿0轴，即市场(chǎng)整(zhěng)体重回缩量状(zhuàng)态。

有观点认为，当量能降至五六千亿水平，市场便难免回到之前的存量博弈状态。这时的(de)盘面有两大特征(zhēng)：

1）护盘资(zī)金出手则指数升，收手则指数回落(luò)；

2）题材轮动加快，持续性(xìng)减弱。

或者说，一(yī)个比(bǐ)较笼统的规(guī)律是：放 量的时候机会也随之而(ér)来；但当你(nǐ)发现(xiàn)市场在缩量，则应保持谨慎。

第三张图：宽基ETF分时走势

近期想必很(hěn)多(duō)人都知道了：护盘资金盘(pán)中出手，往(wǎng)往借道沪深(shēn)300、中证500等宽基ETF产品。

在部分交易软件上，“宽(kuān)基ETF”也被(bèi)沪指失守2800点！早上10:25开启反弹，为何仅40分钟后就回落了？编制为一个指数，体(tǐ)现这(zhè)类产品整体的量价(jià)情况。毕竟，大资金每(měi)天具体买哪些ETF、买多少，是有一定变化的。

如图所示，今天(tiān)宽基(jī)ETF盘(pán)中确实多次放量，与(yǔ)指数走势有明显重(zhòng)合，说明(míng)护盘资(zī)金仍在盯盘。

但(dàn)从日K图来(lái)看，今天该指数尾盘(pán)仅小幅放量，整体成交量也不如前几个交 易日，客观上(shàng)的“护盘力度”稍弱。

第四张图：新能源和银行板块的“卡位”示意图

近期，市场内其实有两股力量，在此消(xiāo)彼长中争夺主动权。

有人说，这是银(yín)行股和非银(yín)行股的拉扯，不无道理。

仅今日而言，以电池板块为代表的新(xīn)能(néng)源，和以银行板块为代表(biǎo)的高股息，早盘(pán)的走势呈明显负相关。随二者强弱转(zhuǎn)变的，是盘中市场的风格偏好(hǎo)。

我们很难预测哪一边能最终占据上风，但比较(jiào)确定的一点是：

在缩量市场下，二者(zhě)很(hěn)难同步(bù)上涨，导致指数和(hé)个股总有一个较弱(ruò)，市场期(qī)待的“暴(bào)力反弹”也难以出现。

最后，来看看电池(chí)板块（主要是(shì)固(gù)态电池）的(de)上涨逻辑(jí)。

早间有报道称，中国(guó)科学院青岛(dǎo)生(shēng)物(wù)能源与过程研究所武建飞研究(jiū)员带领的先(xiān)进储能材料(liào)与技(jì)术(shù)研究组，研发出用于全固态锂硫电池的新(xīn)型硫化锂正极材料(liào)，能量密度超过600瓦时每千克。

该研究为开发高(gāo)能量密度的全固态电池提供(gōng)了新的方法(fǎ)和思路，与目(mù)前(qián)已商业化的(de)锂(lǐ)离子(zi)电池相比，其能量密(mì)度高出1倍有余，且成本更低。相关研究成果发(fā)表于国际学术期刊《Small》。

近期(qī)，固态电池行业也消息不断。先(xiān)是鹏辉能源在8月(yuè)21日宣布
在全固 态电池方面(miàn)取得(dé)重大突(tū)破，将市场目光重新聚(jù)焦到固态电(diàn)池上。

8月28日，鹏辉能源发(fā)布第一代固态电池(chí)，称(chēng)其核心优势是安全和降本，在工艺上实(shí)现了电解质湿法涂布创新，解决了氧化物(wù)电解质的制备工艺难题，采用此工(gōng)艺(yì)的固态(tài)电(diàn)池，整(zhěng)体成本相较常规锂电成本预计(jì)仅高出15%左右。

中信证券研报称，2024年以(yǐ)来(lái)，我国固态电(diàn)池行业出现半固态量产车(chē)型上(shàng)市、半 固态电(diàn)池装车(chē)渗透率达1%等边际变化，产业化信号已至(zhì)。我国(guó)具备技术路线低风险、“小步快跑(pǎo)”节奏好、产业化条件充沛等优势，有望在半固态及全固态电池产(chǎn)业化下半场胜出(chū)。

不过(guò)，业内普遍认为，全(quán)固态电
池的大规模(mó)量产仍存(cún)在不少(shǎo)技术和(hé)制造工艺(yì)的挑战。近日，比亚迪股份有限公司电(diàn)池(chí)CTO孙华军在2024世界动力电池大会的一场(chǎng)高端对话上表示，在全(quán)固态电(diàn)池的大规模量产上，我(wǒ)们还有比(bǐ)较长
的路要走。

“目(mù)前我们实际的状态还是从早(zǎo)期的实验室到工程化 转化的过 程，我们(men)有大量实验室数据，也做了大电池，结(jié)果发现(xiàn)固态电池大规模量(liàng)产还是有大(dà)量的问题(tí)，包括工程问题(tí)和界面问题。”

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