广发策略：推荐关注景气度边际改善的钢铁、有色金属、消费电子等领域

本文作者：刘晨(chén)明/郑(zhèng)恺/赵(zhào)阳

报告(gào)摘(zhāi)要

中观景气度：本周景气度改(gǎi)善的方向主(zhǔ)要在主要在(zài)钢铁、有(yǒu)色金属(shǔ)、消费(fèi)电子等(děng)领域，涨价线索明显的有：上(shàng)游资源品的(de)钢(gāng)铁、有色金属，下(xià)游(yóu)消费的医药生物、商贸零售等。具体来看，根据Wind数据统计，上游资源品中，铁矿(kuàng)石、螺纹钢价格周环比上行(xíng)，COMEX黄(huáng)金期货价格、COMEX白银期货价格(gé)以及稀土金属价格延续上(shàng)涨。TMT方向，7月台股面板、光(guāng)学(xué)、LED、PC企业营收同比(bǐ)上行，笔记本电脑(nǎo)面板出货量同比增速转正，平板(bǎn)电脑(nǎo)面板出货量同比上行。中游制造领域，7月挖掘机、叉车销(xiāo)量同比上行，工业机器(qì)人(rén)产量(liàng)、金属切(qiè)削机床产量同(tóng)比上行，太阳能电池产量同比上行。下游消费领域，7月(yuè)社会消费品零售总额同(tóng)比(bǐ)上(shàng)行，7月空调、洗衣机、冰(bīng)箱(xiāng)、电视机、微波(bō)炉出口额同比(bǐ)上行。金融地产方面，房地(dì)产行业(yè)目前需求仍然较弱，各项指标7月同比降幅仍旧较大，上周30大(dà)中城市商品(pǐn)房周成(chéng)交面积同(tóng)比(bǐ)跌幅进一(yī)步扩大。推荐关(guān)注景气度边际改善的钢铁、有色金属、消费电子(zi)等(děng)领域，以及随宏(hóng)观(guān)需求回暖、出口(kǒu)优(yōu)势较强、海外营(yíng)收占比相对较高的下游消费行业如医药(yào)生物、家用电器、商(shāng)贸零售等。

行业拥挤度：红(hóng)利(lì)情绪大幅回暖。

估值：（1）根据(jù)wind数据，市(shì)场整体来看，本周A股总体及A股剔除金融估值收敛(liǎn)。其中，主板估值收敛(liǎn)幅度最大。（2）行业角度来(lái)看本周PE（TTM）分(fēn)位(wèi)数扩张幅度(dù)最大的行(xíng)业为银行、家用电器、建筑装饰(shì)。PE（TTM）分位数收(shōu)敛幅度(dù)最大的行业为(wèi)医药生物、公(gōng)用事业(yè)、电子。（3）根据(jù)wind数(shù)据，本周股权风险溢价从上周2.93%上升到(dào)本(běn)周3.10%，股市收益率从上周5.13%上升(shēng)到本周5.26%。

流(liú)动性(xìng)：日(rì)均换手率低位震荡，交易情绪暂(zàn)未回暖。根据Wind数据，一级市场方(fāng)面(miàn)，本(běn)周(zhōu)IPO规模为12亿元，前一周IPO规模为21亿元。二级市(shì)场方面(miàn)，本周南(nán)下资金净(jìng)流出11亿元，上(shàng)周(zhōu)净流入152亿元(yuán)，交易费用55亿(yì)元(yuán)。投资者情绪方面，本周(zhōu)日度平均(jūn)换手率(lǜ)为0.88%，前(qián)一周为0.87%；机(jī)构资金流出169亿元，前一周55亿元(yuán)。本周限售股解禁(jìn)666亿(yì)元，前一周(zhōu)限售股解禁515亿元，预计下周限售(shòu)股解禁415亿元。

风险提示：全球经(jīng)济下行超预(yù)期；海外政(zhèng)策及加(jiā)息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；中国(guó)货币及财政政策的(de)出台时间及形式不确定，经济复(fù)苏力度低于预(yù)期。

报告正(zhèng)文

一、中观景气度重要变化(huà)

