节前债基火爆再现有的提前结募有的限购

　　证券时报(bào)记者安(ān)仲文

　　近期，多(duō)只债(zhài)基罕见出现提前结募甚至按(àn)比例配售的现(xiàn)象。

　　证券时报记者注(zhù)意到(dào)，在股票市场走势偏弱的背景下，尤其临近(jìn)中秋(qiū)和国庆假期，避(bì)险(xiǎn)资(zī)金寻求稳定收益的需(xū)求使得多(duō)只原(yuán)定11月结束(shù)募集的债券新基(jī)金提前“收(shōu)工”，甚至(zhì)有(yǒu)的产品销售火爆，不(bù)得不按比例配售。此外，还有一批债基产品对大额申购进行了限购。

　　多只债(zhài)基提前结募(mù)

　　债基密集(jí)发布(bù)提前结募的公(gōng)告，让人恍如进入(rù)4年前(qián)的基金销(xiāo)售热潮中。

　　9月11日，国(guó)投瑞银(yín)启晨(chén)利率债(zhài)债券基金发(fā)布公告，该产品于9月2日开始募集，原(yuán)定募集截止日期为11月29日。根据(jù)统计，该只债(zhài)券型基金已达到基金合同生效的备(bèi)案条件(jiàn)。基金公司决定提前结束基金的募集，自9月11日起不再接受投资者认购(gòu)申请，即基金最后一个募集日为9月10日。

　　同一日，恒生前海恒源昭利(lì)债券基金也公告称，基金已于2024年9月2日(rì)起公(gōng)开募(mù)集，原(yuán)定募集截止日为11月29日。公司(sī)经与基金拟任(rèn)基金托管(guǎn)人协商，决定将(jiāng)基(jī)金募集截止时间提前至9月(yuè)10日，即自9月(yuè)11日起不再(zài)接受投(tóu)资者对基金的认购申请。

　　此外，在最近一周内，包括东兴兴诚利率(lǜ)债、金元顺安泓泽债券基金、永赢汇享债券基金(jīn)、东方红益恒(héng)纯债等基(jī)金均发布提前结束募集公告。其中，原定募集截止日为11月11日的金元顺安泓泽债券也发布公告，基金已于(yú)8月12日开始募集，现(xiàn)决定将基(jī)金的募集截(jié)止日提前至9月9日。

　　债基除了接连公(gōng)告提前结募，甚至出现按(àn)比例配售的火爆现(xiàn)象。

　　永赢汇享债券(quàn)型基金发布公告，基金已于8月(yuè)26日起(qǐ)开始募集，截至9月(yuè)6日，该(gāi)基金募集期内累计(jì)认购申请金额已超过本次募集(jí)规模上限10亿元，基金(jīn)公司因此决定(dìng)提前结束基金的募集，并对9月6日的有效认(rèn)购申请采用(yòng)“末日比例确认”的原则进行比例确认，未确认部分的认购款(kuǎn)项将在募(mù)集期结束后由各销售机构根(gēn)据其(qí)业务规(guī)则退还给投(tóu)资(zī)者，比例确认的结果由基金管理人(rén)另(lìng)行公告。

　　还(hái)有债基紧急限(xiàn)购

　　此外，多家基金公司还对债基发(fā)布(bù)了限购措施。

　　证券(quàn)时(shí)报记(jì)者注意到，包括易方达基金、万家基金、工银瑞信、国泰(tài)基金、兴证全球基金等近期(qī)均公告对旗下(xià)部分债券基金进(jìn)行限购。银华基金公告称，对银(yín)华安鑫短债大额申购业务进行限制，自9月(yuè)11日起单日每(měi)个基金账户累计申购银华(huá)安鑫短(duǎn)债各类基金(jīn)份额合计(jì)金额不超过1000万元，若超过1000万元，基(jī)金(jīn)管理人有权部(bù)分或全部拒绝申购申请。

　　业内人士(shì)认为(wèi)，这可能与临近中秋和国庆节假日有关，在权(quán)益市场偏弱(ruò)的背景下，部分避(bì)险资金选择进入更稳定的债基，尤其是债基在法定(dìng)假日(rì)期间也有(yǒu)稳定的票息收益，这导(dǎo)致了(le)债基需(xū)求放大。但对基金公司而言，大(dà)量资金在特定假日前涌入债券基金产品或摊薄债(zhài)券产品收(shōu)益(yì)，这也使得基金公司为保护持有人利益而实施限购。

　　当前，相比股(gǔ)票，债券的吸引力相对要大，这也导致部分资金的(de)搬家行为。基金(jīn)业内人士认为，2024年(nián)投资大类资(zī)产排序总体上是：债券＞商品＞权益。在利率债方面，后续曲线平坦化或陡峭化空间可能都较有限，品(pǐn)种选择重于久期，继续哑铃配置(zhì)。信用债上(shàng)后续资本利得空间(jiān)有限，建议提升票息策略占比，中短久(jiǔ)期品种防御为主。

　　债市仍(réng)有机会

　　对于当前债券(quàn)市场的投资策略，多家基金公司人士判断，偏弱(ruò)的(de)基本面或对债券市场构成支撑。

　　民生加银基(jī)金(jīn)认为，9月初市场流动性均衡(héng)偏松、基本面疲弱，或对(duì)债市形成一定支撑，现券收益率波动下(xià)行。具体(tǐ)而言，央行近期逆回购大额净回笼流动性，但资金面整体(tǐ)宽松，部分投资者对调降存款(kuǎn)利率存在一定预期，央行公告8月净买入(rù)债券1000亿元或(huò)对债市(shì)构成利好；尤其在降准有空间(jiān)、但降息存在制约等多空交织的(de)背景下(xià)，债市有望走出一波三(sān)折的行情。

　　方正富邦基金基(jī)金经理(lǐ)牛伟松也(yě)表示(shì)，前期债券市场调整主要由于利率债收益率进入低位(wèi)之后波动明显加大，尤其在央行多次提示长端利率风险后，市场出现一定的调整，导致产品净值出(chū)现一定(dìng)回撤。但是中长期看，仍(réng)具有很好的机会，经济延续(xù)温和复苏趋势，但(dàn)实体经济融资需(xū)求偏弱的情况仍然(rán)没有发生变化，偏弱的基本面继续对债券市场(chǎng)形成支撑。货币政策总(zǒng)体保持稳健偏宽松，在(zài)利率风险得到一定释放之后，未来债券(quàn)市场(chǎng)仍然保持谨慎偏乐观的态(tài)度，只(zhǐ)不过其间波动会有所加(jiā)大。

　　长城基金总经理(lǐ)助理、基金经理邹德(dé)立(lì)也强调，对于债市的(de)总体趋势，今年市场(chǎng)呈现出(chū)螺(luó)旋式上升(shēng)的牛市特征，主要得益于(yú)宏观经济仍处于复苏阶段，但复苏进程受到投资增长受限、地产尚未出(chū)清、消费不(bù)足(zú)等因素的制约。在流动性宽松和(hé)节前债基火爆再现有的提前结募有的限购资产荒(huāng)的背景下，收益率有望进一步下(xià)行。然而，当收(shōu)益率下行(xíng)到一定程度创新低时，央行或仍会(huì)适时进行干预，前期的回调期间已经成(chéng)为介入的较好机会。

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责任编辑：郝欣煜

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