调查：相较特朗普 哈里斯赢 得大
选对美国国债更 有利

　　调查显示，与唐纳德(dé)·特朗普获胜相比，卡玛拉·哈里斯赢得11月美国总统大选被视为对美国国债(zhài)更有利，而对股市更糟(zāo)。

　　如(rú)果特朗(lǎng)普获胜，半数调查受(shòu)访者表示(shì)计(jì)划增加对股市(shì)敞口，而只有28%的受访者表示在哈里斯(sī)当选总统的情(qíng)况(kuàng)下会这样做。如果哈(hā)里斯获胜，超过三(sān)分之(zhī)一的受访者称会削减股(gǔ)票持仓。与此同时(shí)，340名受访(fǎng)者中的近一半表(biǎo)示，如果特朗普获胜，他们会减持债券。约23%的受访 者表示若(ruò)哈里斯(sī)获(huò)胜会这样做。

　　机构投资者认为，特朗普将白(bái)宫置于共和(hé)党人的控制之下，可能比哈(hā)里斯将白宫继续留在民主党人(rén)手中对金融市(shì)场的影响更大。约三分之(zhī)一的受访 者表示，如果哈里斯获胜，他们(men)可能会保持股市敞口不(bù)变，而如果特朗普(pǔ)获胜调查：相较特朗普 哈里斯赢得大选对美国国债更有利，这一(yī)比例为24%。约一半受(shòu)访者计划在哈里斯执政下保(bǎo)持债券持仓不变，而在(zài)特朗普执政下这一比(bǐ)例为37%。

　　投资组合经理、交易员和经济学家等调查参与(yǔ)者清楚(chǔ)地看到了两位候选人间的(de)一些差异。尽管如此，在特朗普(pǔ)和哈里斯辩论当周(zhōu)9月(yuè)9日至13日进行的调查中，54%的受访者(zhě)表(biǎo)示尚未为大(dà)选做调仓准(zhǔn)备，而余下为特(tè)朗普或(huò)哈里斯获胜做准备的比例各占一半。大多数受访者在辩论(lùn)后或(huò)过程中回答了调查。

　　历史表
明，无论哪(nǎ)方入主白宫，股市都倾向于(yú)上涨。CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall的数据显示，标普500指数自1945年以来的平均年回(huí)报率在民(mín)主党人执政期间为上涨11%，在共和党人执政期间为上涨7%。在最近六任总统中，只有小布什（George W． Bush）见证了标普500指
数在(zài)他任(rèn)期内下(xià)跌，并(bìng)且他(tā)是在大衰退（Great Recession）时期离任的。

　　通胀下降以及美联(lián)储(chǔ)最快将于本(běn)周降(jiàng)息的前景助力美国国债在年内上涨。近一半的调查(chá)受访者
认为，国债在下(xià)一任总统 任期(qī)内可能会继(jì)续走高。

　　虽然(rán)放松货币政策通常会推(tuī)动收益率下降和(hé)债券价格上涨，但(dàn)扩张(zhāng)性财政计划往往会产生相反效果。预计两位总统候(hòu)选人都会增加联邦借
贷。研究显示，特朗普永久延长2017年减税政(zhèng)策(cè)的提议可能导致 10年后美国债务与GDP之比达到142%，比二战结束时高出(chū)约20%。

　　绝大多数调查(chá)受访者(zhě)预计，美国主权评级在下一任总统任期内不会出现被下调的情况。这在美国历(lì)史上迄今
仅(jǐn)发生过两次。

　　约(yuē)三分(fēn)之二的受访(fǎng)投资者(zhě)预计(jì)，未来四(sì)年美国股市将跑(pǎo)赢全球同行。投资者(zhě)认为，过去两年“美股例外论”主要由围绕人工智 能的热潮推(tuī)动，并且在美国(guó)市场，英(yīng)伟达或
苹果等超大盘科(kē)技(jì)股将继(jì)续占据主导地位。

责任编辑：刘明亮

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