（一）行业整体情况

本(běn)周景气(qì)度改善的(de)方向主要在钢铁、有色金属(shǔ)、消费电子等领域，涨价(jià)线索明显的有：上游资源品(pǐn)的钢(gāng)铁、有色金属，下(xià)游消费的医药生物、商贸零售等。具体(tǐ)来看，根据Wind数据统计(jì)，上游资源品中，铁矿石、螺纹钢价格(gé)周环比上行，COMEX黄金期货价格(gé)、COMEX白银期货价格以及稀土金属价格延(yán)续(xù)上涨。TMT方向，7月台股面板、光学、LED、PC企(qǐ)业营收同比上行，笔(bǐ)记本电脑面板出货量同比(bǐ)增(zēng)速转正(zhèng)，平板电脑面板出货(huò)量同比上行。中(zhōng)游制造领域，7月挖(wā)掘机、叉车销量同比上行，工业机器人产量、金属切削机床产量(liàng)同比上(shàng)行，太阳能(néng)电池产(chǎn)量(liàng)同比上行。下游消费(fèi)领域，7月社会消费品零售总额同比上行，7月空调、洗衣机、冰箱、电视机、微波炉出口额同比上行。金融地产方面，房(fáng)地产行业(yè)目前需求仍然较弱，各项指标7月(yuè)同比降幅仍(réng)旧(jiù)较大，上周30大中城市(shì)商品房周成交面积同比跌幅进一步扩大。推荐关注景气度边际改善的钢铁、有色金属、消费(fèi)电子等领域，以及随宏观需求(qiú)回暖、出(chū)口优(yōu)势较强、海外营收占比相对较高的下游消费行业如医药生物、家用电器、商(shāng)贸零售(shòu)等。

图片(piàn)

（二）上游周期(qī)

1.钢铁

截至8月23日，铁矿石现(xiàn)货价为(wèi)749.00元/吨，周环比上(shàng)行，截至8月22日，螺纹钢(gāng)（HRB400,20mm）价格为3220.00元/吨，周环比上行(xíng)。截至8月23日，高炉开工率环比下行至77.45%。

2.金属

本周贵金(jīn)属价格整(zhěng)体上涨，截至8月(yuè)22日，COMEX黄金期货(huò)结算价2516.70美元/盎(àng)司，周环比上行，COMEX白银期货结算(suàn)价29.05美元/盎司，周环比(bǐ)上行，截至8月23日，铜价7.36万元/吨，周环(huán)比继续下行。稀土金属方面，截至 8月22日，氧化镨钕最低价381.00元/千克，周环比上行，氧化铽价格5475.00元/千克，周环比上行，镝(dī)价格2265.00元/千克，周环比上行。

（三(sān)）中游制造

1.锂(lǐ)电&光伏

锂电方面，截至8月23日(rì)，正极磷酸铁锂周均价(jià)3.50万元/吨，周环比(bǐ)下行，三元(yuán)6系周(zhōu)均12.10万元/吨，周环比下行(xíng)。负极材料(liào)周均价3.95万(wàn)元/吨，周环比下行。光伏方面，截至8月21日，多晶硅（致密料）现(xiàn)货(huò)周均价39.50元/千克，周环比(bǐ)不变，单晶PERC电(diàn)池片（210mm，22.8%+）现货周均价0.29元/瓦，周环比不变。

（四(sì)）下游消费

1.汽车

7月汽车产量229.70万(wàn)辆，当月同比下行2.40%，7月汽车销(xiāo)量226.20万辆，当月同比下行(xíng)5.20%。其中，7月广发策略：推荐关注景气度边际改善的钢铁、有色金属、消费电子等领域乘用车产量203.00万辆，当月同(tóng)比下(xià)行4.00%，7月乘用车(chē)销量199.40万辆，当(dāng)月同比下行5.10%，7月新能(néng)源汽车产量98.80万辆，当月同比上行(xíng)36.59%，7月新能源汽车销量99.10万辆，当(dāng)月同比上(shàng)行27.02%。电池(chí)方面，7月动(dòng)力电池(chí)和储(chǔ)能电(diàn)池产量为91800.00兆瓦(wǎ)时，当月同比上行33.10 %。

