机构策略：股指预计保持震荡上扬格局关注新能源、券商等板块

中原(yuán)证券指出，周一A股市场低开高走、小幅震荡上涨，早盘(pán)股指低开后震荡上(shàng)行，沪指(zhǐ)盘(pán)中在3119点附近遭遇阻力，午后(hòu)股指维持震荡，盘(pán)中房地(dì)产、金融、新能(néng)源以及酿酒等行业表现较好；贵金属、采掘以及汽车(chē)等行(xíng)业表现较(jiào)弱，沪指全天基本呈现小幅(fú)震荡上涨(zhǎng)的运(yùn)行特征。当(dāng)前上(shàng)证综指与创业板指(zhǐ)数的平均市盈(yíng)机构策略：股指预计保持震荡上扬格局关注新能源、券商等板块率分别为12.44倍、29.54倍(bèi)，处于近三年中位数以下水平(píng)，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两(liǎng)市周一成交(jiāo)金额12170亿元，处于近三年日(rì)均成交量中位(wèi)数区域上方。未(wèi)来股指总体预计(jì)将保持震荡(dàng)上扬格局(jú)，同时仍需密切关注(zhù)政策面、资金(jīn)面以(yǐ)及(jí)外部因素的变化情况。建议投资者短线(xiàn)关注新能源、券(quàn)商、房地产以及部分成长行业的投资机(jī)会。

国金证券认为，5月行业配置，维持“价值防御”。一是对(duì)于(yú)国内经济敏(mǐn)感度较低、受益于全球流动性(xìng)剩(shèng)余大宗品，包括：黄金、白银、铜、铝等，尤其黄(huáng)金可能比市场预期走(zǒu)得更高(gāo)更远；同时(shí)，静待美国降息(xī)，医药（中药、医药商业、创(chuàng)新药）将继续(xù)受益。二是具备“困境反转”逻辑，供给出清、需求稳定甚至回升的行业：通信、农林牧渔、环保(bǎo)、中药、旅(lǚ)游及(jí)景区、饮料乳品、黑色家电和(hé)面板，尤其是猪周期、面板等，具备涨价逻辑，以及通信(xìn)叠加了高股息逻辑；三是对于价格(gé)敏(mǐn)感度较低的高股(gǔ)息行(xíng)业(yè)：国有银行、公用事业（核电）、通信、建(jiàn)筑(zhù)装饰和交通运输等；四是(shì)具备“相对(duì)收益”受益于海外较强的基本面及(jí)流动性，出海+港股，尤(yóu)其平价消费类出海的纺织服装。

校对：王朝全

中原(yuán)证券指出，周一A股市场(chǎng)低开高走、小幅(fú)震荡上涨，早盘股指(zhǐ)低开后震荡上行，沪指盘(pán)中(zhōng)在3119点附近遭遇阻力，午(wǔ)后股指维持(chí)震荡，盘(pán)中房地产、金融、新能源以及酿酒等行业表现(xiàn)较好；贵金(jīn)属、采掘以及汽车等行业表(biǎo)现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上涨的运行特征。当前上证综指与创业(yè)板指数的平均(jūn)市盈率分别为12.机构策略：股指预计保持震荡上扬格局关注新能源、券商等板块44倍、29.54倍，处(chù)于近三年中(zhōng)位(wèi)数以下水平，市场估值(zhí)依然处于较低区域(yù)，适合中长期布局。两市周一成交(jiāo)金额12170亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。未来股指(zhǐ)总体预计将(jiāng)保持震荡(dàng)上扬格(gé)局，同时仍需密切关(guān)注(zhù)政策面(miàn)、资金面以及外部(bù)因素的变化情况。建议投(tóu)资者短线关注新能源、券商、房地产(chǎn)以及部分成长行业的(de)投资机会。

国金(jīn)证券认为，5月行业(yè)配置，维持“价值防御”。一是对于国内经济敏感度较低、受益(yì)于全球流动性剩余大宗品，包括：黄金、白银、铜、铝等，尤其黄金可能(néng)比市场预期走得更高更远；同时，静(jìng)待美国(guó)降息，医药（中药、医药商业、创新药）将继续受益(yì)。二是具备(bèi)“困境反转”逻辑，供给出清、需求稳定甚至回升(shēng)的行业(yè)：通信(xìn)、农林牧渔(yú)、环保、中药、旅游及景区、饮料乳品、黑(hēi)色家电和面板，尤(yóu)其是(shì)猪周期、面(miàn)板等，具备涨价逻机构策略：股指预计保持震荡上扬格局关注新能源、券商等板块辑，以及通信叠加了高股息(xī)逻辑；三是对于(yú)价(jià)格敏感度较低的高股息(xī)行业：国有银行(xíng)、公用事业（核电）、通信、建筑装饰(shì)和交(jiāo)通运输等；四是具备“相对收益”受益于海外(wài)较强的基(jī)本面(miàn)及流动性，出海+港股，尤其(qí)平价消费类出海的纺织服装。

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