今日，新品种上市！

今日，我国期货(huò)市场中，“聚酯(zhǐ)家族(zú)”再添“新丁”，瓶片期货在郑商所挂牌上市。这(zhè)意(yì)味着聚酯产业链的风险管理体系将更(gèng)加健全，风险管理工(gōng)具将更为丰富，能够更好地满足相关产(chǎn)业企业个性化、多样化和精细化的避险需求。

根据(jù)郑商所发布的瓶片期货合(hé)约及相关制度安排(pái)，瓶(píng)片期货交易代码为PR。首批上市交易合约PR2503、PR2504、PR2505、PR2506、PR2507和PR2508的挂牌(pái)基准价为6850元/吨。根据PTA和乙二醇2503合约的收盘价计算，瓶片2503合(hé)约(yuē)蕴含的(de)加工费在 629元/吨。

“从现货价格来看，2024年8月华东水瓶片月均现货(huò)价格在6821元/吨，挂(guà)牌价格贴近月均价。”国泰(tài)君安期货高级分析师贺晓勤表示，在累库(kù)格局(jú)下，瓶片(piàn)长期呈现(xiàn)出近低远高(gāo)的Contango结构(gòu)。挂牌基准价发布当日，瓶片现货价格为(wèi)6703元/吨。

在贺晓勤看来，今日，新品种上市！当前(qián)的挂牌价格有利于吸引瓶片工厂参与库存套期保值，锁(suǒ)定加工利润，缓解经营压力。对贸易商而言，这样的定价使(shǐ)他们有机会参与期现贸易，获(huò)得利润。

期货日报记者了解(jiě)到(dào)，对于瓶片期货(huò)上市(shì)，聚(jù)酯产业链企业期待已久。在产业企业(yè)看来，一方面(miàn)，希望能够提(tí)高行业发现价(jià)格和定价的效率；另一方面，希望能够满(mǎn)足上下游的套保需求，提(tí)升企业抗风险能力。

“上市瓶(píng)片期货恰(qià)逢(féng)其时，从今年的整体水平来看，目前瓶片加工费在600元/吨附近，处于较高水平，瓶片生产企业可以通过瓶(píng)片期货进行套期保值，提(tí)前锁定加工费，合理(lǐ)安(ān)排生产经(jīng)营。”广发(fā)期货能化(huà)首(shǒu)席分析师张晓珍表示，瓶片作为聚酯产业链一个重要的产品，近两年(nián)受产能高速扩张影响，价(jià)格(gé)承压运(yùn)行，加工利润大(dà)幅压缩，由于缺少相应的避(bì)险工具，瓶片生产企业经营面(miàn)临较大风险。

弘业期货分析师张永(yǒng)鸽介绍，经历近(jìn)年来的(de)高投产，聚酯瓶(píng)片在整个聚酯产业中的占比(bǐ)超过20%，当前的产能规模接近2000万吨。“在供给压力较大的背景下，瓶片基本面宽松局面(miàn)显现(xiàn)，最为明显(xiǎn)的表现是市场加工费的压缩。瓶片期货上市后，将方便更多产业客户进行加工费的套保操作。”她称。

“瓶片期货上市使聚酯产业链期货品种体系更加完善，方便更多非纤类(lèi)聚酯产业客户参与。由于聚酯(zhǐ)品种价(jià)格关联性高，各品种之间(jiān)的(de)套(tào)利、加工费的套保操作都(dōu)更(gèng)加方便(biàn)。”张永鸽如是说。

对此，浙江明日(rì)控(kòng)股集团(tuán)股份有限公司聚酯部商品经理朱建威也深有感触。瓶片作(zuò)为聚酯产业链成品(pǐn)之一，其产品构成、产(chǎn)业逻辑、研究框架与已上市品种短纤(xiān)有共通之处。“瓶片期货(huò)的运用模式(shì)可以(yǐ)复制已上市聚酯品种，根据瓶片自身的特性，期现货(huò)结合不断(duàn)深入，为产业(yè)的发展和完善(shàn)再添一把(bǎ)力。”他称。

在他看来，随着聚酯产业(yè)链各(gè)个品种的期货和期权工具上市，可以明显感受到整个聚酯产业链的运行逻辑更(gèng)顺畅(chàng)，避险工具更丰(fēng)富。“产业企业可以更精确地(dì)通过期货市场找到合适的(de)品种(zhǒng)标的，来锁定产品利润、稳定(dìng)生产经营。”他称。

在前(qián)期瓶片期货上市前的走访(fǎng)中(zhōng)，记(jì)者明显(xiǎn)感受到市场对这个新品种的期待。

“从去年开始，瓶片(piàn)的赛道上增加了很(hěn)多参与者，企业逐步开展(今日，新品种上市！zhǎn)了瓶片品种的研(yán)究、上下(xià)游产业(yè)的调研、瓶片现货的贸(今日，新品种上市！mào)易。”朱建威表示，公司作为产(chǎn)业服(fú)务(wù)商，深入产业、感受(shòu)产业，为瓶(píng)片(piàn)期货上市打(dǎ)好理论和实践基础，能更(gèng)好地发掘(jué)现有产业(yè)各环节中的痛(tòng)点和需求(qiú)，做好针对性的改进方案，提供更高效(xiào)的(de)服务。

“作为国内最大(dà)的瓶片生(shēng)产商，我们一直期待瓶片期货上市。”浙江逸盛石化有限公司瓶片销售中心总经理马骋表示，公司已积极申请了瓶片免检(jiǎn)品牌交割厂库。此外，浙江逸盛石化有限(xiàn)公司相关部门在(zài)了解合约规(guī)则、交割制度等基础上，通过评估销售管理、库存管理、价格(gé)波动以及未来加工费管理上面临的风险(xiǎn)，对风险进行量(liàng)化分析后，初步拟定了套期保值策略和计划，为(wèi)参与瓶片期货(huò)做足了准备。

采访中，记者了解到，作为PTA的下游产品，瓶片与PTA的相关性较高，受访人士对未(wèi)来瓶片期货(huò)的参与度和(hé)活跃度有较(jiào)高的期待(dài)。

“瓶片的标准化程(chéng)度高，贸易流通较为活跃，且产业链上(shàng)下游对期货均有一定的认知，当前市场对该品种(zhǒng)有较高(gāo)的期(qī)待(dài)，未来(lái)市场参与度和活(huó)跃度将有较好表现(xiàn)。”贺晓勤称(chēng)。

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