（五）TMT

1.半导体

价格方面，截至8月22日，DRAM（DDR34Gb 512Mx8 1600MHz）现货价0.92美元(yuán)/片，周环比下行，NAND（Flash:32Gb 4Gx8 MLC）现货价2.04美元(yuán)/片，周环(huán)比下行。业绩方面，台股IC制造营收7月同比上行38.86%，IC设计营收同(tóng)比上(shàng)行24.85%，IC封装测试营(yíng)收同比上行52.79%。

（六）金融地(dì)产(chǎn)链

1.房地产

价格方面(miàn)，7月百城住宅价格指数同比上行1.64%。产销方面，7月房地产开发投资完(wán)成额累计同比(bǐ)下行10.20%，房屋新开工面积累计(jì)同比(bǐ)下滑23.20%，房屋(wū)竣工面积累计同比下滑21.80%，商品房销售额累计同比下行24.30%。截至8月18日，30大中城市商品房成交面积145.69万平(píng)方米，同比下行(xíng)27.64%。库存方面，7月商(shāng)品房(fáng)待售面积累计同比上行14.50%。

二、本周重点行业拥挤度的表现(xiàn)

（一）中证红利：本周近一年拥挤度分位(wèi)数为：90%，环比增加26百分点；

（二）TMT：本周近一年拥挤(jǐ)度分位数为：52.4%，环比增加12.8百分(fēn)点；

（三）半导体：本周近一年拥挤度分位数为：71%，环比减少6.6百分点；

（四）电网设备：本周近一年拥挤度分位数为(wèi)：54.5%，环比减少11.2百分点；

（五）创新药：本周近一年拥挤度分位数为：73.9%，环比减少16.5百分点；

（六(liù)）房地产：本周近一年拥挤度分位数为：21%，环比减少32.3百分点；

（七(qī)）工业金属：本周近一年拥挤度分位(wèi)数(shù)为：61.5%，环比减(jiǎn)少5.8百分点。

三、本周估值变化

注：若无特殊说明，各估值指标分位数均指2010年(nián)以来。

市场(chǎng)整体来(lái)看，本周A股总体及A股剔除金融估值收敛。其中，主板估值收(shōu)敛幅度最大。大类行业来看，本周金融服务、金融地产估值扩张幅度较大，必需消费、服(fú)务业、资源类估值收敛幅度较大。宽基指数看，本周(zhōu)多数指数估值收敛，其中(zhōng)，国证2000、中证1000、科创50收敛幅度较大。

其中，A股总体PE（TTM）从上周14.32倍下降到(dào)本(běn)周14.11倍，PB（LF）从上周(zhōu)1.36倍下(xià)降到本周1.34倍；A股整体(tǐ)剔除金融服务业PE（TTM）从上周19.49倍下降到本周19.02倍，PB（LF）从(cóng)上周1.79倍(bèi)下降到本周1.75倍。

创业板PE（TTM）从上周 29.89倍下降到本周29.86倍，PB（LF）从上周2.52倍(bèi)下降到本周(zhōu)2.41倍；科创板PE（TTM）从上周的42.60倍下降到本周41.10倍，PB（LF）从上周2.72倍(bèi)下降到本周2.62倍。

沪深300 PE（TTM）从上周11.45倍下降到本周11.44倍，PB（LF）与上周1.23倍持平。

行业角度来看，本周PE（TTM）分位数扩张幅(fú)度(dù)最大的行业为银行(xíng)、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰。PE（TTM）分位数收敛幅度(dù)最(zuì)大的行业(yè)为医药生物、公用事业、电子。

此外，从PE角度来看，申万一级行(xíng)业中，煤炭、建筑材料、汽车估值高于历史(shǐ)中位数。其中，电(diàn)力设备、建筑装(zhuāng)饰、美容护理、传媒(méi)、通信(xìn)等行业估值低于(yú)历史(shǐ)10分位数。

