剧烈波动！刚刚，日本大消息！

日元剧(jù)烈波(bō)动！

4月(yuè)29日，在国际外汇市场上，日元(yuán)大幅波动。当天，日元兑美元汇率一度(dù)跌破160日(rì)元兑换1美元，再次刷新34年来新低。随后在半个小时内，日元突然又(yòu)暴涨超400点(diǎn)，涨幅达(dá)到2%，并回升(shēng)至(zhì)约155日元兑换1美(měi)元(yuán)的(de)水(shuǐ)平。

截至记者发稿时，日元(yuán)仍在上涨，日(rì)元(yuán)兑美元汇率又收复了155整数(shù)关口，使(shǐ)得日元的日内涨(zhǎng)幅达到2.4%，暴涨近(jìn)500点。

有交易员指出，日本当(dāng)局买入日元(yuán)进行了干预。不过(guò)，日本负责外(wài)汇事务的最高官员拒绝对周一是否干预汇市发表评论。值得注意的是，今(jīn)年以来(lái)，日元(yuán)对(duì)美元汇率贬值超过11%，而自2021年(nián)年初以来，日(rì)元兑美元汇率累(lèi)计贬值超(chāo)34%。

日元突然拉升

4月29日，日(rì)元兑美元汇率(lǜ)一度跌破(pò)160日元兑1美元，这(zhè)是自1990年4月至今(jīn)的34年以来，日元兑美元(yuán)汇率首次触及该水平。

不过随后，日元又上演惊天大逆转(zhuǎn)，在午盘阶(jiē)段的30分钟内，日元暴涨(zhǎng)超400点，相继收复159、158、157、156四道整(zhěng)数(shù)关口(kǒu)。截至券商中国记者发稿时(shí)，日(rì)元兑美元汇(huì)率又收复了155整数关口，日内暴涨近500点，涨幅达2.4%。

交易消息人士称，发现日本央行抛售美元兑日元(yuán)，这促使美元兑日元直接从159.50附(fù)近跌至155.00附近。交(jiāo)易员一直在密切关(guān)注东京采取行动的(de)迹象，今年以来日元(yuán)已下跌11%，即(jí)使日本央行历史性地退出负(fù)利率也未能提振日(rì)元。交易员还指出，日元的波(bō)动已经几乎和(hé)2022年一样剧烈，当时日本试(shì)图干(gàn)预汇市，阻止日元下跌。

据媒(méi)体报道，日本负(fù)责外汇(huì)事务的最高官员拒绝(jué)对东京周一是否干预汇(huì)市发表(biǎo)评论。当被问(wèn)及当局(jú)是否已介(jiè)入市场以支撑日元时，日本财务省负责国(guó)际事务(wù)的神(shén)田真人(rén)表示(shì)，“目前不予置评”。目前，日本当局还没(méi)有对日元汇率短线(xiàn)的剧(jù)烈波动做出回应，日元短线的异动是否是其出手所为还不得而知(zhī)。

不过，也有一些业内人士不认可(kě)今天(tiān)日元的暴力反弹是日本当局干预所(suǒ)为。瑞穗(suì)证券(quàn)首席策略师Shoki Omori表(biǎo)示，日元兑美(měi)元周一大幅波(bō)动可能是因为日(rì)本在(zài)公共(gòng)假日(rì)市场流(liú)动性清淡所致，而非真正(zhèng)的干预导致。由于假日(rì)期间日元市(shì)场流动性(xìng)清淡，使日元本来就(jiù)容易波动。过去几天走势太快，市场可能在 160和159.5的水平一(yī)线获(huò)利了结(jié)。由算法(fǎ)驱动的账户(hù)调整头寸也可能推动了(le)市场走势(shì)。

今年已贬值超11%

今(jīn)年以来，日元加(jiā)速贬值，日元(yuán)兑美元汇率跌幅(fú)超过11%。由于美(měi)国利率攀(pān)升，日(rì)本利(lì)率保持(chí)在近零水平，日(rì)元一直承压，资金(jīn)从日元流出，转而(ér)流入美元，以赚(zhuàn)取“利差”收(shōu)益(yì)。本月早些时候，美国、日(rì)本和韩国(guó)罕见地发出警告，同意(yì)就(jiù)外汇市场进行“密切磋商”。

