沪深交易所40多家公司过会后终止IPO 比去年多了超1倍

登(dēng)录新浪财经(jīng)APP 搜索【信(xìn)披】查看更多考评等级

专题：要变天了？9月，市场风(fēng)格会否反转(zhuǎn)？

　　每经记者张(zhāng)明双每(měi)经编辑(jí) 张海妮

　　8月23日，苏州鸿(hóng)安(ān)机械股份有限公司（以下简(jiǎn)称鸿安机械）宣布终止创业板IPO，自2023年3月23日过会后，鸿安机械等待了1年零5个月，但未能等到一纸注册批文，最终主动撤回(huí)首发申请(qǐng)。

　　鸿安机械并非孤例。《每日经济新(xīn)闻》记者统计(jì)发(fā)现，截至(zhì)9月4日(rì)，2024年沪深交(jiāo)易所已有43家公司在过会后终止IPO，相比2023年的19家多了1倍还多(duō)，其中过会后未提交注(zhù)册即终止的有38家，过会且(qiě)提交注册后终止(zhǐ)注册程序的有5家。

　　这些过会公司中，业绩下(xià)滑或(huò)业务成长性是交易所频(pín)繁问询的问题，还有部分(fēn)公司受到分拆上市政策影响，独立性备受关注。

　　9月4日(rì)，知名经济(jì)学者、工信部信息(xī)通信经济专家委员会委员盘和林接受《每日经济新闻》记(jì)者采访时表示，如果行情继续保持当下的状态，那么(me)IPO减少是(shì)必然结果。

　　有的(de)业绩下(xià)滑引来监管函

　　在(zài)经历多轮问询及上会(huì)审议后，已过会的拟IPO企业距离成功(gōng)上市只(zhǐ)有一(yī)步之遥，但对部分公司而言，这一步却是“遥不可及”。2023年8月27日，中国(guó)证监会提出“阶段(duàn)性收紧(jǐn)IPO节奏(zòu)”，此后IPO撤单数量大幅增(zēng)加，包(bāo)括部分已过会(huì)企业。

　　对于过会后终止IPO，资深(shēn)投行人(rén)士王骥跃9月4日接(jiē)受《每日经济新闻》记者采访时表示，有的公司(sī)是现场检查被(bèi)发(fā)现了问题，有的(de)是业(yè)绩(jì)下滑或者出现了其他问题，有的是不符合当下(xià)政策。

　　拟IPO企(qǐ)业业绩问题一(yī)直是监管(guǎn)层关注的重点，在(zài)审核问询函(hán)及上会现场被屡屡(lǚ)问及。

　　鸿(hóng)安沪深交易所40多家公司过会后终止IPO 比去年多了超1倍机械是最新一家(jiā)撤回IPO申请(qǐng)的已过会企业(yè)，公司主要从事智能物流技术装备的研发、设计、制造(zào)和(hé)销(xiāo)售，并提供专业(yè)化的项目实施及运维服务。招股说明书（上会稿）显示，2019年(nián)~2021年及2022年上半年，鸿安机械分别实现营业收入4.15亿元、4.23亿元(yuán)、5.13亿元和1.92亿元，分别(bié)实现归母净利润6529.68万元、7255.34万(wàn)元、7926.37万元和908.85万元。

　　2022年上半年(nián)归母净利润同比下滑71.33%，主要(yào)系公(gōng)司生产经营受到原材料成本上升、项目进度(dù)不及预期(qī)等不利因素(sù)影响，主营业(yè)务毛利率较上年(nián)同期下滑。也由于上述原因，2022年，鸿安(ān)机械在(zài)营业收入同比增长20.67%的背景下，营业利润和归母净利润却没有同比例增(zēng)长，变动比例分(fēn)别为-3.42%、3.80%。

　　深交所上市委会议(yì)也主要聚焦其经营业绩(jì)问题，要求公司说明经营(yíng)业绩变化(huà)的原因及合理性，保持市场份(fèn)额(é)的(de)具体措(cuò)施(shī)。

　　芯天下技术股份有限公司（以下简(jiǎn)称芯天下）则是在(zài)过(guò)会后明确(què)出现(xiàn)了业(yè)绩下(xià)滑，且保荐机(jī)构、申(shēn)报会计师还因业绩预测问题收到深交所监管函。

