连环降价，谁是上半年国产疫苗赢家？

近期，A股多家上市疫苗企(qǐ)业陆续公(gōng)布2024年上半年(nián)业绩报告。

从当前市(shì)场形势来看，一(yī)方面，随着新产品上市或放(fàng)量，受益于人(rén)口老龄化、大众健康观念转变和更加(jiā)多(duō)元化的健(jiàn)康需(xū)求，国内疫苗(miáo)市场有望持(chí)续扩容。另一方面，多款(kuǎn)已上市疫苗产品中，也(yě)存在(zài)不少“明星”疫苗产品因受到价格持(chí)续下降影响，业绩下滑。

21世(shì)纪经济报道记者梳理发现，包括智飞生(shēng)物、沃森生(shēng)物、万泰生物、康泰生(shēng)物、华兰疫苗(miáo)在内的(de)多家国(guó)家疫苗企业营收及净利润均出现大幅下滑，最高下滑幅度近80%。

对此，一位专注于医药行业的券商分析师向21世纪经济报道(dào)表示，经过多年研发的(de)积累，国内疫苗企业已经构建了(le)较(jiào)为丰(fēng)富的产品线。特别是(shì)在HPV疫苗、13价肺炎(yán)疫(yì)苗、人二倍体狂犬疫苗等主要品(pǐn)种的布局上，已经进(jìn)入临床试验的中后期阶段。“然而(ér)，随着市(shì)场竞争者数量的增加(jiā)，市场竞争(zhēng)变得更为(wèi)激烈。在众(zhòng)多疫苗企业纷纷降价以争夺(duó)市场份额的背景下，哪些企业能够保持其市场地位，尚需进一步观察。”

据研究机构Statista统计数据显示，2022年中国疫苗(miáo)市场（不含新冠疫苗）规模(mó)达到850.7亿元，2023年中国疫苗市场（不含新冠疫苗）规模增长至1017.7亿元。当前，在多重因(yīn)素的推动之下，千亿市场格局生变。

头部(bù)业绩(jì)齐降

通过(guò)对2024年上半年疫(yì)苗企业半年报的分(fēn)析，可以清晰地看出，整体业绩表现“惨淡”。

智(zhì)飞生物发布的2024年半年报(bào)数据显示，公(gōng)司(sī)营收达(dá)到182.58亿元，较(jiào)去年同期下降了25.31%；归属于母公司的净(jìng)利润(rùn)为22.34亿元，同比下降了47.55%；非经常性损益后(hòu)的净利润(rùn)为22.3亿元，同比下降了47.04%。从季度数据来(lái)看(kàn)，一季度智飞生(shēng)物的营收(shōu)为(wèi)113.96亿元，同比增长了2%，但(dàn)归属于母公司的净利润为14.58亿元，同比(bǐ)下降了28.26%。到(dào)了二季(jì)度，营(yíng)收降(jiàng)至68.63亿元(yuán)，同比大幅下滑(huá)48.29%，归属于母公司的净利润为7.77亿元，同比降(jiàng)幅更是达到(dào)了65.14%。

智飞(fēi)生物在(zài)其半(bàn)年报中坦承，2024年上半年(nián)公司在(zài)某些地区和部分(fēn)产品的市场(chǎng)推广未能达到(dào)预期(qī)目标，导致主要产品的销售量较去年同期有所下降。

业(yè)界专家认为，智飞生物(wù)业绩的(de)下滑反映了相关(guān)疫苗需求的萎缩或产品竞争力的减(jiǎn)弱，这一现象同样困扰着多家疫苗企业。

国产HPV疫(yì)苗市场中的两大领军企业——沃森生物和万泰生物也未能幸免于业(yè)绩下(xià)滑的趋势。沃森生物的2024年半年度报告显示，公司营(yíng)收为14.33亿元，同(tóng)比下降了33.88%；归属于母公司的净(jìng)利润为(wèi)1.71亿元，同比下降了62.53%；非经常性损(sǔn)益后的净(jìng)利(lì)润为1.46亿元，同比下降了(le)65.39%。

沃森生物(wù)在半年报中指出，营收下降的主要原因是全球疫苗行业竞争加剧，国际(jì)巨头加速布(bù)局重磅疫苗品种并迅速占领(lǐng)市场。同(tóng)时，国(guó)内市场接种群体的年(nián连环降价，谁是上半年国产疫苗赢家？)龄(líng)结构和消费习惯的持续(xù)变化，也导(dǎo)致产品销(xiāo)售收入减(jiǎn)少(shǎo)。此外，国际市(shì)场和国(guó)内惠民采购市场的销量虽然增加，但平(píng)均(jūn)销售(shòu)单价(jià)的下降导致销售毛利率(lǜ)降低，进一步(bù)增加了营业成本。

