创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！

日(rì)前，金融资产(chǎn)投资公司(sī)股权投资试点在北京正式启动，私募股权投资行业长(zhǎng)期呼吁并一直期盼的(de)“长钱”或将加速入市。

据了解，金融资产(chǎn)投资公司(sī)又(yòu)称AIC，诞生(shēng)之初(chū)是为了解决银行的不(bù)良资(zī)产和化解金融风险(x创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！iǎn)，业务范围是主要以债转股为主要目(mù)的的股权投资。截至目前，我国中农工建交(jiāo)五大银行(xíng)均设有全资控股的金融(róng)资产投资公司。但在(zài)此前，AIC开展股权投资业(yè)务仅在少数地区进行试点，比(bǐ)如上海。

今年6月，国家金融(róng)监督管理总局政策(cè)研究司司长李明肖在(zài)国新(xīn)办举行的国务院政策例行吹(chuī)风会上表示，要梳(shū)理(lǐ)总结前期上海试点开展的直接股权投资经验，研究扩大试点地区范(fàn)围，充分发挥金融资产(chǎn)投资公(gōng)司在创业投资、股(gǔ)权投资和(hé)企(qǐ)业重组等方面的专业优势，加大对科技创新(xīn)的支持力度。李明肖同时提到，很多初创期科技企业向总局反映，希望(wàng)在资本方面获得金融支持。

事实上，作为我国金融体系(xì)的主导者，银(yín)行资本从债(zhài)权转向股权投资，并大(dà)举进入股权投资市场，不仅(jǐn)是科技企业(yè)的强烈诉求，更是创投行业一(yī)直以来的殷殷期盼(pàn)。加快探索引(yǐn)导(dǎo)部分银行资金转化(huà)为(wèi)创业(yè)投资基金的(de)合理合(hé)规途径，对金融业服务科技创新，推动新质生产力发展意义莫大创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！。

令业(yè)界备(bèi)感欣喜的(de)是，今(jīn)年(nián)6月发布的《促进创业投资高质量发展(zhǎn)的若干政策措施》提出，“扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范(fàn)围(wéi)”，这一方面意味着五大银(yín)行旗下的金(jīn)融AIC公司(sī)未来开展股权投资不一定再以债(zhài)转(zhuǎn)股(gǔ)为目的，另一方面，试点(diǎn)范创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！围也将从此前的上海等少(shǎo)部(bù)分地方向更多地区扩容。

证券时报(bào)记者观察到(dào)，今年以来，五大银行(xíng)旗下的AIC加大(dà)了股权投(tóu)资业务(wù)的关注力度和行动。比如，近日中国银行在国有(yǒu)大型银行中率先推(tuī)进(jìn)设立300亿元规模的科创母基金，将引导更多市场资源投早、投小、投长期、投硬科技。此外(wài)，工商银行旗下AIC公司在近一个月内两次(cì)出资股权投资基金，出资规模合计近200亿元。据悉，截至目前，工银(yín)投资共对(duì)外投(tóu)资基金超一百只，公开投资事件也有近200起。

此外(wài)，根据交(jiāo)通(tōng)银行2024年半年报(bào)，截至6月末，交银投资通过附属机构交银资本管理有限公司(sī)备案基金28只，认缴规模185.29亿(yì)元，增幅52.51%。8月(yuè)3日，交(jiāo)银投资发布的信息显示，交银资(zī)本发起设立(lì)的私募股权投资(zī)基金备案管(guǎn)理(lǐ)规模超过200亿元。

执中Zerone统计的数(shù)据显示，从试点情况来看，2021年至(zhì)2024年1月末(mò)，5家(jiā)金融资产投资(zī)公司作为LP（出资人）累计出资约(yuē)2073亿元，其(qí)中工银投资累计认缴出资高达(dá)900多亿元，平均每年投出150亿元，逐渐成为一级股权投资市场的(de)重要(yào)出资(zī)人。

银(yín)行系资金进(jìn)入股(gǔ)权投资市场，既能为实体经济发展提供长期发展资金，又能拓展银行资产的投资边界，构建多元(yuán)化投(tóu)资渠道，或(huò)能提升投资组合的回报率。从目前的(de)情(qíng)况来看，虽然银行系资金进入股权投(tóu)资(zī)的(de)步伐有所加速(sù)，但整(zhěng)体(tǐ)的资金(jīn)量仍相对(duì)较少，这与银行对风险把控的强要求(qiú)有(yǒu)很(hěn)大(dà)关系。

因此，鼓励银行资产(chǎn)开展股权投(tóu)资(zī)的同时(shí)，仍需要充分认识股权投资(zī)的本质(zhì)，探索二者风险匹(pǐ)配的机制。股权投资期限较长、流动性欠(qiàn)佳、收益不确定性和风险水平(píng)都相对(duì)较高，银行系资金当前以LP身份参与投资尚(shàng)且处于起(qǐ)步阶段，未来仍需提(tí)高风(fēng)险偏好和(hé)专(zhuān)业投(tóu)研能力，政策端也有待进一(yī)步“松(sōng)绑(bǎng)”银行资产开展股权投(tóu)资的(de)束缚(fù)，激发其(qí)积极性和活跃度，从而(ér)推动金融业在(zài)做好科技金融这篇(piān)大文章上交出满意“答(dá)卷”。

校对：彭其华

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