　　芯天下于(yú)2022年11月成功过会，2019年~2021年及2022年(nián)上半年(nián)，公司分别实现营业收入(rù)2.49亿元、3.35亿元、7.90亿元和4.54亿元，分别(bié)实现归母净利润334.10万元、253.03万元、2.13亿元(yuán)和8046.20万元(yuán)。2022年10月，公司在第二轮审核(hé)问询函回复中披(pī)露(lù)，预计2022年全年营业收入为9.30亿元至(zhì)10亿元(yuán)，归母净利(lì)润为1.65亿元至(zhì)1.85亿元。

　　然而2023年3月，公司披露经审计的2022年业绩，营业收入(rù)和归母(mǔ)净利润分别为7.48亿(yì)元、7572.44万元，与业绩预计(jì)存在较大差异，相较2021年也出现了(le)明显下滑(huá)。

　　2023年12月30日，芯(xīn)天下终止IPO。按照深交所2024年1月下发的监管函，交易所明确问询公司2022年(nián)业绩预计依据的充分性和谨慎性，且公开信(xìn)息显示行业相关产品价格下跌、同行业可比公(gōng)司公开披露2022年第三季度收入和净利(lì)润显著下滑主要原因系市场景气(qì)度下降等情况下，保荐机构、申报会计(jì)师及相关人员未对发行人所处市场情况(kuàng)及同行(xíng)业可比公司情(qíng)况予以(yǐ)充分关注，未充分核查发行人对终端客户的(de)销售情况，未审慎发表专业意见，违反了相关规定。

　　有的与重要客户终止合作(zuò)

　　2024年过会后终止IPO现象有所增加，主(zhǔ)要受到多重因素(sù)影响，如IPO政策调整、宏观经济形势变化、IPO公(gōng)司自身问题等。

　　盘和(hé)林对记者表示，在注册文件审批阶段，证监会会关注企业的(de)财务指标是否符合上市门槛，也(yě)会(huì)注意企业的持(chí)续经营假设是否发生变化，还会关注企业的信息披露质量，要求企业(yè)充分告知企业真实信息，提高企业信息披露的(de)准(zhǔn)确性和可(kě)靠性。

　　记者(zhě)注意到，有企业在过(guò)会后出现影响公司业务(wù)经营的事件。早(zǎo)在2022年7月，东莞六淳(chún)智能科技股份有限公司(sī)（以(yǐ)下简称六淳科技）就已通过上(shàng)市委会议审议，然而在等待近两年后，公司也未能获得注册批文，最后(hòu)于2024年5月终止IPO。

　　六淳科技是一家“果链”企业，2019年(nián)~2021年，公司基于苹果(guǒ)产业链(liàn)的毛(máo)利额占主营业务毛利额的比重均超过70%。公司主要通过富士(shì)康、鹏(péng)鼎控股(gǔ)（SZ002938，股价34.14元，市值791.56亿(yì)元）等(děng)一级供应商进入苹果(guǒ)供应链，其中富(fù)士康为公司(sī)第一大客(kè)户，2019年~2021年六淳(chún)科技对富士康及其关联方销售占比(bǐ)分别为42.26%、35.56%和33.78%。

　　六淳科技对富士康的销(xiāo)售主要通过(guò)业成(chéng)科技（成(chéng)都）有限公司及其子公司（以下简称业(yè)成科技）进(jìn)行。2020年、2021年，公(gōng)司向富(fù)士(shì)康(kāng)销售金额为(wèi)1.44亿元、1.88亿元(yuán)，其中，首轮审核问询函回复显示公司(sī)对(duì)业成科技销售金额分别为1.43亿(yì)元、1.86亿元。

　　但是，2022年公司对业成科(kē)技销售金额下(xià)降为8558.64万元(yuán)，合并口径下对(duì)富士(shì)康销售金额下(xià)降至9011.94万(wàn)元，相较2021年降幅超过50%，且在2022年之(zhī)后，公司与业成(chéng)科技终止合作，导致平(píng)板电(diàn)脑应用(yòng)类产品产销量下降较快。

　　不过六淳科技在第四轮审核(hé)问询函回复中(zhōng)表示，虽然公司与原第一大客户业成科技(jì)终止合作对(duì)基(jī)于苹果产业链的销售沪深交易所40多家公司过会后终止IPO 比去年多了超1倍业务造成了重要影响，但是，公司积极发展与苹果(guǒ)产业(yè)链的其他客户(hù)的合作，顺利(lì)地将苹果产(chǎn)业链的产品结构从以iPad终端应用为主转向了以iPhone终端应用为主，仍然保持(chí)了(le)自身基于苹果产业链业务(wù)的稳定(dìng)性。

