人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?

　　9月5日消息，公告数据显(xiǎn)示，人保资(zī)产旗下人保趋势优选混合（A类(lèi)021585，C类021586）于2024年9月(yuè)2日至12月1日公开发售。人保趋势优选混合投资(zī)类型为偏股混合型基金，管理费率1.2%每年，托管费率0.2%每(měi)年。

　　人保趋势优选混合投资目标为：在严格(gé)风险控制 的基础(chǔ)上，通过(guò)深入的个股研(yán)究出发(fā)，挑选有长期发展潜力的上(shàng)市(shì)公司，力争实现(xiàn)基
金资产的长
期稳定增值。

　　人保(bǎo)趋势优选混合业绩比较基准为：沪(hù)深300指数收益率*70%+中债综 合指数收益率(lǜ)*25%+恒生指数收益率*5%。

　　人保趋势优选混合的投资组合(hé)比(bǐ)例为(wèi)：股票资产(chǎn)（含存托凭证）投资比例为基金资产的60%-95%，其(qí)中投
资于港股通标的股票(piào)投资(zī)比例不超过全部(bù)股票资产的50%；每个(gè)交易日日终在扣除股指期货合(hé)约(yuē)、国债期货合约和股票期权合约(yuē)需缴纳的交易保证金后，持(chí)有的现金或者到期日在一年以内(nèi)的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保(bǎo)证(zhèng)金、应收申购(gòu)款等。股(gǔ)指期货、国(guó)债期货、股票期权及其(qí)他金融工(gōng)具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。

　　人保趋(qū)势优选混合(hé)拟任基金经(jīng)人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?理为杨坤女
士，复旦大学硕士。历任光大保德信基金行业研究员、基金经理助理(lǐ)；中(zhōng)欧(ōu)基金(jīn)研究部副总监、专(zhuān)户事业部投资经理助理；海富通基金投资经理；富(fù)国基(jī)金投(tóu)资经理；财通(tōng)证券资产管理(lǐ)有限公司基(jī)金(jīn)经理；兴银(yín)基金权益业务总监(jiān)兼任权益(yì)投资部总(zǒng)经理、基(jī)金经理(lǐ)。2022年8月加 入中国人(rén)保资产管理有(yǒu)限公司(sī)公募(mù)基金事业部，现任中国人(rén)保(bǎo)资产管理(lǐ)有限公司(sī)公募基金事业部副(fù)总经理。2023年10月24日起任人保(bǎo)行业轮动混合型证券投资基金基金经理。

　　从基金经理任期(qī)回报(bào)看，杨坤自2023年10月24日至今，管理的人保行业轮动混合A（006573），任职317天，任(rèn)期回报为亏损(sǔn)27%，同类平均为(wèi)亏损6.87%，行业排名4459/4562。

　　从盈亏金额看，杨坤现(xiàn)管(guǎn)产品人保行(xíng)业轮动混合A（006573）任职(zhí)期（2024年1月1日至(zhì)2024年6月30日）亏损金额(é)603.69万元，收取管(guǎn)理费29万元。

　　从行业配置来看(kàn)，截止2024年6月 30日，杨(yáng)坤现(xiàn)管产品人保行业轮(lún)动混合A（006573）行业配置比例为：制造业(yè)占净值比例57.77%，采矿业占净值(zhí)比例11.3%，电力、热力(lì)、燃气及水生(shēng)产和
供应业占净值(zhí)比例10.32%，金融业占净(jìng)值比例6.49%，信息传输(shū)、软件和信息技术服务业占净值比例4.92%。

　　从(cóng)重(zhòng)仓持 股来看(kàn)，最新定期报告显示，杨坤现管产品人保(bǎo)行
业轮动混(hùn)合(hé)A（006573）十大(dà)重仓股如下：