从PB角度来看(kàn)，申万一(yī)级行业中，煤炭(tàn)、石油石化、公用事业估(gū)值高于历史中位数。基础化工、钢铁、建筑材料、电力(lì)设备、机械设备、建筑装(zhuāng)饰、房地产、环保、美容护理、社会(huì)服务、轻工制(zhì)造(zào)、纺织服饰、商贸零售、农林牧渔、医药生物、计算机(jī)、传媒、非(fēi)银金融估值低于历史10分位数。

本周股权风(fēng)险溢价从上周2.93%上升到本周3.10%，股市收益率(lǜ)从上(shàng)周5.13%上升到本周5.26%。

四、本周流动性跟踪

1.一级市场和二级市场资金流

（1）IPO融资：本周IPO规模为(wèi)12.42亿元，前一周IPO规模为(wèi)21.01亿元，IPO融资规模持(chí)续维持(chí)低量，截止本周五，8月IPO上市公司共计7家。

（2）陆港通：

陆港通南下资金(jīn)流(liú)入净额：本周港股通南下资金净流出11.29亿元，前一周净流入(rù)152.23亿(yì)元。截至2024年8月23日，2024年8月南(nán)下(xià)资金净流入340.48亿元。

（3）交易费用：本周为(wèi)55.33亿元，前一周为(wèi)54.00亿元，交易费(fèi)用(yòng)较上(shàng)周上(shàng)升1.33亿(yì)元。

2.市场情绪跟踪

（1）机构资金流(liú)向：本(běn)周机(jī)构资金流出169亿(yì)元，前一周(zhōu)机(jī)构资金流出55亿元。

（2）日度换(huàn)手率：本周日(rì)度换(huàn)手率均值为0.88%，前一(yī)周为0.87%，平均换手率仍(réng)维持低位(wèi)。

3.其他重要指标跟踪

（1）限(xiàn)售股解禁：本周限售股解禁666亿元，前一周(zhōu)限售股解禁515亿元，预计下周限售股解禁415亿(yì)元（以(yǐ)2024年(nián)8月(yuè)23日收盘价计算）。

五、风险(xiǎn)提示

全球(qiú)经济下行(xíng)超预期；海外政策及加息节奏不(bù)确定，带来全球流动性恶(è)化风险；中(zhōng)国货币及财(cái)广发策略：推荐关注景气度边际改善的钢铁、有色金属、消费电子等领域政政策的出台时(shí)间及形式不确定，经济复苏力度(dù)低于(yú)预期(qī)。

本报告信息

对外发布日(rì)期：2024年8月23日

本(běn)文作者：刘晨(chén)明/郑恺(kǎi)/赵阳

报告摘要

中观(guān)景气度：本周景(jǐng)气度改善的方向(xiàng)主要在主要在钢(gāng)铁、有色金属、消费电子等领域，涨价线索明显的有：上(shàng)游资源品的钢铁(tiě)、有色金属，下游消费的医药(yào)生物、商贸零售等(děng)。具(jù)体来看，根据(jù)Wind数(shù)据统计，上(shàng)游资(zī)源品中，铁矿石、螺纹钢价格周环比上行，COMEX黄金期货价(jià)格、COMEX白银期货价格以及稀土金属价格延续上(shàng)涨。TMT方向，7月台股面板、光(guāng)学、LED、PC企(qǐ)业营(yíng)收(shōu)同比上(shàng)行，笔(bǐ)记本(běn)电脑面板出(chū)货(huò)量同比增(zēng)速转正，平板电脑(nǎo)面板出货量同比上行(xíng)。中游制造领域(yù)，7月挖掘机、叉车销量(liàng)同比上行，工业机器人产量、金属切削机床产量同比上行，太阳能电池(chí)产量同比上行。下游消费领域，7月社会(huì)消费品零售总额同比(bǐ)上行，7月空调、洗衣机、冰箱、电视机、微波炉出口额同(tóng)比(bǐ)上行(xíng)。金融地产方面，房地产行业目(mù)前需求仍然较弱，各项指标7月同比降幅仍旧(jiù)较(jiào)大，上周30大中城市商品房周成交面积(jī)同比跌幅进一(yī)步扩大。推荐关注景气度边际改善的钢铁(tiě)、有色金属、消费电子等领域，以及随宏观需求回暖、出口优势较强、海外营(yíng)收占比相对较高的(de)下游消费(fèi)行业如(rú)医药生物(wù)、家用电器、商贸零售等。

