顶级“大佬”涉案揭开游资江湖隐秘一角

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在风起云涌的股票市场，掌握重金的(de)游资群体，以敏锐(ruì)的嗅觉和灵活的身手(shǒu)，游走于股票涨跌之间，经(jīng)顶级“大佬”涉案揭开游资江湖隐秘一角常在市场中翻江倒海。近期，顶(dǐng)级游资“大佬”章(zhāng)建平违规借(jiè)用他人账户操作股票一案，揭开了游资江湖隐秘的角落，也引发(fā)了市场关于监管挑(tiāo)战的思考。

借他人(rén)账户炒股被罚

A股市(shì)场投资者对“章盟主”这个称呼并(bìng)不陌(mò)生。1996年，章建平从(cóng)5万(wàn)元本金起步，仅用5年(nián)时间便实现(xiàn)资产暴增数百(bǎi)倍的神(shén)话，成(chéng)为无数投资者心中的传奇(qí)人物，因此(cǐ)得名“章盟主(zhǔ)”。而真正让章建平名(míng)扬资本(běn)市(shì)场的，是2007年的“中国(guó)铝业之战”。

这一年，中(zhōng)国(guó)铝业（601600.SH）登陆A股(gǔ)市场，章建平果(guǒ)断(duàn)出手(shǒu)，大举建仓。2007年10月(yuè)，中国(guó)铝业股价飙升至每股60.6元，相(xiāng)较于(yú)发行价涨了10倍之(zhī)多。据市场估算(suàn)，章建平(píng)在此(cǐ)役中的收益保守(shǒu)估(gū)计已逾亿元。这一战绩(jì)让他在资本市场声名鹊起，被(bèi)誉为(wèi)市场公认的(de)顶级游资代表之一。

时(shí)至今日，章建平资产总额已达数(shù)十(shí)亿元。和许多(duō)知名游资(zī)一样，其背后也有一个“家庭团队”——除(chú)了岳父方德基，还(hái)有妻子方文艳、岳母李凤英等人。章建平家族几人时而单独出现在上(shàng)市公司股东名列(liè)，时而一同持(chí)仓上市公司。私募(mù)排排网数据显示(shì)，截至今年4月30日，章建平家族“现身”多(duō)家上市公司(sī)前十大(dà)流通股东行列，持股总市值高达(dá)38.29亿元。

然而，这样一个在资本市场风光(guāng)无限的游资“大(dà)佬”，却(què)因几年前涉及的一起(qǐ)违规行为，陷入舆论(lùn)漩涡。证监会披露的罚单显(xiǎn)示，2014年7月15日，方德基在国泰君安证券某营业部(bù)开立了一个证券账户。2020年3月1日至(zhì)2023年10月27日期间，方德基将该证券账(zhàng)户(hù)出借(jiè)给章建平使用，从事证券交易(yì)。看似不起眼的借用账户(hù)行为，实则触(chù)犯了证券市场(chǎng)的法律红线。

根据证券(quàn)法第五(w顶级“大佬”涉案揭开游资江湖隐秘一角ǔ)十(shí)八条，任何单(dān)位和个人不得违反规定，出借自己的证(zhèng)券账户或者借(jiè)用他人(rén)的证券(quàn)账户从(cóng)事证券交易(yì)；第(dì)一百九十(shí)五条规定(dìng)，出借自己的证券账户或者(zhě)借(jiè)用他人的(de)证券账户从事证券交易的，责令(lìng)改正，给予警告，可以处五十(shí)万元以下的罚款(kuǎn)。

证监会(huì)认为，上述违法事实(shí)，有证券账户资(zī)料及交易流水、银行账户资料及资金流水以(yǐ)及相关人员询问(wèn)笔录等证据证明，足以认定。依据相关法律法规，证监会对章建平和方德(dé)基均作出顶格处(chù)罚决定：责令(lìng)二人立即改正违法行为，并给(gěi)予警告，同(tóng)时分别(bié)处以50万元罚(fá)款。

禁止(zhǐ)出借证券账户(hù)并非监管新(xīn)要求，证监会曾多次强调证(zhèng)券账户(hù)实名制的重(zhòng)要性(xìng)以及出借、借用证券账户可能带来的(de)严重风险(xiǎn)，包括扰乱市场秩序、损害(hài)投资者利益等。由此可见，证券(quàn)账(zhàng)户的(de)实名(míng)开立和使用(yòng)既是证券账户管理的(de)基(jī)本要求，也是保障资本市场安(ān)全稳定(dìng)运行，维护投资者合法权(quán)益的重要基石(shí)。

借他人(rén)账户炒股被罚的案例并不(bù)少见。除章建平案外，证(zhèng)监会近期还披露了另一起类似(shì)案件。据悉，证监会(huì)对自然人张锰借用他人证券账户从事证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)及王琳、周艳霞、陈雷、李婷婷出借自己证券账户行为进行(xíng)立案(àn)调(diào)查，最终决定(dìng)对张锰借用他人证券(quàn)账户从事证券交易的行(xíng)为，责令改正，给予警告(gào)，并处以30万元罚款。对王琳、周艳霞、陈雷、李婷婷出(chū)借自(zì)己证券(quàn)账户的行(xíng)为，责令改正，给予警告，并分别处以三万元罚款。

近日，一位浙江的私募人士对(duì)《法(fǎ)人》记(jì)者表示：“从近期多起类似案例来看，监管并未放(fàng)松防范(fàn)账户出借、身份证件出借可(kě)能导致的风险。但(dàn)从处罚结果来(lái)看(kàn)，对出借人、借用人同(tóng)时(shí)处(chù)以顶格处(chù)罚，比(bǐ)较罕见。结合(hé)今年以来监管部门严查内幕交易、操纵市场等违规行为，针对证券账户实名制监管呈现(xiàn)日益趋严的态(tài)势。”

