盈利能力显著分化，创新医药龙头登顶毛利率榜首，净资产收益率前20强大洗牌，符合巴菲特核心选股标准的仅剩6只

导读：

今年上半年，A股上(shàng)市公司营收和净利润规(guī)模均呈现下滑，行业盈利能(néng)力显著(zhù)分化，上半年盈利能(néng)力提升的行业数量明显小于下降的行(xíng)业。

创新医(yī)药(yào)股(gǔ)登顶毛利率榜首

据证券时报·数据宝统计，剔除金(jīn)融行(xíng)业（银行及非(fēi)银行金融），申万(wàn)一级行业中，常年位居毛利率冠军宝座的食品饮(yǐn)料行业今年(nián)上(shàng)半(bàn)年依旧稳居第(dì)一，毛利率达53.1%；美容护理、医药生物行业(yè)毛利率排在第二(èr)和第三位。

与上年同(tóng)期相(xiāng)比，7个行业的毛利率同比提升超(chāo)1个百分点。美容护理(lǐ)行业毛利率提升最多，同比提高了3.48个百分点。农(nóng)林牧渔、食品饮料行业的毛利率分别提升3.26个百分点和(hé)3.06个百分点。房地产、电(diàn)力设备(bèi)、煤炭(tàn)、社会服务行业的毛利率同比减(jiǎn)少较多，均下降超(chāo)2个百分点。

从(cóng)个股来看，销(xiāo)售毛利率居前的(de)多以医药生物和(hé)计(jì)算机行业个股居多，排名前五名依次是百利天恒-U、中望软件、迪哲(zhé)医药-U、达梦数据、神州细胞-U。百利天恒-U以(yǐ)97.99%的(de)销(xiāo)售毛利率排名第一，上半年毛利率在90%以上的个(gè)股有32只。

百利天恒(héng)-U于2010年进(jìn)军创新药业务，将仿制(zhì)药及中成药业务的大部(bù)分收入投资于创新药研发(fā)，致力于成为肿瘤(liú)治疗(liáo)领域的制药企业。公司上半年实现上市以来首次(cì)扭亏为盈，主要是收(shōu)到(dào)海外合作伙伴全球跨国药(yào)企BMS基于BL-B01D1合作协议的8亿美元不可撤销、不可抵扣的(de)首付款。

CAD软件概念股中望软件的毛利率位居第二。公司上半年实现(xiàn)营(yíng)业总收入约3.08亿元，同比增(zēng)长11.79%；净利润约(yuē)597.62万，同比扭(niǔ)亏。

毛利率前20席(xí)位(wèi)中，百利天恒-U、爱美客、艾力斯、康华生物的上半年净(jìng)利率(lǜ)居前，均(jūn)超40%。

ROE前20强：14席易主

净资(zī)产收益(yì)率(ROE)是财报(bào)的重要指标之一(yī)，该(gāi)指标越高，投资带(dài)来的收益就越高。据数据宝统(tǒng)计，上半年盈利(lì)能(néng)力提升的行(xíng)业数量明显(xiǎn)小于下降的行业，12个申万一级(jí)行业净资产收益率提升，19个(gè)行业下降。

上半年猪肉价格持续攀升直接利(lì)好养殖企业业绩好转。农林(lín)牧渔、社保服务行业的净资产(chǎn)收益率(lǜ)分别较上年同期提升4.03和1.14个百分点，其余10个行业的提升幅度均不足1个百分点。电力设备(bèi)、房(fáng)地产、煤炭的净资产收益率下降(jiàng)居前，分(fēn)别同比下降3.92个百分点、3.29个(gè)百分点和2.65个(gè)百分点。

食品饮料行业继续蝉联行业净资产收益率榜首，为12.22%，同比提升0.67个百(bǎi)分点；家用电器、煤(méi)炭(tàn)的净资产收益率次(cì)之，分(fēn)别为9.08%和(hé)9.16%。

上半年扣非(fēi)摊薄净资产收(shōu)益率(lǜ)在10%以上的上市公司有165家，与2023年同期269家的数量相比，减少104家(jiā)。扣非摊薄ROE排在前20位的上市公(gōng)司(sī)中，有14席较2023年同期排位相比易主。