行业拥挤度：红利情绪大幅回暖(nuǎn)。

估值：（1）根据wind数据，市场(chǎng)整体来看，本周A股总体(tǐ)及A股剔除金融估(gū)值收敛。其中，主板估值收(shōu)敛幅度最大。（2）行业角(jiǎo)度来看本周PE（TTM）分位数(shù)扩(kuò)张幅度最大的行业为银行、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装饰。PE（TTM）分位数收敛幅度最大的行业为医药生物、公用事业、电子。（3）根据wind数据，本周股(gǔ)权风险溢价(jià)从上周2.93%上升(shēng)到本(běn)周3.10%，股市收益率从上(shàng)周5.13%上升到本周5.26%。

流动(dòng)性：日均(jūn)换手率低位震荡，交易情绪暂未回暖。根据(jù)Wind数据，一级市(shì)场方面，本周IPO规模为12亿元，前一周IPO规(guī)模为21亿元。二级(jí)市场方面，本周南(nán)下资金净流出11亿元，上周净流入152亿(yì)元，交易费用55亿元。投资者情绪方面，本周日度(dù)平均换手率为(wèi)0.88%，前一(yī)周为0.87%；机构资金流出169亿元，前一周55亿元。本(běn)周限(xiàn)售股解禁666亿元，前一周限售(shòu)股解禁515亿元，预计下(xià)周限售股解禁415亿元。

风(fēng)险提示：全球经济下(xià)行超预期(qī)；海外政策及加(jiā)息节奏不确定，带(dài)来全球流动(dòng)性恶化风险；中(zhōng)国货币及财(cái)政政策的(de)出(chū)台时间及形式不(bù)确定，经济复苏力度低于预期。

报告正(zhèng)文

一、中观景(jǐng)气度重要变化

（一(yī)）行业整体(tǐ)情况

本周景气(qì)度改善的方向主要(yào)在(zài)钢铁、有色金属、消(xiāo)费电子等领(lǐng)域，涨价线索(suǒ)明显的(de)有：上游(yóu)资源品的钢铁、有(yǒu)色金属，下游消(xiāo)费的医药生物(wù)、商贸零售等。具体来看，根据Wind数据统计，上游资源(yuán)品中(zhōng)，铁(tiě)矿石、螺纹钢(gāng)价格周环比上行，COMEX黄金期货价格、COMEX白银(yín)期货价格(gé)以及稀土金属价格延续上涨。TMT方(fāng)向，7月台股面板、光学、LED、PC企业营收同比上行，笔记本电脑面板出(chū)货量(liàng)同比增(zēng)速转正，平板电脑(nǎo)面板出货(huò)量同比(bǐ)上行。中游制造领域，7月挖掘机、叉车销量同比(bǐ)上行，工业机器人产量、金属切削机(jī)床产(chǎn)量同(tóng)比上行，太阳能电池产量同比上行(xíng)。下游消费领(lǐng)域(yù)，7月社会消费品零售总额同比上(shàng)行，7月空调、洗衣机、冰箱、电视机、微波炉出口额同比上行。金融地产方面，房(fáng)地产行业目前需求仍然较弱，各项指标7月同比降幅(fú)仍旧较大，上周30大中城市商品房周成交面积同比跌幅(fú)进一步扩大。推荐关注景气(qì)度边际改善的(de)钢铁、有色金属、消费电子等领域，以及随宏观需求回(huí)暖、出口优势较强、海外营收占比相对较(jiào)高的下游(yóu)消(xiāo)费行业如医药生物、家用(yòng)电器、商贸零售等。

图片(piàn)

（二）上游周期

1.钢铁

截至8月23日，铁矿石现货价为749.00元/吨，周环(huán)比(bǐ)上行，截至8月22日(rì)，螺纹钢（HRB400,20mm）价格为3220.00元(yuán)/吨，周环比上行。截至(zhì)8月23日，高炉开工率环(huán)比(bǐ)下(xià)行至77.45%。