　　严监管下分(fēn)拆上市“降(jiàng)温”

　　盘和林认为，导致企业上市受阻的因素很多(duō)，比如信息披(pī)露不真实，不过关；企业存在不(bù)符合上(shàng)市要求的情况，而这些情况可(kě)能是(shì)刚刚出现的。

　　记者统(tǒng)计沪深交易所IPO公司信息了解(jiě)到，2024年(nián)，有十余家公(gōng)司终止分拆上市(shì)计划，其中不乏(fá)多家已(yǐ)过会企业终止IPO。

　　今年(nián)4月(yuè)12日，国务院发(fā)布《关于加强监管防范风险推动资本市(shì)场高质(zhì)量发展的若干意见》，其中“进一步完(wán)善发行上市制度”一节明(míng)确提出“从严监管(guǎn)分拆上市”。

　　“A拆A”开始(shǐ)降温(wēn)。江(jiāng)西省江铜铜(tóng)箔科(kē)技股份(fèn)有限公(g沪深交易所40多家公司过会后终止IPO 比去年多了超1倍ōng)司（以下简称江铜铜箔）系江西铜业（SH600362，股价(jià)19.21元，市值665.19亿元）控股子公司（江西铜业持(chí)股70.19%）。该(gāi)公司于2023年6月成功过会，今年(nián)6月终止(zhǐ)IPO。

　　深交所上(shàng)市(shì)委会议现场主要询(xún)问公(gōng)司业绩(jì)下(xià)滑问题和独立性问题。由于市场(chǎng)行情低迷导致产(chǎn)品单价及加工(gōng)费下跌，带动毛利率有较大幅度(dù)下降，公司2022年(nián)扣非(fēi)归母净利润同比下滑36.79%，同时(shí)预(yù)计2023年1~6月扣非归母净(jìng)利(lì)润同比下(xià)滑39% ~52%。上市委因此问及公司业绩(jì)是否存(cún)在进一步下滑的风险(xiǎn)，是否对发行(xíng)人持续经(jīng)营能力构成重大不利影(yǐng)响。

　　此外，江铜铜(tóng)箔作为上市公司江西铜业拟分拆上市的(de)子公司，2020年~2022年向江西铜业等关(guān)联方(fāng)采购的金额分别为4.77亿元、9.95亿元及12.92亿元，占(zhàn)采购总额的比(bǐ)例(lì)分别(bié)为44.27%、50.30%和50.98%，总体(tǐ)占比较高。同(tóng)时，该公司与江西铜业共用业务系(xì)统、财务系统(tǒng)、办公系统等信息系统，因(yīn)此该公司需要进(jìn)一步(bù)说(shuō)明并(bìng)披露(lù)增强和保持独立性(xìng)的具体措施。

　　同样属于分拆上市(shì)的已过会(huì)企业还有歌尔微电子(zi)股份有限公司（以下简称歌尔(ěr)微(wēi)）、宝武碳(tàn)业科技(jì)股份有限公司（以下(xià)简称宝武(wǔ)碳业）。

　　歌(gē)尔微也是一家(jiā)过会时间较长的公(gōng)司，于2022年10月过会，一年半后，于2024年5月终止IPO。上会时，歌尔股份（SZ002241，股价19.49元，市(shì)值(zhí)666亿元）持有歌尔微85.90%的股份。在首轮审核问(wèn)询函(hán)中，交易所对公司是否符合分拆上市相关规定(dìng)、业务独立性、财务独立性、资产和人员独立(lì)性等(děng)情形，均(jūn)列(liè)出单独(dú)问题进行关注。

　　宝武碳业于2023年(nián)8月过会，2024年6月终止IPO。上会时，宝钢股份（SH600019，股价5.85元，市值1286亿(yì)元）持有该(gāi)公司71.78%股份(fèn)。2020年~2022年，宝武碳业向关(guān)联方采购的金额占营业成(chéng)本(běn)的比例分别为51.36%、50.35%和54.89%，关联采购占比较高。上市委会议现场(chǎng)要求宝武碳业说(shuō)明关联交易的必要性、合理性(xìng)和公允性(xìng)，以及未来为减少(shǎo)关联交易的具体措(cuò)施和预期效果。

责任编辑：何松琳

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修沪深交易所40多家公司过会后终止IPO 比去年多了超1倍