重要变动！淡水泉私募引进知名经济学家陶冬

　　在(zài)市(shì)场低迷之际，老(lǎo)牌私募淡水(shuǐ)泉出手，引进一位关键人物！

　　券商中国(guó)记者获悉，知名(míng)宏观经济学(xué)家陶冬现已加(jiā)入淡(dàn)水泉香(xiāng)港公(gōng)司，任(rèn)淡水(shuǐ)泉（香港）总裁。对于陶冬(dōng)的加盟，记者得(dé)到了(le)淡(dàn)水(shuǐ)泉投资的确认。

　　据了解，陶冬(dōng)曾任中国首(shǒu)席经济学家(jiā)论坛理事、瑞士信贷首席经济学家(jiā)、亚太区财富管理大中华(huá)区副主席，在瑞银收购瑞信后加入瑞银，任瑞银财富(fù)管理执行副主席。

　　陶冬加盟淡水泉

　　“陶冬的流程走完了，已经正式入职(zhí)，未来将从全球宏(hóng)观(guān)研(yán)究视角赋能投资和(hé)客户服务工作。”淡水泉方面回应券商中国记(jì)者。

　　履历显示，陶冬为美(měi)国犹他大(dà)学博士，曾于美国、日本等地任(rèn)职，自(zì)1994年起长驻中国香港，于1998年加入瑞士信贷第一(yī)波士顿(dùn)，历任瑞士信贷第一波士顿亚洲区首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家及董(dǒng)事、香(xiāng)港宝源证券(quàn)高(gāo)级(jí)经济分析师及(jí)中国(guó)研究部主管、瑞(ruì)信亚太区(qū)私人银行大中(zhōng)华区副主(zhǔ)席。

　　陶冬曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调(diào)控作出过前瞻性分析和(hé)预(yù)警，而为人认识。作为宏(hóng)观经济学家，陶冬每周都在中(zhōng)国首席经济(jì)学家论坛、微博更新文章。

　　陶冬在最新一篇文章中写道(dào)，市场在忐忑中等来了最新的美国非农就业数据，数据本身好(hǎo)坏参差，但资金一哄而散，美股录得十(shí)八个月来最(zuì)差的单周表(biǎo)现。

　　陶冬指出，市场(chǎng)焦虑来(lái)自(zì)两部分，首先大幅下调的前期数据令资(zī)金(jīn)更担心衰退风险，其次几位联储高官谈话指(zhǐ)向25点减息，大码降息好像并(bìng)非FOMC的首选，美股剧(jù)烈调整，而期货市(shì)场对减息概率的定价则变化(huà)有(yǒu)限(xiàn)。芝交(jiāo)所(suǒ)利率掉期价目前隐含年内减息112点VS数据公布前108点。

　　“9月份的美(měi)股，在下跌中起步，原因在于市场对衰退风险(xiǎn)的(de)忧虑。其实最新数据(jù)不算(suàn)很差，但是市场对联储大码(mǎ)减息(xī)有过度的期待。预期落(luò)空，整固开启。”陶冬说。

　　陶冬表示(shì)，本周焦(jiāo)点是欧洲央行例会，降息25点的机会甚高。欧洲经济(jì)（尤其是德国经济(jì)）迫切需要(yào)提振，欧(ōu)重要变动！淡水泉私募引进知名经济学家陶冬元(yuán)汇率(lǜ)相(xiāng)对于日元过强(qiáng)，而工资上涨已经大(dà)幅回落。

　　淡水泉最新观点

　　官网显示，淡水(shuǐ)泉成立于2007年，是(shì)国内成立(lì)时间较早(zǎo)的私募证券基金管理人，由赵军掌舵。淡水泉聚(jù)焦中国相关的投资机(jī)会，开展国内私募(mù)证券投资、海外对(duì)冲基金和机构专户业务。

　　2007年，赵军离开嘉实基金，创立淡水泉投资，一直坚(jiān)守价值投资和逆向(xiàng)投资。这(zhè)一投资策略和投资风格决定了必须提前布局一些价值被低估重要变动！淡水泉私募引进知名经济学家陶冬的股票进行左侧(cè)交易，往往会(huì)承担一定的(de)回撤。据券(quàn)商中国记者了解，目前淡水泉保持高仓位运作，坚定目前市场是底部(bù)区间。

　　近日，券商中国(guó)记者从渠道(dào)获悉了淡水泉最新一期的月报。

　　淡水泉在月报中指出，对于8月份的A股走势，很多人都感受到了(le)市场的低迷。成交金额是标志市场活跃度及信心程度的指标之一，8月份的日均成(chéng)交(jiāo)金额不足6000亿元，较过去5年A股日均成交(jiāo)8800亿元的水平低30%。悲观情绪演(yǎn)绎得越极(jí)致，向反方向发展的力量也会聚集得越多。历史上情绪呈现极度悲观后(hòu)，都经历了一定幅(fú)度的(de)反弹。

　　在市场低迷之下是否还存(cún)在(zài)成长的(de)逻辑(jí)？淡(dàn)水泉指出，近年来，中国(guó)经济(jì)已由高速增长阶段转向高质量发展阶段(duàn)，在这一过程中，企业(yè)成长模式也随之发生(shēng)变化(huà)。比如在国内(nèi)部分行业需求(qiú)增速放缓的情(qíng)况下，到海外市场获取客户和成长空间，成为很多制造业企(qǐ)业的自然(rán)选择。在国内市场，也可以看到优秀企业不同的成长(zhǎng)路径。比如在行业供给侧优化(huà)下，不少优质龙头企业获得了更大(dà)市场(chǎng)份(fèn)额和优势。科技领域的技术突破使得进口替代成为一些公司打开市场的路径。此外，降本增效(xiào)和并购也为企业带来新(xīn)的盈利增长(zhǎng)空间。这些新的成长模式为观(guān)察中国企业未来发展提供了新角度，也提供了新的机会来源。

　　过去(qù)两(liǎng)年多，红利股在避险风(fēng)格推动下经历了比较极致的演(yǎn)绎(yì)，一些红利股创出历史新高，拥挤程度不断提高(gāo)的同时，股(gǔ)息率也随之下(xià)降，分红能力(lì)被(bèi)压缩。这种情形下，从基本面驱动的角度去追逐这些红利股是有难度的(de)。与此同时，从淡水泉对红利股(gǔ)的特征(zhēng)及外溢(yì)情况的观察来看，红利资产在不断(duàn)扩圈(quān)的同时，也存在一定的共性，比如竞(jìng)争格局稳定、现金流稳定、注重股东(dōng)回报等。其他一些领域，拥有抵御经济下(xià)行风险的商业模式和较为稳(wěn)定的(de)盈利(lì)能力，也同样具(jù)备在红利资产进一步外溢(yì)之(zhī)后成为(wèi)“新红利”资产的潜力。

　　如果从辩证法的角(jiǎo)度来思考，这世界上(shàng)不会有一成(chéng)不变的事物和(hé)环境。股市的乐观情绪(xù)总有其峰值(zhí)，悲观情绪也会有其谷底。对(duì)于身处其中的每个人来说(shuō)，尽管非常艰(jiān)难，但(dàn)保持积(jī)极的心态，保持持续的观察、思(sī)考和判断能力，积极地为机会的来临(lín)做准备，仍然至关重要。

责任(rèn)编辑：何俊(jùn)熹

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修重要变动！淡水泉私募引进知名经济学家陶冬