图(tú)片(piàn)

2.金属

本周贵金属价格整体上涨，截至8月22日，COMEX黄金(jīn)期货(huò)结算价2516.70美元/盎(àng)司，周环比上行，COMEX白银期货结算价(jià)29.05美元/盎司，周环比(bǐ)上行，截至8月23日，铜(tóng)价7.36万元/吨(dūn)，周环比(bǐ)继续下行。稀土(tǔ)金属方面，截至8月22日，氧化镨钕最低价381.00元(yuán)/千克，周环比上行，氧化铽价格5475.00元/千克，周环(huán)比上行，镝价格2265.00元(yuán)/千克，周环比上行。

（三）中游制造

1.锂电&光伏

锂电方(fāng)面，截(jié)至8月23日，正极磷(lín)酸铁锂(lǐ)周均价3.50万元/吨(dūn)，周环比(bǐ)下行(xíng)，三元6系周均12.10万元/吨，周(zhōu)环比下行。负极材料(liào)周均价3.95万元(yuán)/吨，周环比下行。光伏方面，截至(zhì)8月21日，多晶硅（致密料）现(xiàn)货周均价39.50元/千克，周环比不变，单晶PERC电(diàn)池片（210mm，22.8%+）现货周均价0.29元/瓦，周(zhōu)环比不变。

（四）下游消(xiāo)费

1.汽车

7月汽车产量229.70万辆，当(dāng)月同比下行2.40%，7月汽车销量226.20万辆(liàng)，当月同比下行5.20%。其中，7月乘用车(chē)产量203.00万(wàn)辆，当月同(tóng)比下(xià)行4.00%，7月乘用车销量199.40万辆，当月同比下行5.10%，7月新能源汽车(chē)产量98.80万辆，当月同比上行36.59%，7月(yuè)新能源汽车销量99.10万辆，当月同比上行27.02%。电池方面，7月动力电(diàn)池和储能电池产量为91800.00兆瓦时(shí)，当月同(tóng)比上行33.10 %。

（五）TMT

1.半(bàn)导体

价格方(fāng)面，截至8月22日，DRAM（DDR34Gb 512Mx8 1600MHz）现(xiàn)货价0.92美元/片，周环比下行，NAND（Flash:32Gb 4Gx8 MLC）现货价2.广发策略：推荐关注景气度边际改善的钢铁、有色金属、消费电子等领域04美元/片，周环比下行。业(yè)绩方面，台股IC制造营收7月同比上行38.86%，IC设计营收同比(bǐ)上行24.85%，IC封装测试营收同(tóng)比上行52.79%。

（六(liù)）金融地产链

1.房地(dì)产

价格方面，7月百城住宅价格指数(shù)同(tóng)比上行1.64%。产(chǎn)销方面，7月房地产(chǎn)开发投资完成额累计同比下(xià)行10.20%，房屋新开工面积累计(jì)同比下滑23.20%，房屋竣工面积累(lèi)计同比下滑21.80%，商(shāng)品房销(xiāo)售额累计(jì)同比下行24.30%。截至8月18日，30大中城市商品房成(chéng)交面(miàn)积145.69万(wàn)平方米，同比下(xià)行27.64%。库存方面，7月商品房待(dài)售(shòu)面积累计同(tóng)比(bǐ)上行(xíng)14.50%。

二、本周重(zhòng)点行业拥挤度的表现

（一(yī)）中证红利：本周近一(yī)年拥挤(jǐ)度分位数为：90%，环比增加(jiā)26百分点；

（二）TMT：本周近一年拥挤度分位数为：52.4%，环比增加(jiā)12.8百分点；

（三）半导体：本周近一(yī)年拥挤度分位数为：71%，环比(bǐ)减少6.6百(bǎi)分点；

（四）电网设备：本周近一年拥(yōng)挤度分位数为：54.5%，环比减少11.2百分点；

图(tú)片(piàn)

