多因素影响外溢多家上市公司委托理财“减仓”

4月24日，信维通信(xìn)发(fā)布了一则关于使用闲置自有资金进行理财(cái)的公(gōng)告，公司及(jí)控(kòng)股子公司拟使用自(zì)有资(zī)金不超(chāo)过人民币6亿元（含(hán)等值(zhí)外币）购买低风险、流动性高的理(lǐ)财产(chǎn)品，有效期内资金可循环滚动使用。对比2022年的(de)同期同类(lèi)公(gōng)告，当时公司(sī)拟(nǐ)使用自(zì)有资金额度为(wèi)不超过7亿元。

信维(wéi)通信“减仓”理财并(bìng)非孤例。日前(qián)，吉林敖东发布年报及公告称(chēng)，公司拟使用不超过10亿元的闲置自有资金进(jìn)行证券投资。对比来看，这一数(shù)额是前(qián)一年(nián)度的1/3。

部分人士将理财(cái)额(é)度缩减的原因指(zhǐ)向了上(shàng)市公司分红等因(yīn)素带(dài)来的外溢效应。“近来监管机构对(duì)上(shàng)市公司财务行为优化了指(zhǐ)导(dǎo)和规范，推动上市公司扩(kuò)大(dà)分红和回(huí)购比例，以提振投资者回报。”北京地区某上市公司(sī)董(dǒng)秘对(duì)记者(zhě)分析说，“分红、回购等(děng)多因素影响下(xià)，上市公(gōng)司闲钱相对减少，这使得部分公司理财规划变阵。”

这(zhè)确实可以从不少公司的分配方案中(多因素影响外溢多家上市公司委托理财“减仓”zhōng)找到相关映射(shè)。信维通信近三年业绩表现相对平(píng)稳，根据年报披露的年(nián)度(dù)权益分配预案，合计(jì)派发(fā)现(xiàn)金红利(lì)正好在(zài)亿元左右的规(guī)模。而吉林(lín)敖(áo)东也在互动(dòng)平台(tái)明(míng)确，公司始终高度重视股(gǔ)东回(huí)报，2023年拟向全体股东每10股派(pài)发现金红利6.00元（含税），共分配现金红利7.18亿元。

“从股东因素(sù)看，分红有利于中小投资(zī)者的获得(dé)感；而从(cóng)上市公司角度来看，也(yě)有理财收(shōu)益率下浮、有(yǒu)个别(bié)机构产品暴雷，进而(ér)带来它们对(duì)风(fēng)险与收益再平(píng)衡的考量。“天芸资本(běn)投多因素影响外溢多家上市公司委托理财“减仓”资总监杨勇对记者表示。

去年，中植陷入财务危机，并引发了一系列连锁反应，官宣踩雷的上市公司超15家，逾期本金达到数亿元。

前述被(bèi)访董秘对记者直言，“理财产品净值化转型后净值波动较大，公司董事会去年曾作出决策(cè)，要么不投资，要么只投向结构性存款或大额定期存(cún)单。不过随着利率的变动(dòng)，公司又在对是否还会对(duì)现金进行委托理财进行新讨论。”

诸(zhū)多因素(sù)影响下，上市公司理(lǐ)财热情呈(chéng)现明显下降。统计显(xiǎn)示，2024年以来，A股共有453家上市公司购买理财产品，较去年同(tóng)期同比下降超过五(wǔ)成；合计认购理财金额(é)1791亿元，同比上年同期(qī)下降超六成。

从(cóng)前些(xiē)年上(shàng)市公司的“理财热”的对比中，更可以看出这种变化。数(shù)年前，有某IPO新上市公(gōng)司把上市募集到的全部(bù)资金买了理财产品的情(qíng)况出现。不过，随(suí)着上市公司“理财热”降温，如(rú)今上市公司委托理财不断“减(jiǎn)仓”，尤其是博弈高风(fēng)险(xiǎn)产(chǎn)品以获取高额(é)收益的(de)方式早已退隐(yǐn)江湖。

上市公司理财(cái)热(rè)降温，并(bìng)未始于今(jīn)日。早在去年，就(jiù)有多家公司陆续将(jiāng)理财使用额度进行了调降，其中金龙鱼表示将不超过30亿元(yuán)的闲置募集资金进行(xíng)现金管理，较此前计划(huà)的现(xiàn)金管理规模(mó)下降不少。

“对于上市公司理财(cái)，一直是一个比较有争(zhēng)议的话题。”前述董(dǒng)秘对(duì)记者表示(shì)，多数(shù)乐于理财的上(shàng)市公司认为，自身现金流比较充(chōng)裕，为提(tí)高(gāo)公司(sī)的财务效率，用闲(xián)置资金(jīn)购买一些期限相对比较匹配的理财产品，是一种很(hěn)正常(cháng)的财(cái)务管理手段。不过也有投资者认为，公司应该适(shì)度减(jiǎn)少对理财产品的依赖，将资源更多地投入到主营业务和核心能力的提升上。

而对于相(xiāng)当(dāng)比(bǐ)例(lì)的(de)上(shàng)市公司理财“减仓”的趋(qū)势(shì)会(huì)否延续，杨勇认为，一般委托(tuō)理(lǐ)财计划，是基(jī)于目前时点进行的现金管理判(pàn)断，不排除部分公司(sī)会根据公司的实际经营情况、理财市场的变化等因素，未来(lái)进行灵活调整投资的理财产(chǎn)品(pǐn)金额。

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