万泰生物的业绩(jì)下滑则主要归咎于HPV疫苗市(shì)场的不佳表(biǎo)现。2024年上半年，万泰生(shēng)物的营收同比下降了67.19%，至13.66亿元；净利润同比下降了84.7%，至2.6亿元。万泰生物在财报中透露，九(jiǔ)价HPV疫苗的扩龄以及市场竞争等因(yīn)素持续影响了其核心产品二价HPV疫苗的表现。

今年，沃森生物(wù)和万泰生物都(dōu)选(xuǎn)择(zé)了在(zài)HPV疫苗市场(chǎng)上展开价格竞争。今年(nián)3月26日，江苏政府(fǔ)采购网的信息显示，厦门万泰沧海生(shēng)物技术有限(xiàn)公司以86元/支的价格中标了49.92万支二价HPV疫苗采(cǎi)购项目，创(chuàng)下了(le)国产二价HPV疫苗采购价的新低。

沃森生物的二(èr)价HPV疫苗于2022年(nián)3月获批上市。两年多的时间里(lǐ)，沃森生物同一款疫苗的(de)价格从246元(yuán)降至27.5元，降幅达到了88%。

正如上述分析师所言，目前国内上(shàng)市的HPV疫苗共有五款，而正在研(yán)发即(jí)将上市的产品就(jiù)有八款(kuǎn)。随着供应量的增(zēng)加，竞争策略(lüè)逐渐进入存量博弈(yì)阶段，降价成为(wèi)必然趋势。“沃森生(shēng)物和万泰生物的业绩下(xià)滑是不可避免的，随着竞品市场的供应增多，企(qǐ)业(yè)要想保持市场(chǎng)份额，让利是必(bì)然的策略。”

挖掘新增长点

在众多行业(yè)专家看来，HPV疫苗(miáo)的(de)价格竞争预计(jì)将在未来(lái)一段时间(jiān)内持续。面对价格竞争的压力，疫苗公司不得不调整其市场(chǎng)策略。一些公司可能会选择退出不再具(jù)有优势的领域，而另一些则可能(néng)会加大研(yán)发(fā)力(lì)度，推出更高(gāo)价位(wèi)的新疫苗(miáo)产品，还(hái)有一些则会优化(huà)生产成本以(yǐ)增强竞争力。

除了HPV疫苗，流感疫苗和狂犬(quǎn)疫苗(miáo)同样面(miàn)临着价格竞争的(de)挑战。8月28日，湖北(běi)省药械(xiè)集中采购服务(wù)平台的信息显示，华兰疫苗的冻干人用狂犬病疫(yì)苗（Vero细(xì)胞）主动降价约40%，降至127元～129元/支。

实际上，在狂犬病疫苗降价之前(qián)，华兰疫苗的四价(jià)流感疫苗也已经降价。自上市以来，华兰疫苗的四价流感病毒裂解疫苗连续六年在国(guó)内市场占有率第一。然而，在(zài)今年上半年，其(qí)业绩并不(bù)理想(xiǎng)。报(bào)告显示，华兰疫苗实现营收3552.90万元，同比下降76.25%；净利润2527.44万元，同比下降76.65%。

谈(tán)及疫苗降(jiàng)价对市场的(de)潜在影响，北(běi)京(jīng)中医药大学卫(wèi)生健康法治研(yán)究与创新(xīn)转(zhuǎn)化中(zhōng)心主任邓勇教授最近向21世纪经济报道记者表连环降价，谁是上半年国产疫苗赢家？示(shì)，降价策(cè)略会进一步提高疫苗市场的(de)集中度，同时，新进入(rù)者由于难以通过价格获得足够的利润，其进入市场的意愿可能会受到抑制(zhì)。此外，部分企业在降价后，通(tōng)过规模经济效应维持较低成本，从而(ér)巩固了自身的市场(chǎng)地位。

邓勇还指出，降价(jià)可能会削弱产品差异化，因(yīn)为(wèi)在(zài)价格战(zhàn)的环境下，企业可能更倾向于通过价格竞争而非产品差异化来获取(qǔ)市场份额，这可能会削(xuē)弱市场创新的动力，并最终导致市场(chǎng)上的产品同质化，可(kě)能出现(xiàn)“仿(fǎng)制疫苗(miáo)赶走原研疫苗”的情况。

