受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”

携带亮眼“成绩单”顺利冲刺IPO，上市第一年却突现业绩“变脸”，是行业周(zhōu)期(qī)性因素所致(zhì)，还是公司可持续经营能力存疑？伴随上(shàng)市公司2023年年报披露进(jìn)入尾(wěi)声，多家上市首年就业(yè)绩“变脸”的公司引起市场关注。

据上(shàng)海证券报记者不完全统计，截至4月29日，沪深两(liǎng)市2023年上市的(de)236家公司中，共有21家公司在上(shàng)市(shì)当年归母净利润下降50%以上。从行业分布上看，半导体行业排名靠(kào)前，其他为电池、化学制药、航运港口(kǒu)等行业公(gōng)司(sī)。

业绩缘何“变脸”？多数公司表示受到了(le)外(wài)部环境变化的影响(xiǎng)，尤其(qí)是半(bàn)导(dǎo)体和电池等行业(yè)。更有公司在上市前就出现了业绩下滑的苗头，上市后则直接由盈转亏。

多家公司(sī)由(yóu)盈转亏

从行业分(fēn)类上看，半导体行业（申万二级分类，下同）“变脸”较为集(jí)中，6家公司净利润下降超50%；电(diàn)池、化学制药、航运港口、通信设备(bèi)领域(yù)也各有2家公司业绩“变脸”。

其(qí)中，最(zuì)为引人关(guān)注的(de)是由(yóu)盈转亏的公司。典(diǎn)型的例子就(jiù)是去(qù)年2月登陆创(chuàng)业板，被外界称为“新能源园林机械第一股”的格力博。2023年，公司(sī)营业收入为46.17亿元，同(tóng)比减少5.94亿(yì)元，下(xià)降幅度(dù)为11.40%，收入下降主(zhǔ)要(yào)是受下游渠道去库(kù)存影响；归(guī)母净利(lì)润为-4.74亿(yì)元，而2022年净利润为(wèi)2.66亿元。

从盈利下降的绝对值来看，下滑最为严重的是液(yè)晶面板(bǎn)驱动芯(xīn)片代工(gōng)龙头晶合(hé)集成。该公司(sī)2023年实现归母净利润2.12亿元受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”，同比下(xià)降93.05%。2022年，公司归母净利润超过30亿元，一年时间净利(lì)润大降超28亿元。

业绩“变(biàn)脸(liǎn)”也直接抑制了这(zhè)些(xiē)公司的分红热情，21家公司中一(yī)半没有发布(bù)分红(hóng)计划。

受(shòu)累于行业环(huán)境(jìng)变动(dòng)

对于(yú)业绩的(de)变动，众多公(gōng)司将(jiāng)原因归结为行业环境的(de)变(biàn)动。晶(jīng)合集成表示，2023年(nián)半导体行业周期下行，行业景气度恢复(fù)不及预期，全球半导体市(shì)场规模较上(shàng)年有所下降。从终(zhōng)端行(xíng)业整(zhěng)体情况看(kàn)，新能源、汽车电子(zi)等应用(yòng)领(lǐng)域有(yǒu)所增(zēng)长，但电脑、智能手机等市场疲软，导致公司产品出货量较2022年减(jiǎn)少(shǎo)，加之价格有所回落，公司的销售收(shōu)入(rù)和利润(rùn)下滑。

格力博(bó)表示，2023年(nián)受到零售(shòu)商去库存的影响，公司自有品牌业务中来(lái)自Amazon的收入同比下降，虽然公司采取(qǔ)了开拓新(xīn)渠(qú)道、增加新产品(pǐn)投放市场和加大广告营销等多种措施，但(dàn)是最(zuì)终(zhōng)自有品牌业务收入水平与2022年同期持平(píng)，预期的增(zēng)长(zhǎng)未能实(shí)现。与此同时，公司ODM客户也因为零售(shòu)商(shāng)去库存，导致其(qí)自身的OPE业务销售收入下降，从而削(xuē)减了对(duì)公司的订单(dān)，公司客(kè)户品牌（ODM）业务收入下降约40%，从而(ér)影响了公司的收入。

此外，部分行业(yè)的公司还受到市场价格变动的影(yǐng)响，还有公(gōng)司因市场竞争激烈(liè)，陷入“增收不增利”的窘境。典型(xíng)的例子就是受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”海科新源，公司专注于碳酸酯系列锂电池材料，2023年归母净利润约为3162万元(yuán)，同比减少88.86%。对此，公司表示，2023年公(gōng)司进(jìn)一步提升市场占(zhàn)有率，碳酸酯系列产品销量(liàng)增长78.31%，但(dàn)销售价格却下降41.66%，从而使得碳酸酯系列产品的毛利(lì)率下降11.56%，进而(ér)导(dǎo)致(zhì)公司2023年营(yíng)业毛利下降。

部分公司在(zài)上市前就出现了净利润连降的状(zhuàng)况，上市后更是直接由盈转亏。典型(xíng)的(de)例子是格力(lì)博，上市前的2021年、2022年(nián)净利润分(fēn)别同比(bǐ)下滑51%和5%。随着(zhe)业绩的下(xià)滑，自2023年2月上市至今，格力博股价一路下(xià)跌，从刚上市时最高超过40元，一路下跌到近期最低时(shí)9元左右。

“U族”公司加码创新

现行制度下，科创板、创业板允许符合标准的未盈利企业上(shàng)市，会在股票简称后添(tiān)加特别(bié)标识(shí)“U”作为后缀。记者注(zhù)意到，部分“U族”公司上市后亏损额有所(suǒ)扩(kuò)大。

主营晶圆代(dài)工的(de)芯(xīn)联(lián)集(jí)成，2023年(nián)归母净利润亏损19受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”.58亿元，上年同期亏损10.88亿元(yuán)。又如生物医药企业百利天恒，2023年归母净利润亏损7.8亿(yì)元(yuán)，上年同(tóng)期亏损2.82亿元。

尽(jǐn)管上市时尚未盈利，但正处于创新成(chéng)长期(qī)的上述公(gōng)司仍根据公司发展需求加大创新研发投入。百利天恒表示，报(bào)告期内，公司持续稳步推进在研创新生物药(yào)的研发(fā)，研发费(fèi)用同比大幅增加。

这些(xiē)公司也在积极采取措(cuò)施提升盈利能力。芯联(lián)集(jí)成表示，公司正采(cǎi)用车载、工控(kòng)、高(gāo)端消费“三驾马车”齐驱的市场策略，开拓市场应用领域(yù)。以特色工(gōng)艺和技(jì)术迭代(dài)换取产品的高附加(jiā)值，优化(huà)产品结构，同时以高研(yán)发与高资产投入，增强公司发展动能。

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