（五）创新药：本周近一年拥(yōng)挤度(dù)分(fēn)位(wèi)数为：73.9%，环比减少16.5百分(fēn)点(diǎn)；

图片(piàn)

（六）房地产：本周近一年拥挤度分位数为：21%，环比减少32.3百分点；

（七）工业金属：本周近一年拥挤度分位数为：61.5%，环比减少5.8百分点。

三、本(běn)周估值变化

注：若无特(tè)殊说明，各(gè)估值指标分位数均指(zhǐ)2010年以来。

市(shì)场整体来看，本周A股(gǔ)总体及A股剔除金融估值收敛。其中，主板估值收(shōu)敛幅度最大。大类行(xíng)业来(lái)看，本周金融服(fú)务、金融地产估值扩张幅度较(jiào)大，必需消费、服务业、资源类估值收敛幅度较大。宽基(jī)指(zhǐ)数看，本周多数指数(shù)估值(zhí)收敛，其中，国证2000、中(zhōng)证(zhèng)1000、科(kē)创50收敛幅度较大(dà)。

其中，A股总体PE（TTM）从上周14.32倍下降到本周14.11倍(bèi)，PB（LF）从上周1.36倍下(xià)降到本周1.34倍；A股整体(tǐ)剔除金融(róng)服务业PE（TTM）从上周19.49倍下降到本周19.02倍，PB（LF）从上周(zhōu)1.79倍下降到(dào)本周1.75倍。

创业(yè)板PE（TTM）从(cóng)上周29.89倍下降到(dào)本(běn)周29.86倍，PB（LF）从上周2.52倍下降到本周2.41倍；科创(chuàng)板PE（TTM）从上周的42.60倍下降到本周41.10倍，PB（LF）从上周2.72倍下降到本周2.62倍。

图(tú)片(piàn)

沪深300 PE（TTM）从上周11.45倍下(xià)降到本周11.44倍，PB（LF）与上周1.23倍持平。

行业角度来(lái)看，本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为银行、家用电器、建筑装饰。PE（TTM）分位数收敛幅(fú)度最大(dà)的行业为医药生物、公用事业、电子(zi)。

此外，从PE角度来看，申万一级行业中，煤炭、建筑材料、汽车估值高于历史中(zhōng)位数(shù)。其中，电力设备、建筑装饰、美(měi)容(róng)护理、传媒、通(tōng)信等(děng)行业估值低于历史10分位数。

图(tú)片

从PB角度来看，申万一级行业中，煤(méi)炭、石油石化、公用事业估(gū)值(zhí)高于历史中位数。基础化工、钢铁、建筑材料、电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械设备、建筑装饰、房地产、环保、美容护理、社会服务、轻工(gōng)制造、纺织服饰、商贸(mào)零售、农林牧渔、医药生(shēng)物(wù)、计算机、传媒、非银金融估值低于历史10分位数。

本(běn)周股权风险溢价从上(shàng)周2.93%上升到(dào)本周3.10%，股市收(shōu)益率从上周5.13%上升到本周5.26%。

四、本周流动性跟踪

1.一级市场(chǎng)和二级市场资金流

（1）IPO融资：本周IPO规模(mó)为12.42亿元，前一周IPO规(guī)模为21.01亿元(yuán)，IPO融(róng)资规模持续维(wéi)持低量，截止本(běn)周五，8月IPO上市公司共计7家。

（2）陆(lù)港通：

陆港通南下资金流入净额：本周港股通南下资金净流出11.29亿元，前一周净流入152.23亿元。截至2024年8月(yuè)23日，2024年8月南下资金净流入(rù)340.48亿元。

（3）交易费(fèi)用：本(běn)周为55.33亿元，前一周为54.00亿元，交(jiāo)易费用较上周上升1.33亿元。

图(tú)片

2.市场情绪跟踪

（1）机(jī)构资金流向：本周(zhōu)机构(gòu)资金流出169亿(yì)元，前一周机构资金流(liú)出55亿元。

（2）日度换(huàn)手率：本周日(rì)度换手率均值为0.88%，前一周为0.87%，平均换手率仍维持低位。

3.其他重(zhòng)要指标跟踪