上半年扣(kòu)非摊(tān)薄净资产收益率最高的是百利(lì)天(tiān)恒-U，达96.18%，也是(shì)唯一一家超90%的公(gōng)司。去年同期(qī)扣非摊薄净资产收益率冠军重庆啤酒今年(nián)退至第二位，扣非摊薄(báo)ROE录得52.12%。TCL智家扣非摊薄ROE为(wèi)28.49%，从去(qù)年同期的(de)第(dì)6位(wèi)跃升至第(dì)三位。

去年同期扣非摊薄ROE居前的石英股份、艾罗能(néng)源(yuán)、京基智农、德业股份、中基健(jiàn)康等14股均(jūn)退出前20席(xí)位。

6股持续保持高ROE

巴菲特作为(wèi)全球价值投资的标杆，净(jìng)资产收益率是其非常重视的(de)一个(gè)指标。他多(duō)次强调，只有当企业(yè)的净资产收益率不低于20%时，才能进入其选择范畴。除了要求高ROE之外，巴菲(fēi)特(tè)还(hái)特别关注企业的稳(wěn)定增长能力，他倾向于选择那些能够连续多年保(bǎo)持这(zhè)一高ROE水平的企业。

数据宝按照今(jīn)年上半年、2023年和(hé)2022年的扣非摊薄净资产(chǎn)收(shōu)益率均超 20%来筛选，共有6只A股入围。

重庆啤酒今年上半年净资产收益率最高，为52.12%，公司2022年和2023年的净资(zī)产收(shōu)益率分别高达60.03%和(hé)61.4%。除重庆啤(pí)酒(jiǔ)外，还有山西汾酒、东鹏饮料2只食品饮料行(盈利能力显著分化，创新医药龙头登顶毛利率榜首，净资产收益率前20强大洗牌，符合巴菲特核心选股标准的仅剩6只xíng)业个股入围。

从市盈率来看，目前6股(gǔ)中，TCL智家、嘉益股份、山(shān)西汾酒、重庆啤酒的最新(xīn)滚动市(shì)盈率均不足20倍。

2024年(nián)半年报数据大透视系列报道合集：

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校对：王蔚

导读

今年上半年，A股上市公司营收和净利润规模均呈现(xiàn)下滑，行(xíng)业盈利能力显(xiǎn)著分(fēn)化，上半年盈利能力提升的行业数量明显小(xiǎo)于下降的行业。

创新医药股登顶毛(máo)利率榜(bǎng)首

据证(zhèng)券时报·数据宝统(tǒng)计，剔除金融行业（银行及非银行金融），申万一级行业中，常年位居毛利率(lǜ)冠军宝座的食品饮料行业今(jīn)年(nián)上半年依旧稳居第一，毛利率达53.1%；美容护(hù)理、医药生物行业毛利率(lǜ)排在第二和第三位。

与上年同期相比，7个行业的毛利率同比提升超(chāo)1个(gè)百分点。美(měi)容(róng)护(hù)理行业毛利率提升最多，同比提高了(le)3.48个(gè)百(bǎi)分点。农(nóng)林牧渔、食品(pǐn)饮料行业的毛利(lì)率分别(bié)提升3.26个百分点和3.06个百(bǎi)分点。房地产、电力设备、煤炭、社会服务行业的毛利率(lǜ)同比(bǐ)减少较多，均下降超2个百分点。

从个股来看，销售毛利率居(jū)前的多以(yǐ)医药生物和计算机(jī)行(xíng)业个股居多，排(pái)名前五名依次是(shì)百利天恒-U、中望软(ruǎn)件、迪哲医药-U、达梦数据、神州细胞-U。百利天恒(héng)-U以97.99%的销售毛利率排名第(dì)一，上半年毛利率在90%以上的(de)个股有32只。

百利天恒-U于2010年进军创新药(yào)业(yè)务，将仿制药及中成药业务的(de)大部分收入(rù)投资于创新药研发，致力于成为肿瘤治疗领域的制药企业。公司上半年实现上市(shì)以来首次扭亏为盈，主要是(shì)收到海外合作(zuò)伙伴(bàn)全球跨国药企BMS基(jī)于BL-B01D1合作协议的8亿美元不可撤销、不可抵扣的首付款(kuǎn)。