隐秘角落“暗流”涌动

作为中国股(gǔ)市顶级(jí)游资的(de)代表人物，章(zhāng)建平(píng)违规借用账户的行为，揭开了游资江湖(hú)隐秘而复杂(zá)的一角。

“违规借用账户背后(hòu)，或许与游资(zī)特有的交易(yì)行(xíng)为和操作手(shǒu)法有关。”近日，长期关注游资交易动向的资深股民张(zhāng)先生向记者透露，游资是股市一(yī)股活(huó)跃而神(shén)秘的力量，这(zhè)个群体以(yǐ)交易专注性和隐蔽性(xìng)著称，要捕捉游资的蛛丝马迹(jì)，需要密切关(guān)注市场(chǎng)人气股票的龙虎榜数据，那里往(wǎng)往是(shì)游资(zī)显山露水的舞台。

张先生进一步表示，游(yóu)资(zī)在市(shì)场的(de)影响力不容(róng)小觑，他(tā)们一旦瞄准目标，往往会通过多个账户(hù)、席(xí)位协同作战，形(xíng)成强(qiáng)大的资金(jīn)合力，推动股价(jià)暴(bào)力拉升，这样的场景每天都在市场发生，也关系(xì)到市场运行的稳定。

在基(jī)金经理马健看来，游资借用他人账户(hù)操作股票，原(yuán)因在于规避(bì)严格的监管和信息(xī)披露要求。他指出，在股市严格的监管体系下，信息(xī)披露成为一道重要防(fáng)线(xiàn)。然而，对(duì)于追(zhuī)求高收益、快进(jìn)快出的游资而言(yán)，信息(xī)披露可能意味着其操作策略的暴露，进而增(zēng)加被对手盘(pán)狙(jū)击的风险。因此，借用他人账户，将持股分散(sàn)至多个账户下(xià)，成为(wèi)规避监管(guǎn)、保持操作隐蔽性(xìng)的(de)常用手法。

此外(wài)，利益始终是违规行为的关(guān)键诱因。上(shàng)述私(sī)募人士认(rèn)为，股市的高收益(yì)伴随着高风险，游资往往通过精心设(shè)计交易策略和风险控制手段，试图在风险与收益之间找(zhǎo)到最(zuì)佳平衡点。同时，借用他人账户也为游资提供(gōng)更多的操作(zuò)灵活性和隐蔽性。这种灵活性对于追求短期高收益的游资来说至关重要(yào)。

然而，看似“高明”的(de)做法，实则游(yóu)走(zǒu)在法律的边缘。马健对(duì)记者表示(shì)，游资操作手法比较极端，操作思路和手法变幻(huàn)莫测(cè)，其参与的股票虽然涨(zhǎng)势凶猛，但普(pǔ)通散户很难跟随，稍有不慎就会(huì)被无(wú)情(qíng)收割。这(zhè)种做法既损害投(tóu)资者利益，也破坏市场公平、公正。

“双刃剑效应(yīng)”不容小(xiǎo)觑

从散户阵营走出的游资，曾经是亿万(wàn)散户心中的偶像。但随着市场环境变化，这一群体的操作策略逐渐走向极端，特别是在个别“大佬(lǎo)”的(de)不良示范下(xià)，游资(zī)群(qún)体的操作愈发激进，为了赚(zhuàn)快钱，四面出(chū)击，通过制造热点(diǎn)，引导资金流(liú)向收割散户，其炒作行为背后的违规风险日益凸显。当(dāng)下，游资在散户心中的形象大不如前。采访中，记者发现，游资已被部分散户当作(zuò)风险因素之一，股民更(gèng)喜欢选(xuǎn)择没有游资出没的股票。

“游资(zī)在一(yī)定程度(dù)上活跃了资本市场，也给市场带来违规风(fēng)险(xiǎn)。”马(mǎ)健表示，游资利用(yòng)资金(jīn)、信息、持(chí)股(gǔ)数量等优势，通过影响市场价格获取利润，可能增加市(shì)场波动性，对稳定性造成风(fēng)险。此外，游资高频交易还(hái)会影响市场局(jú)部供求关系，导(dǎo)致市场出现一定程(chéng)度的失(shī)衡。

近年来(lái)，游资(zī)群体违规频发，引起监管部(bù)门高度关注。从(cóng)元(yuán)老级“牛(niú)散”任良成因操控多只股票价格被监管(guǎn)部门处以巨额罚款并终(zhōng)身禁入(rù)市场，到“当代系”大佬王春芳利用多个账户操纵股价被罚，无一例外都在警示市(shì)场：游资的违规操作不仅损害了市场生态，也(yě)严重侵害广大投(tóu)资者(zhě)的利益。

面对(duì)游资的违规风险(xiǎn)，加强监管已刻不容缓。马健对此建议，监管部门可(kě)多管齐下(xià)进行。

一是利用大数据平台(tái)对异常(cháng)交易账户进行精准监测，通过设定(dìng)监(jiān)测(cè)指标和预警阈值及时发现违规行(xíng)为；

二是建立完善的举报奖励制度(dù)，鼓励(lì)市(shì)场参与者积极举报违规行为(wèi)。对举报(bào)属实、协助(zhù)监(jiān)管部门查处违规(guī)行为的举报人给予奖励，以激发(fā)市场参与者监督积极性；

三是提高普通散户的风险意识(shí)和识别能力，避免跟风炒作(zuò)盲目决(jué)策，尊重价值理性投资。

编审｜王婧责(zé)编｜王茜(qiàn)校对｜张波张(zhāng)雪慧来源｜《法人》杂志2024年09月总第247期

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