由于美国和日本的(de)利率仍存在明显差距，日元仍承压。外界美联储降息的预期一再下降，日本央行3月份虽(suī)然升息（自2007年以来首次），日(rì)元仍持续走软。

日本央行上周如预期(qī)按兵不动，进一步加剧了日元跌势。日本央行在上周五召(zhào)开的货币政策会(huì)议(yì)上决定，维持现行货币政策不变，将(jiāng)政策利率目标维持在0到0.1%之间，这导致日元对美元继续贬值。随着日元汇率跌(diē)至(zhì)34年来新低，市场关注日本政府和央行是否会进行买入日元、卖出美(měi)元的汇率干预。

上周五议(yì)息结束(shù)后，日本央行行长植田和男表示(shì)，“货币(bì)政策并不直接以汇率为目(mù)标。但汇率(lǜ)波动可能对经济和物价产生重大影响。如果(guǒ)日(rì)元走(zǒu)势对经济和物价产生(shēng)难以忽视的影响，就有可能(néng)成为调整政策的(de)理由。” 不过，植田和男认为，就目前而言，日元疲软还没有(yǒu)对(duì)潜在通胀产生重大影响。

另外，日本财(cái)务大臣铃木俊一和(hé)财务省(shěng)财务(wù)官神田真人近(jìn)期频繁发表控制(zhì)日元贬值(zhí)的言论。4月26日，铃木俊(jùn)一就(jiù)应对日元贬值时表示，将继续(xù)“密(mì)切关注外汇市场动态，采取万全的应对措施”。

美国银(yín)行称，日本当(dāng)局可能不得不连(lián)续干预外汇市场，以抑制美元对(duì)日元汇率上涨。

在美国经济没有出现令人失望的消息情况下，如(rú)果想要美元兑日元维持在155下方，为(wèi)日(rì)本央(yāng)行加息前争取时间，日本财务省可能不得不持续(xù)进行外汇(huì)干预，Shusuke Yamada和(hé)Izumi Devalier等策略师(shī)在报告(gào)中写道。

分析师预计(jì)日(rì)本(běn)央行将从2024年第(dì)三季度开始加息。他们写道，日元疲(pí)软可能不足以改变日本央行政策(cè)，并补充说美(měi)元兑日(rì)元的上行压力可能会持续到第三季度。

对于近期日元的贬值，东海(hǎi)证券分析师李沛、谢建斌指出(chū)，4月(yuè)日本央行按兵不动叠加对汇率(lǜ)干预(yù)决心不足，日(rì)元延续走贬。回顾2000年、2006年的过去两轮日元加(jiā)息周期(qī)，首(shǒu)次升息幅度(dù)均为25bps，外(wài)部背景为美债利率(lǜ)高位，导(dǎo)致日央行加息但日元反而整体趋贬。当前美日10Y利差仍在380bps以上，美日套息交易(yì)仍有持(chí)续动力，日元支撑力度较有限。东海证(zhèng)券指出，汇(huì)率干预对于日元方向只能起到斜率放缓的平滑作用(yòng)，趋势的扭转需观(guān)察主要变量美元的变化。

另外，有券商分析师认为(wèi)，日元汇率近期大幅(fú)度(dù)贬值，海外资金对中(zhōng)国市场关注度明显提升。而在日元贬值的(de)背景下，预计A/H股市成为资金避风港的趋势有望持续下去。

汇丰外(wài)汇分析师Joey Chew指出，虽然(rán)日(rì)本政府有充足的外汇储备支持其独自行动支撑日元汇率，但如果没有美联储降息的支持，干预汇市的代价也很(hěn)高。该分析师(shī)强调，如(rú)果(guǒ)日本政府决心在美联储维持高利率的节点(diǎn)独自干预汇市，那(nà)考虑到近(jìn)年日元成交量大增的影响，现在(zài)需更大规模(mó)干预才能(néng)主导(dǎo)现货日元市场。分析师估(gū)计日本财务省需(xū)要动用多达千亿美元的外汇储备，才能实现对汇市有效干预。

责编：杨喻程

校对：高源