因此，对于国产疫(yì)苗企业来说，依赖“明星”单品的市场表现已变(biàn)得困难。目前，企业(yè)无疑正站(zhàn)在寻(xún)找新增长点的(de)十字路口。那么，如(rú)何打破僵局呢(ne)？

在这一方面，智飞生物选(xuǎn)择押注带状疱疹疫(yì)苗。根(gēn)据其财报披露，公司与GSK合作的重组带状疱疹疫苗已(yǐ)于3月获得首批批签发证明，目(mù)前正处(chù)于(yú)市场推广的初期阶段。公(gōng)司已制定出有待进一步(bù)深入实施的(de)推广策略(lüè)，并正(zhèng)在逐(zhú)步扩(kuò)大市场份额(é)。

同样瞄准(zhǔn)带状疱疹疫苗市场的还有百克生物。百(bǎi)克生物的2024年半年(nián)报显示，上半年公司实(shí)现营(yíng)业总收入6.18亿(yì)元，同比增长(zhǎng)10.50%；归属于母公司的净利润1.38亿元，同比增长23.54%；扣除非经常性损益后的净利润1.35亿元，同比增长27.13%。这也是为数不多(duō)实现业绩增长的疫苗企业之(zhī)一(yī)。

目前(qián)，国内市场共有两款带状疱疹疫苗获批(pī)上(shàng)市，一款(kuǎn)是葛兰(lán)素史克的Shingrix，于2020年(nián)获(huò)批；另一(yī)款是百克生(shēng)物的感维，也是首款国产带状疱疹疫苗产(chǎn)品。此外，绿竹生物的LZ901疫(yì)苗研发进(jìn)度较快，已(yǐ)启动了3期临(lín)床(chuáng)试验。根据西南证券的统计，2024年上半年(nián)带状疱(pào)疹疫苗批签发共49批次，其中(zhōng)百克生物(wù)批(pī)签发23批次(cì)，GSK批签发26批(pī)次。

出海寻机遇

邓(dèng)勇指出，在当(dāng)前价格竞争激烈的背景(jǐng)下，企业若要占据市场主导地位，必须分析(xī)自身产品的定位——是高端、中端还(hái)是低端，并评估成本与价格的(de)关系。

上述分析师提出，在国内疫苗价格降至极低(dī)水平时，企业应寻求新的市场机遇，而(ér)“出海”可能是一条可行的新路径。

沃森生(shēng)物在财报中透露了其“出海”的最新进展。财报显示，2024年1月，公司13价肺(fèi)炎结合疫苗首次(cì)出口至印度尼西亚；5月，ACYW135群脑膜炎球(qiú)菌多糖(táng)疫苗成功出口至阿富汗，打开了阿富汗市(shì)场；6月，13价肺(fèi)炎结合疫(yì)苗首次出口至菲律宾。截至报(bào)告期末，公司(sī)产品(pǐn)已累计出口至20个国家，覆(fù)盖东南亚、南亚、中亚、非洲、美洲等区域市场。2024年上半(bà连环降价，谁是上半年国产疫苗赢家？n)年，公司海外销售(shòu)收入达到3亿元，超过了2023年全年的海外销售总收入（2.88亿元）。

万泰生物的半年报也(yě)显示，其二价HPV疫(yì)苗(miáo)已获得(dé)摩洛哥、尼(ní)泊尔、泰国(guó)等18个国家(jiā)的市场准入，并被纳入泰国、尼加拉瓜、安哥拉、尼泊(pō)尔(ěr)4个国家的扩大免疫规划。沃(wò)森生物半年报同样指出(chū)，截(jié)至报告期(qī)末(mò)，公司(sī)产品已累计出口至20个国家，覆盖东南亚、南亚(yà)、中亚、非(fēi)洲、美洲等区(qū)域市场。

在谈及“出海”战略(lüè)时，沙(shā)利(lì)文大中华区合伙(huǒ)人兼董事总经理毛化在接受(shòu)21世纪(jì)经济报道记者采访(fǎng)时表示，由于全球监管环境的差异性，不同国家(jiā)和地区对药品的准入要求各不相同。因此，企业在进入目标市场时，必须深入研究和了(le)解目标市场的法律法规、注(zhù)册流程、审评标(biāo)准等关键(jiàn)要素，以制定合适的(de)市场(chǎng)准入策略(lüè)，确保产品能够(gòu)满足并符合当地市场(chǎng)的具(jù)体要求。

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修连环降价，谁是上半年国产疫苗赢家？