银行业绩(jì)整体稳健

在无风险利率下(xià)行的背景下，银行等高股息资产近(jìn)年来(lái)颇受资金关注。“资产荒”一方面(miàn)源(yuán)自地产城投等高收益资(zī)产(chǎn)缺失，另一方面，居(jū)民(mín)风险偏好下降，推(tuī)动高股息(xī)银行的超额收益。

那么(me)，受(shòu)资金关注的银(yín)行股业(yè)绩究竟如何？近期，A股上市银行2023年年报和2024年一季报已披露完毕，整体来看，银行业绩(jì)仍保持稳健。2023年，由于存量(liàng)房贷(dài)降息、保险基金降费(fèi)等让利政策，2023年银行营业收入增速前高后底，银行利润增速有所放缓，部分银行2023年净利(lì)润出现较(jiào)大程度下滑。

今年一季
度，上市银 行的利差空间被进一(yī)步压缩，部分领(lǐng)域贷款的资产质量承压，各上市银(yín)行业绩表现相(xiāng)对趋势持续分(fēn)化。

具体来看，国有大型银行中，工商银行、建(jiàn)设银行2023年营 业收入增速略微下(xià)滑(huá)，归母净利润(rùn)略有增长；农业银行、中国银
行、邮储
银(yín)行
、交通银行等营业收入、净利润“双增长”。今(jīn)年一季度
，国有大型银行业绩继续分(fēn)化(huà)，工商银行、建设银行、农(nóng)业银行(xíng)、中国银行营业收入、净利润“双降”；邮储银行营业收入略有增长，净利润(rùn)略有(yǒu)下滑；交通银行(xíng)营(yíng)业收入略有下降，净利润略(lüè)有增长。

股份制银行(xíng)业绩分化较大，兴业银行、浦发银行、光大银行等2023年业绩下滑相对较大，2024年(nián)一季度有所改善(shàn)。城商行、农商行(xíng)2023年以及2024年一季度业绩同(tóng)样(yàng)也出现分化(huà)情况。

国有大(dà)型银行2023年及2024年一季度业绩

股份制银行(xíng)2023年及2024年一(yī)季度业绩

城商行2023年及2024年一季度业(yè)绩

农商(shāng)行2023年及2024年一季(jì)度业绩

高分红提振信心

在(zài)高 股息策略(lüè)的驱动下，不少机构表示看好银行股投资(zī)机会。

民生证券的研究观(guān)点(diǎn)称，净息差承压，银行压力或更多来自资产(chǎn)端，但受益于存款挂牌价调(diào)降，伴随(suí)成本(běn)端节(jié)约效果逐步显现净息差收窄压力有望缓解。

值得一提的是，在业绩保(bǎo)持稳健的情况下(xià)，多(duō)家(jiā)银(yín)行披露了2023年现金分红情况，工商银行、建(jiàn)设银行2023年分红金额超1000亿元。此外(wài)，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银
行均(jūn)披露有关2024年度
中期(qī)利 润分配相关安排。

民(mín)生证券(quàn)认为(wèi)，增加中期分红主要是(shì)分红频率的提(tí)升，分红比例或保持相(xiāng)对稳定，部分银(yín)行均提出(chū)在年度利润分配方案中(zhōng)会考虑已(yǐ)派发的中期现金分红。分红频率的(de)提升(shēng)，有(yǒu)利于投资者更早享受到(dào)公司
发展的红利，资金安排也更(gèng)加(jiā)灵活
，同(tóng)时也(yě)提振市(shì)场信心。

银(yín)河证券(quàn)表示，货币政策层面更加重(zhòng)视质效，货币政策工具箱(xiāng)不断充实，进一(yī)步聚焦重点领域，小微、科创民营、绿色(sè)发展(zhǎn)等(děng)领域信贷投放有望维持(chí)高景气度，同时监管将加大(dà)对资金空转的治理力度，影响短期银行扩(kuò)表，但为(wèi)中(zhōng)长期经营模式转型打开空间，继(jì)续看好银行板块(kuài)配置价值。

责编：李丹

校对：李凌锋

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