　　从换手率(lǜ)来看，杨坤管理的(de)人保行业轮动混合A（006573）在2024上半年换手率大涨至1683.87%，远超同类平均(jūn)水平。Wind数据(jù)显示(shì)，2024上半年，全市场4200只(zhǐ)偏股混(hùn)合基(jī)金，平(píng)均换(huàn)手率约为227.89%。即杨坤(kūn)的换手率是同类产品平均水平的7.38倍。

　　杨坤现(xiàn)管产品人保行业轮动混合(hé)A（006573）最新定期报告后市展望：

　　当前市(shì)场基(jī)本面的(de)核心矛(máo)盾在(zài)于(yú)通缩氛围浓郁。目前市场普遍预(yù)计(jì)下半年经济仍将温和复苏，从经济的量价来看，“量”已经逐步企稳回升，但“价”仍(réng)相对疲弱。价格上行主要集中在海(hǎi)外需求(qiú)与资源(yuán)品相关的领域(yù)，内需不足仍然是制约价(jià)格回升(shēng)的主要原因(yīn)。后续主要关注两方面因素：一是房价(jià)是否(fǒu)会企稳，如企稳或(huò)将成为(wèi)整个价格体系企稳回升的重要条(tiáo)件；二是(shì)PPI同比何时回(huí)正，市场预期回正或将在四季度。

　　政策方面，2024年七月份(fèn)三中全会召开前后将会是观察下半年政策的重要窗口，其中，与资本市(shì)场相关的政策，主要是关注“新国(guó)九条”下的资本市场改革，与经济端相关(guān)的政策，重点关注地产、科技创新、节能降碳等相关领域。

　　流动性方面，重视耐心资本和海外增量(liàng)资金。上半年市场的增量资金主要来自于保险等中长期资金与耐心资 本。展望下半年，中长期资金或仍将是支撑市场的重要资金，但(dàn)其流入的(de)量可能与(yǔ)市场估值情况高度相关，海外/北上资金可能会(huì)是市场(chǎng)增量资金的重(zhòng)要来源。

　　站在年中时点，我们认为市场或处于阶段性底部，在利(lì)空出尽(jǐn)、底部不断夯(hāng)实之后，或逐(zhú)步展(zhǎn)开反(fǎn)弹行情，市场风格或仍偏(piān)大(dà)盘。当前市场再度(dù)回到了底部区间，预计市场下行(xíng)空间有限，而(ér)市(shì)场上 行空间与时点则取决(jué)于关键政策出台的时点与力度以及(jí)物价显著上行的时点和弹性。从(cóng)历史经(jīng)验来(lái)看
，经济复苏初(chū)期，龙头企业业绩具
有相对优(yōu)势，

　　因而当(dāng)前经济逐步复苏的背(bèi)景下，相比于非(fēi)龙(lóng)头企业，龙头企业业绩或更具韧(rèn)性，因此预计市(shì)场风格将偏大 盘。

　　投资策略上，认为去年以来盛行的“哑(yǎ)铃(líng)策略”或将仍将有效，哑铃的一端是ROE 稳定的低 估值(zhí)板块，另一端是AI和其他各类(lèi)主题(tí)，经(jīng)济和盈(yíng)利下降虽然偏弱，但市场整体估值也比较偏低，很多行业受宏观经济的(de)影响较小，自下而上精
选(xuǎn)行业和个股的方法(fǎ)论仍然有(yǒu)效。具体到(dào)投(tóu)资主线，下半年将重点关注三条(tiáo)主线，一 是以(yǐ)“科特估”和新(xīn)质生产力，主要(yào)投资于自主可(kě)控、前沿科技(jì)、高端制(zhì)造相关的(de)行业；二是继续关注高质量资产，主要投资于传(chuán)统的红利资(zī)产以及泛红利的(de)消费、出海等板块(kuài)；三是伴随着物价的逐步回升，关注涨价链相关的行业的投资机会，主要投资于消(xiāo)费品以及部分资源品。

责任编辑：公司观察

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