CAD软件(jiàn)概念(niàn)股中望软件的毛利率位(wèi)居(jū)第二。公司上(shàng)半年实(shí)现营(yíng)业盈利能力显著分化，创新医药龙头登顶毛利率榜首，净资产收益率前20强大洗牌，符合巴菲特核心选股标准的仅剩6只总收入约3.08亿元，同比增长(zhǎng)11.79%；净利(lì)润约597.62万(wàn)，同比(bǐ)扭亏。

毛利率前(qián)20席位中，百利(lì)天(tiān)恒-U、爱美客、艾力斯、康华生物的上半年净利率居前，均超(chāo)40%。

ROE前20强：14席(xí)易主

净资产收益率(ROE)是财(cái)报的重要指标之一，该指标越高，投资带来的收益(yì)就越(yuè)高。据数据宝统(tǒng)计，上半年(nián)盈利能力提升的行业数量明(míng)显(xiǎn)小于下降(jiàng)的行业，12个申万(wàn)一级行业净资产收益率(lǜ)提升，19个行业下(xià)降。

上半年(nián)猪肉(ròu)价格持续(xù)攀(pān)升直(zhí)接(jiē)利好养殖企业业(yè)绩好转。农(nóng)林牧渔、社保服务行(xíng)业的净资产收益率分别较上年同期提升4.03和1.14个百分点，其余10个(gè)行业的(de)提升幅度均不(bù)足1个百分点。电力设备、房地(dì)产、煤炭的净资产收(shōu)益率下降居前，分别同比下(xià)降(jiàng)3.92个百分点、3.29个百(bǎi)分点和2.65个百分点。

食品饮料(liào)行业(yè)继续蝉联行业净资产收益率(lǜ)榜首，为12.22%，同比提升(shēng)0.67个百分点；家用电器、煤(méi)炭的净资产收益率次之，分别为(wèi)9.08%和9.16%。

上半年扣(kòu)非摊薄净资产收(shōu)益率在10%以上的上市公司有165家，与2023年同(tóng)期269家的数量相比，减少104家。扣非摊(tān)薄ROE排在前20位的上市公司中，有(yǒu)14席较2023年同期排位相比易主。

上半年扣非摊薄净资产收(shōu)益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)百利天恒-U，达(dá)96.18%，也是唯(wéi)一一家超90%的公司。去年同期扣非摊薄净资产收益(yì)率(lǜ)冠军(jūn)重庆啤酒今年退至第二位，扣非(fēi)摊薄ROE录得52.12%。TCL智家扣非(fēi)摊薄ROE为28.49%，从(cóng)去年同期的第6位跃升(shēng)至(zhì)第三位。

去年同期扣非摊薄ROE居前的石英股份、艾罗能源、京基智(zhì)农、德业股份(fèn)、中基健康等14股均退出前20席位。

6股持续保(bǎo)持高ROE

巴菲特作为全球价(jià)值投资的标杆，净资产(chǎn)收益(yì)率是其非常重视的一个指标。他多次强调，只有当企业的净资产(chǎn)收益(yì)率不低(dī)于20%时，才能进入其选择范畴(chóu)。除(chú)了(le)要求高ROE之外，巴菲特(tè)还特别关注企业的稳定增长能力，他倾向于选择那些能够(gòu)连续多年保持这一高ROE水平的企业(yè)。

数据宝按照今年上半年、2023年和2022年的扣(kòu)非摊薄(báo)净资产收益率均超20%来筛选，共有6只A股入围。

重(zhòng)庆啤酒今年上半(bàn)年净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)最(zuì)高，为(wèi)52.12%，公(gōng)司(sī)2022年和2023年的(de)净资产收益率(lǜ)分别高达60.03%和61.4%。除重庆啤酒外，还有山西汾酒、东鹏饮料2只食品饮料行(xíng)业(yè)个股入围。

从市(shì)盈率来看，目前6股中，TCL智家、嘉益股份、山西汾酒、重庆啤酒的最新(xīn)滚动市盈率均不足20倍。