两大降息阵营一夜鏖战：“25党”终究压倒了“50派”？

财联社(shè)9月7日讯（编辑潇湘）在今年最受瞩目的(de)一个美国“非农夜”里，许多投资者也许(xǔ)对美国就业市场究(jiū)竟(jìng)是好是坏并不关心(xīn)，他(tā)们(men)只关心于一件事——这一晚过后，美联储(chǔ)9月究竟是会降(jiàng)息25个基点还是(shì)50个基点？

而从(cóng)利率期货市场的押注(zhù)来看，在连续过山车般的定价摇摆之(zhī)后，押注美联储在本月降息(xī)25个基点的(de)阵营，似乎(hū)终究(jiū)还是占据了上(shàng)风。

下图无疑可以展露出，美国利率市场上“25党”和“50派”昨夜的交锋有多么的激烈：

非农弱于预期的表现，在第一时间令降息50个基点的押注迅速占据上风，但此后不久，人们在(zài)反复审视非农(nóng)数据后，似乎又觉得非农(nóng)表(biǎo)现(xiàn)得也并不(bù)算太(tài)糟糕，降息50个基点的(de)概率(lǜ)从60%重新回落到了40%；

而更为戏(xì)剧性的一幕(mù)，则发生在了美联储理事沃勒讲(jiǎng)话之后。这位美联储内部长期以来的鹰派官员(yuán)，也(yě)是此(cǐ)次噤(jìn)声(shēng)期前最后一位发表(biǎo)讲(jiǎng)话的(de)美联(lián)储高官。

沃勒当天指出：“如果数据支持连续降息，那么我认为连续降(jiàng)息是合适的。如果数(shù)据(jù)表明需要(yào)更大幅度的降息(xī)，那么我也会支持。当2022年通胀加速上升时，我曾强烈主张(zhāng)提前加息，而现在如果合适的话，我将支持提前降息。”

乍一看，沃勒的此(cǐ)番言辞(cí)显然是鸽(gē)派的，这也令对美联(lián)储降息50个基点的预期，在其讲话后又迅速升至了65%。

然而，此后有着“新美联储(chǔ)通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos的一则(zé)推文，再度令市场风(fēng)向发生了意想(xiǎng)不(bù)到的变化。Timiraos对沃(wò)勒讲话的理解是：沃勒倾向于支持(chí)一开始降息(xī)25个基点，并明确保留在“新数据”显示经济进一步(bù)恶化时“酌情”加快降息速度的选项(xiàng)。据Timiraos推(tuī)测，沃(wò)勒所指的 “新(xīn)数据”并不包括本周的非农(nóng)数据。

在“新(xīn)美联储通讯(xùn)社”的“(准(zhǔn)官方)解读”发布后，市场对美联储本(běn)月降息50个基点的预期彻底被打(dǎ)落至(zhì)了25%，此后也再(zài)没(méi)有出现起色。

根据芝商(shāng)所(suǒ)的美联储观察工具显示，截止本周五收盘，市场交易(yì)员对美联储本月降息25个基点的概率预期(qī)为70%，降息50个基点的概率预(yù)期则为30%。<两大降息阵营一夜鏖战：“25党”终究压倒了“50派”？/p>

毫(háo)无(wú)疑问，在短短一夜(yè)之(zhī)间，围绕美(měi)联储本月(yuè)究竟降息(xī)多少的押注，居(jū)然出现(xiàn)了(le)如此频繁的上下变化，不(bù)由得令人感慨当(dāng)前此番美(měi)联储9月议息会议的悬念之大。虽然在一夜过后(hòu)，支持“降息25个基点”的阵营暂(zàn)时占(zhàn)据了上风，但是否真(zhēn)的能一直笑到美联储议息会议当(dāng)天，其(qí)实截止目前仍是一件难以确定的事情。

而市场押(yā)注在(zài)非农夜(yè)的频繁转变，也令得美国(guó)利率期(qī)两大降息阵营一夜鏖战：“25党”终究压倒了“50派”？货市场在昨(zuó)夜出现了前所未有的(de)一(yī)幕：仅(jǐn)仅截(jié)止北京时间周六凌晨1点(diǎn)，通常交投最活跃的(de)到期日第二档的美国联邦基金期货合约成交量就达到了90万(wàn)份，创下了1988年出现这一交易品种以来任(rèn)何(hé)合约的单(dān)日成交最高纪录(lù)。

当天联邦基金期货出现了多笔大宗(zōng)交易的痕迹。其中在沃勒讲话前的美东时间上午10点04分(fēn)，有1.2万份合约以95.025的价格售出，而(ér)到了他讲话(huà)后的美东时间11点04份，又有有2.5万份合约以(yǐ)95.050的价格售出，在(zài)11点32分有2万份合约(yuē)以(yǐ)94.98的价格售出。

值得一提的是(shì)，投行高盛在北京时间(jiān)凌晨的一(yī)份最新报告(gào)中(zhōng)也表示，周五美联储理事沃勒和纽约联储主席威廉姆斯的讲话表明，美联储决策层将考虑在(zài)即将(jiāng)召开的9月会议上降息25个基点。

高盛(shèng)经济学家Jan Hatzius指出，“我们认(rèn)为，这些言论与我们对9月降息25个基(jī)点的预测一致，如(rú)果劳动(dòng)力市场继续恶(è)化，美联储领导层(céng)将愿意在后(hòu)续会议上(shàng)降息50个基点。”

此(cǐ)前，在非农后的另一份报(bào)告中，高盛就曾表示，最新非农数据将支持其维持对美联储9月降息25个基点的预期不变。Hatzius称，“我们认为今天的报告(gào)不(bù)足以促使FOMC在9月份会议上降息50个基点。”

责任编(biān)辑：于健 SF069

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修两大降息阵营一夜鏖战：“25党”终究压倒了“50派”？