海外降息提振流动性预期 A股三大股指全线反弹

　　◎记者(zhě) 费天元

　　9月19日，A股市场 迎来久违的普涨行情，三大股指全线上扬，沪指(zhǐ)站稳2700点关
口，超过
4700只个股收盘飘红，市场(chǎng)成交量能(néng)也明显(xiǎn)放(fàng)大。截至收盘，上证指(zhǐ)数报2736.02点，涨0.69%；深证成指报8087.60点，涨1.19%；创业(yè)板指报1546.47点，涨0.85%。沪深两市合计成交6270亿元，较前一日放量1477亿元。

　　昨(zuó)日，A股
盘(pán)面热点(diǎn)基本围绕海外降息(xī)展开。北京时间19日(rì)凌晨，美联储宣布降(jiàng)息50个基点，这是美联储自2020年以(yǐ)来的首次降息。分(fēn)析(xī)认为，美(měi)联储降息将改善A股市场微 观流(liú)动性，外资偏好的食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等板块或在短期内表现占海外降息提振流动性预期 A股三大股指全线反弹优，以美元计价的资源(yuán)品行业也有望短期受益(yì)。

　　昨日，以白酒、休(xiū)闲食品为代表的食品饮(yǐn)料板块全天领涨，午后更是掀起(qǐ)涨(zhǎng)停(tíng)潮。申万食品饮料(liào)指数收盘上涨(zhǎng)1.72%，品渥食品(pǐn)收获20%幅度涨停(tíng)，酒鬼酒、皇台酒业、洽洽食品、甘源食品等同样涨停。

　　通过分析2000年以来4次美联储降息后的A股各行业表(biǎo)现，海通证(zhèng)券表示，从短期维度(dù)看，美联储首次降息落地后(hòu)1个(gè)月内，金融板块的表现(xiàn)最强，外资偏(piān)好的食品饮料板块涨幅也(yě)逐步占优，此外石油、化工(gōng)等部
分资(zī)源品行业表现(xiàn)也(yě)相对较强。而在降息落地后的1—3个月内，食品饮料板块的表现将(jiāng)愈(yù)发强
劲(jìn)。

　　在(zài)今年5月中旬见顶(dǐng)后，A股有(yǒu)色(sè)金属板块(kuài)经历了(le)长达4个月的调整。昨日，在美联储降(jiàng)息消息提(tí)振下，申万有(yǒu)色金属指数大涨2.96%，涨幅(fú)居所有一级行业首位，鹏欣资源
（维权）收获涨停，中(zhōng)国铝业(yè)、洛阳钼业、北方铜业等涨超6%。

　　昨日，国(guó)内有色金属期货价格也显著攀升，截至日(rì)间收(shōu)盘，上海期货交易所沪锡、沪铜、沪镍、氧(yǎng)化铝(lǚ)期货主力
合约涨(zhǎng)幅均超1.5%，沪(hù)锌、沪(hù)铝主力合约涨幅均超1%。

　　正(zhèng)信期 货回顾了过往6轮美联储降息过程(chéng)中(zhōng)大宗商品的表(biǎo)现，整体来(lái)看，在降息前1个(gè)月内，商品市场普(pǔ)遍承压，仅黄金价(jià)格表现相对偏强。而在降息落地后的3—6个月内，美元指数偏(piān)弱(ruò)，带动黄金、白银、铜、原油逐渐走强。该机构判(pàn)断，本轮美联储(chǔ)偏向预防式降息，若美国经济实现“软着陆”，降息后半年内大(dà)宗商品或逐渐走强。

　　华(huá)安证券策略研究团队认为，对于A股而言，后续市场走势关键在(zài)于美联储降息打开政策(cè)空间后，国内调控(kòng)政策尤其是货币政策的(d海外降息提振流动性预期 A股三大股指全线反弹e)选择。美联储降息后，外部掣肘显著缓解，但内部金融风险如何
防范化解亦是关键问题所在。我国央行(xíng)后续是否降(jiàng)息(xī)以及降息的幅度，财政政策年内是否加码等，均是重要的影响因素。

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